7月中旬，“东莞创业板第一股”劲胜精密发布了半年业绩预告。令人大跌眼镜的是，这家2010年上市的精密组件股制造企业，一改向来稳健的作风，业绩出现了大幅下滑。报告显示，劲胜精密净利润大幅亏损1.68亿元至1.70亿元，同比跳水式下滑810%至820%。

　　追问背后原因，聚焦点指向国际电子产品巨头三星。作为三星核心供应商，受手机业务下滑拖累，劲胜精密业绩大幅跳水。

　　代工企业，因为依赖大型企业的加工订单，被业界视作产业链上的“寄居蟹”。它既是国际分工背景下不可或缺的环节，也是产业链上最不稳定的因子。

　　过去20多年，东莞制造业以“代工”完成丰厚的原始积累；如今，“代工”也成为东莞经济社会转型升级的最大考验——国际经济形势的变幻莫测、生产要素的流动变化、单个企业业务的不确定性等。

　　未来如何转型自救，已经成为代工厂面前的一个重要课题。

　　策划：王慧

　　统筹：南方日报记者 龚名扬

　　撰文：南方日报记者 王慧 龚名扬 王宁

　　摄影：南方日报记者 孙俊杰

　　A

　　分析

　　客户集中度过高成双刃剑

　　劲胜精密的业绩下滑不是偶然的。

　　劲胜精密从2014年上半年开始出现了比较明显的下滑。而到今年上半年，他们除了营业收入有所下滑之外，净利润更是大幅亏损1.68亿元至1.70亿元，同比跳水式下滑810%至820%。

　　劲胜精密在业绩预告中披露了大幅下滑的原因：2014年第四季度由于生产三星Note4金属精密结构件，A系列金属CNC产能不足，也没有产能承接开发国产品牌金属手机项目，造成今年上半年国产品牌金属精密结构件出货量较少；加之三星客户Note系列、A系列金属精密结构件在上半年销量不达预期，影响了公司金属（CNC）精密结构件的销量和当期的营业收入。

　　虽然当前三星仍是全球智能手机的龙头，但据科技研调机构IDC在7月23日公布的调查报告，今年二季度三星出货量较去年同期下滑2.3%至7320万台，已连续第5季陷入衰退，且为前5大厂中唯一出货量陷入下滑的厂商。

　　此外，根据市场调查机构HIS公布的报告显示，从2012年开始称霸中国智能手机市场的三星，今年二季度延续了颓势，在中国市场被VIVO赶超落至第五位，小米与华为正在为中国市占率首位而争得头破血流。

　　根据今年7月7日三星公布的今年第二季度初步业绩报告显示，受手机业务下滑的拖累，当季实现营收48万亿韩元（约合430亿美元），同比下滑8%，不及市场预期，运营利润为6.9万亿韩元（约合61.3亿美元），较去年同期下滑4%。

　　劲胜精密在刚成立的时候以代工业务为主，曾是一家被动接订单、无法选择客户的来料加工厂。2007年，劲胜精密与三星、华为及中兴达成战略合作，行业地位得到了质的飞跃。2008年劲胜精密从三星在中国300多家供应商中脱颖而出，成功获得三星最高荣誉奖，成为了三星的核心供应商。

　　后来，三星取代了诺基亚的地位，成为了全球智能手机的霸主，同时雄踞中国智能手机出货量首位。劲胜精密飞速发展的几年，与三星的如日中天，从时间轴上来看并无二致。

　　“电子业的代工一直是东莞的优势，是最拿手的领域，有一两个大客户在手就可以过得很滋润了，”中山大学岭南学院财政税务系主任、教授林江说，“在几年前谁也没想到这么强的三星手机，现在的处境却这么尴尬，其代工企业及供应企业陷入困境就不难解释了。”

　　抢到了智能手机飞速发展“红包”的劲胜精密，在之后坚持实施大客户战略，客户集中度非常高。2011年劲胜精密前五大客户的销售占比之和为83.07%，2012年为76.07%，2013年为79.86%，2014年为62.92%。2012年，劲胜精密的前五名客户中，有两家属于三星旗下，占其当年营收接近一半。

　　“这是典型的代工企业的运作模式，三星之于劲胜就如苹果之于富士康，大客户一旦出现问题，这种模式就受到了挑战，”林江说，“对于这种企业来说，锁定大客户可以让生产线不用过多调整，但如果无法开拓新的客户，实现多元化发展，那其实是一件很危险的事。”

