昨日沪深两市成交额继续跌破万亿元，沪市成交额降至今年3月16日以来的低位，显示市场信心不足，观望意浓。

　　盘中下破3600点，虽然尾盘拉升，但未能翻红。与之相比，创业板大幅下挫，跌幅显著扩大。值得注意的是，沪深两市成交额显著萎缩，显示投资者谨慎情绪较浓，参与热情有限。

　　沪综指再度振荡

　　截至收盘，上证综指报收3622.91点，下跌40.82点，跌幅为1.11%；深证成指报收12161.58点，下跌212.67点，跌幅为1.72%；沪深两市成交额为8483.01亿元。与之相比，中小板指数下跌1.23%，报收于8233.48点；创业板指数下跌5.53%，报收于2399.27点。

　　行业方面，至收盘，申万银行、采掘、食品饮料和家用电器指数实现上涨，分别上涨2.54%、0.70%、0.21%和0.16%；与之相比，申万国防军工、休闲服务和计算机指数涨幅相对较小，分别上涨8.90%、6.71%和5.75%。

　　概念方面，沪股通50和次新股指数实现上涨，分别上涨1.74%和0.01%。与之相比，航母、通用航空和智能IC卡指数涨幅相对较小，分别上涨9.31%、8.23%和8.09%。

　　分析人士指出，继上周五之后，昨日沪深两市成交额继续跌破万亿元，沪市成交额降至今年3月16日以来的低位，显示市场信心不足，观望意浓。反映激进投资者参与力度的两融余额，在上周五创出“去杠杆”以来的阶段新低，也折射出谨慎情绪持续升温。在此背景下，市场存量博弈特征更加凸显，将以时间换空间，通过缩量振荡的方式逐步消化压力，直至达到新平衡，指数波动和个股分化都将进一步加剧。

　　A股8月开局不利

　　A股8月3日开局沪深股指延续下行势头，跌幅双双超过1%。创业板指数出现逾5%的跌幅，收盘跌破2400点，较历史高点重挫逾四成。

　　昨日上证综指以3614.99点开盘，全天围绕3600点整数位反复振荡。早盘摸高3648.94点后沪指振荡走低，午后下探3549.50点，跌幅一度超过3%。此后沪指企稳回升，尾盘报收3622.91点，较前一交易日跌40.82点，跌幅为1.11%。深证成指收盘报12161.58点，跌212.68点，跌幅为1.72%。

　　创业板指数再现深幅调整，尾盘未能守住2400点，以2399.27点报收，跌幅高达5.53%。按照当日收盘点位计算，两个月内创业板指数重挫逾四成。

　　沪深两市有500多只交易品种上涨。不计算ST个股和未股改股，两市70余只个股涨停，跌停个股则近500只。

　　行业板块方面，大部分收跌且表现分化。石油燃气板块继续领跌，整体跌幅高逾4%。机械制造、贸易服务、化工化纤等多个板块跌幅超过2%。煤炭板块逆势大涨且涨幅超过3%。供水供气板块涨幅也在2%以上。

　　在前一交易日基础上，沪深两市继续缩量，分别成交4460亿元和4023亿元，总量降至8500亿元以下。

　　弱势振荡格局更应精选主题投资

　　7月股市宽幅振荡，先企稳得以结束前期大幅下跌态势，而后又转入下跌。在管理层多方面强力救市、打击恶意做空的努力下，市场得以结束“6·15”以来的大跌，从7月9日起，开始企稳回升，甚至一度走出六连阳。然而短期内部分个股涨幅过大以及前期连续调整的阴影，引发投资者抛售，7月最后一周市场重又转入弱势格局。

　　从原因上看，首先是前期A股连续大幅调整，市场投资者信心不足；二是近期大宗商品价格以及新兴市场汇率连续大幅下挫，投资者陷入悲观；最后，美联储9月加息的预期使得新兴市场更加走弱。A股在管理层的大举救市下企稳，投资者的心态尚未完全稳定，此外短期内反弹很多个股有了较大的涨幅，一旦市场出现走弱的迹象，很多投资者就会抛出股票获利了结，大宗商品疲软走势以及海外市场利空预期加重市场恐慌情绪，造成市场进一步下跌。市场走势疲软，投资者信心亟待恢复。

　　那么8月的行情会怎么走？能否牛市崛起？我们从以下几个方面进行分析。

　　首先，管理层必将继续维稳股市。股市作为中国改革的重要核心，其重要性不言而喻，维稳与救市将是未来较长时间内的主旋律。本轮下跌行情的政策底出现在3500点左右，一旦8月行情再次出现盘中暴跌，国家队或将再次护盘，以银行、保险、石油、券商为代表的蓝筹将继续承担起护盘重任，与此同时，个股走势也将继续分化。

　　其次，基本面与股市背离继续扩大。最新公布数据显示，中国7月财新制造业PMI终值47.8，为两年新低；预期48.3，初值48.2。分项指数中，产出指数终值降至47.1，创三年半以来新低。基本面的持续疲软走低拉低了股市的预期，经济下行压力仍然较大，后续宽松刺激仍需继续加码。

　　最后，市场成交量持续下降。市场数据显示，A股成交量已经跌破5000亿元，7月最后一个交易日，成交量只有4605亿元，连续多个交易日下降。从融资融券数据来看，上交所融资余额六连降。上交所上周五融资余额小幅下降217亿元至8599.71亿元，创3月10日以来低点。弱势振荡导致市场人气不足，投资者信心恢复仍然需要时间。

　　结合以上几个方面来看，8月的走势大概率还是将继续振荡筑底。从板块走势来看，分化将继续扩大。

　　牛市中齐涨的现象短期内很难再现，但是机会还是很多，我们可以看到，即使是7月，军工、国企改革、猪肉相关主题的上涨形势依然很不错，投资这些板块的投资者仍旧获得相当大的收益。受政策面及基本面的影响，市场总是出现行业轮动，A股当前振荡格局考验投资者的投资眼光及选股能力，在这样的背景下股市主题投资依然蕴藏较多机会，核心在于精选主题投资。

　　（综合天天基金网、东方财富网、新浪财经）