德银预测下半年H股有波上涨行情
- 发布时间：2015-08-15 15:31:13 来源：新民晚报 责任编辑：罗伯特
德银最近发布的一份报告看好中国股市，认为H股下半年可能走出年内第二波上涨，即德银在今年一月初发布的年度展望报告中所提出的“W”形全年走势的第二条上升轨道。市场走强的主要驱动因素在于经济基本面有望好转，同时海外资金可能出现回流。德银预计，恒生中国企业指数(HSCEI)有望在年终站上14000点，潜在涨幅约20%。
德意志银行首席中国股票策略师常宇亮近日发表2015年下半年中国股市展望，表示大盘已在7月触底，有望走出年内的第二波上涨。报告表示，对H股而言，预计在中国基本面改善，同时改革加速的推动下，预计将有海外资本流入；而A股下半年获得的流动性支持可能不及上半年水平。今年下半年深港通和QDII2(合格境内个人投资者制度)或将启动，但报告认为新增此类通道并不一定会导致更多跨境资本流动，短期内对市场影响有限。
德银认为，目前A股沪深300指数交易于13.9倍12个月动态市盈率，其中非金融板块为19.4倍，较前期峰值水平更为合理，但仍相对H股存在明显溢价。MSCI中国指数目前的估值为9.9倍12个月动态市盈率，较前过去10年平均水平低16%，较亚太市场和新兴市场水平分别低21%和15%。报告预计，下半年估值扩张和盈利前推（rollover）有望同时出现，推动H股市场跨入“乐观”阶段。基于9.5%的权益成本和三阶段股息贴现模型，德银预计MSCI中国指数的12个月动态市盈率有望在年底达到11倍。
报告建议投资者超配金融、信息科技、工业企业和公用事业，低配电信和能源板块，对消费品、医疗保健和原材料采取中性配置。连建明
本版观点仅供参考
- 股票名称 最新价 涨跌幅