　　随着劳动力成本、租金的不断提高，很多东莞代工厂的竞争力正在下降，转型升级迫在眉睫。

　　B

　　自救

　　收购上游企业拓展产业方向

　　劲胜精密也感受到了转型的压力，今年刚刚进入第二季度，公司就宣布停牌进行重大资产重组，以对日益下滑的业绩进行自救。

　　在停牌满4个月的8月3日晚上，劲胜精密披露了重大资产重组的方案：将以24亿元收购深圳市创世纪机械有限公司。下游企业收购盈利能力更强的上游企业，劲胜精密由此打通上下游的产业链，切入CNC数控机床领域。

　　本次的收购将采用股票加现金的方式进行，劲胜精密拟向夏军、凌慧、何海江、创世纪投资等创世纪的股东非公开发行股份并支付现金，购买其持有的创世纪100%股权。交易对价为24亿元，其中5亿元以现金支付，19亿元以非公开发行股份方式支付，发行股份价格为23.60元/股。此外，劲胜精密拟募集配套资金不超过15亿元。

　　东莞独立证券分析师梁锦雄认为，收购为劲胜精密拓展了新的产业方向，对公司有正面的影响，推动多元化发展。“由于创世纪的盈利能力较强，而且这次收购有业绩承诺，这将为劲胜精密带来业绩上的增长，”梁锦雄说，“但目前劲胜精密还处于亏损中，能否通过这次收购在下半年实现扭亏仍不确定。”

　　位于深圳宝安区的创世纪创立于2005年，是一家专业从事自动化、智能化精密加工设备的研发、生产、销售和服务的高新技术企业，致力于智能装备制造业中高档数控机床（精密高速加工中心）、自动化生产线等的研发、应用及服务。

　　创世纪的客户主要为比亚迪、长盈精密、劲胜精密等，且主要客户销售占比逐年上升：2015年1至3月，前五大客户销售收入占总销售收入比例为77.77%；2014年前五大客户销售收入占总销售收入比例为55.86%，其中当年对比亚迪的销售收入占总销售收入的比例超过40%。

　　记者从相关的《企业价值评估报告书》了解到，创世纪的业绩在2014年实现了质的飞跃，净利润从往年的3093.34万元跃升至1.99亿元，而在今年的第一季度净利润就达到了9471.65万元。本次收购如能在年内完成，创世纪将保证2015年、2016 年和2017年度实现的净利润不低于22638.96万元、25189.11万元及27142.20万元。

　　C

　　建议

　　自主品牌是更好方向

　　根据齐鲁证券方面的测算，在本次交易完成后，劲胜精密在总资产规模、净资产规模、收入规模、净利润水平将有明显增加。

　　不过，在林江看来，劲胜精密是逆势走了一步险棋，这次的收购还很难判断是否成功，仍需看未来几年的具体表现。

　　“对于像劲胜这样的代工企业来说，最大的困难是上游不可控，而收购上游企业，让上游的成本可控，从而打通上中下游的产业链，也是不错的转型方式。”林江说。但他同时指出，如果延续过去的做法，过于依赖一两个客户的话，本次收购的意义则不是太大。

　　劲胜精密也意识到了客户集中度过高的风险。在今年披露的一季报中，该公司前五大客户的销售占比之和从去年一季度的74.27%下降到了57.18%；第一大客户销售占比也从去年一季度的43.77%下降到了28.19%。

　　劲胜精密已成功导入和硕、京东及部分台湾地区新客户，今年上半年魅族、仁宝等客户营业收入也呈现大幅增长。

　　林江认为劲胜精密还有更好的转型方向，那就是打造属于自己品牌的产品。“没有人会关心这部手机的哪个部件是谁生产的，只知道这部手机是什么牌子的。凭着劲胜多年来在技术上的积累，去研发自主品牌的电子产品，应该是可行的。”

　　东莞的另一家上市公司明家科技就是个类似的例子。成立于2002年的明家科技主要从事电涌保护产品的研发、生产和销售，在民用电涌保护领域为美国的贝尔金和魔声、日本的YAZAWA等国际知名品牌供货。

　　后来明家科技推出了自主品牌插座“MIG”，经过几年的发展后，明家科技积极加强市场的开拓和互联网销售及推广渠道的建设，针对国内市场开发了自主品牌“MIG”的智能型、创意型插座新产品，并于2013年举行新产品发布会，与京东商城进行独家首发合作，迈出了开拓国内市场自主品牌开拓的重要一步。

　　去年以来，通过收购、参股互联网公司，明家科技同时拥有了掌握核心媒体渠道、广大中小媒体渠道及大量移动APP开发者渠道的移动数字营销服务商、移动广告平台以及终端媒体渠道，这为其进一步推广自主品牌打下了基础。

　　记者观察

　　极致与创新 让制造业回归本源

　　劲胜所遭遇的是代工企业的典型困境——高客户集中度所带来的高效率，在大客户出现问题的时候，代工企业会遭遇更大危机。

　　劲胜给出的解决办法是适当降低客户集中度，在开拓新客户的同时，通过收购上游企业来打通产业链的环节，能否成功我们拭目以待。与此同时，东莞的其他代工企业的运作模式，也可供借鉴。

　　同样是手机代工企业，有的倒闭停工，有的却赚得盆满钵满，从来不为订单发愁。在智能手机出货量逐渐下降的形势下，华贝接到了华为、联想、HTC、华硕、宏碁、英国电讯、法国电讯的大量订单，一些已经倒闭的手机代工厂的未完成订单也转移来华贝。

　　按照华贝科技党委书记任炎芳的说法，华贝科技并不只是代工生产，而是一家ODM企业，拥有自己的研发队伍，可以为国内外众多手机品牌提供手机设计方案，并依据方案进行生产制造。可以说，每一部手机，除了牌子之外，所有的东西都是华贝科技的。

　　在东莞五个年头，华贝主营业务收入就增长了40多倍，并已连续两年进入东莞主营业务收入前10名民营企业榜单，2014年华贝科技全年手机出货量超过3000万部。

　　专业的人做专业的事，把生产做到极致。为了满足产能，华贝科技的二期项目将在年底全部投入使用，两期项目完成后将使年产手机总量飙升至5000万部，2015年主营业务收入也将达到120亿元。

　　同样地，给IBM、惠普、佳能等跨国企业代工电脑周边产品的嘉辉五金塑胶公司也躲过了几轮经济危机冲击。近年来，随着电子信息产业的重组，嘉辉公司的订单并没有因此受影响，订单仍以平均每年20%的速度增长中。

　　代工订单的稳定和持续增长与精密的制造密不可分，而为了实现精密制造，嘉辉在东莞众多制造业企业还未意识到生产线的智能化改造时，就率先在2006年启用了可以360度旋转的六轴机器人手臂。

　　为此，嘉辉公司还专门成立了智能生产线的二次研发团队，让各种型号的机械手臂更好地衔接传统生产设备，将冲牙、焊接等工序精确细致到微米级别，在生产制造中精益求精，获得大客户的稳定合作。

　　最近几年，全球掀起新一轮制造业回归热潮，无论美日德还是其他欧洲国家，对制造业重视程度又更上一层，制造业在发展实业中的核心作用再次被确立。

　　“东莞制造2025战略”是东莞版的工业4.0计划。改革开放初期，东莞走上了复制模仿的路子，三十年来奠定了今天世界工厂的地位，世界上很大一部分先进的电子产品、通信产品、服装鞋帽产品几乎都在东莞代工生产，由此让东莞形成了优秀的生产能力，聚集了大批高素质的产业工人。

　　复制模仿本身并没有错，因为有了初期的复制模仿，才会推动创新的不断倒逼。但如果长期依恋模仿复制，这样的产业也必将淘汰。

　　纵观世界产业格局，任何一个产业的生命周期都是非常有限的，一些产业可能就短短数月就退出历史舞台。电子行业、手机通信行业变化最为明显，十年前是诺基亚时代，十年后的今天，诺基亚轰然倒下，被苹果取代。

　　苹果是制造业的一个标杆，苹果的成功在于回归到制造业本源，将产品做到极致。东莞做制造业，只有做到极致才会赢得口碑。对于同样一件产品，我们要投入更多的资源来将其做到极致。

　　各国再工业化风起云涌，劳动密集型的低附加值产业也正在向周边国家转移，东莞传统低廉的人口红利优势已消失殆尽。过去，东莞的制造业在世界产业潮流中担当了桥头堡的角色，未来，东莞依然要担当这个角色。

　　“世界工厂”的帽子不可能短时间扔掉，也没有必要扔掉，关键是消化吸收再创新，进而向集成创新和原始创新迈进。

　　回归制造业本源，需要时间，更需要勇气。克服创新能力的落后和不足，才是东莞制造业转型升级的大智慧所在。