李大霄建议投资者回避创业板次新股

　　中国证券业协会证券分析师与投资顾问专业委员会委员李大霄向记者表示，2015年的市场化、国际化、注册制、双向交易、退市，这五大市场变化都推动着市场从高估变成合理。他预计下半年将是一个上有压力下有救市不断震荡的压力市。

　　广州日报讯 （记者李婧暄摄影报道）前日，小牛新财富主办的广州金融峰会上，中国证券业协会证券分析师与投资顾问专业委员会委员李大霄向记者表示，2015年的市场化、国际化、注册制、双向交易、退市，这五大市场变化都推动着市场从高估变成合理。李大霄认为，下半年将是一个上有压力下有救市不断震荡的压力市，“2015年下半年股票的优势已经明显地减弱了，这个时候要将股票、债券、房产和现金均衡配置，才能防守。”

　　“从A股市场的情况来看，资本市场已经提前反映了利率水平往下走的空间收窄的况，所以才出现了前一阶段5000点往下行。”李大霄认为，不能在48.6元的时候买中石油，这个时候投资回报要一百年。而中国中车就是第二个中石油。中国核电就是第三个中石油。国泰君安就是第四个中石油。“上市的每一个次新股，一个一个微型的中石油，每天都上演同样的故事，千万不能买。”李大霄认为，现在买创业板相当于300元钱买中石油。建议大家把创业板的资产配置比例降到配置比例的1%以下，最好降到千分之一以下，因为它不值这个钱。

　　买房子已有杠杆，用多少杠杆根据你的收入能力去做杠杆，买股票是不可以用杠杆的。李大霄建议投资人，买股票不用杠杆，“买房子若干年之后银行会还给你这个房子的，买股票若干年，你的股票就会没有了。因为借钱的人他压根没有想过把股票还给你，而买房子银行是想着若干年之后把房子还给你的。”

　　慎用杠杆：投资是赚上市公司的钱

　　李大霄表示，投资是一场比赛，投资是一场马拉松比赛，投资要投一个好的公司，要买一个值得你敬重的公司，值得信赖的公司，能够穿越人生的公司，而不是一个短期。投资有两个逻辑，一个逻辑是赚另一个投资者的钱，第二个逻辑是赚上市公司的钱。“赚上市公司的钱才是长久之道。”

　　前日，李大霄还提出他对创业板股票的投资观点：“现在买创业板不如买48.6元的中石油，需要100年才能解套。所以我建议有创业板资产配置的朋友把比例降到百分之一以下，甚至是千分之一以下。”

　　李大霄认为，5178点为什么会成为风险？其中，有五个理由：第一个理由，刚才讲了60%太贵。第二个理由，成交量，我们的成交量记录是不可持续的。第三个是融资余额超过2.6万亿。第四个是双向交易已经成立，等等。五个因素都比6124风险大，只有一个因素比6124风险小，就是蓝筹股的风险还是可控的。也就是说，在5178点的时候有一块资产还是安全的，就是蓝筹股的资产还是相对安全的。

　　小心创业板：配置降低降低再降低

　　用手术刀细分数据看，首先，不能买次新股，次新股现在虽然掉了50%，但是它仍然比6124的时候差不多，这是次新股的风险还远远没有释放。第二个不能买的就是创业板，掉了50%，仍然还是6124的水平，中国的多层次资本市场的结果还没有完善，低风险承受能力者应该远离创业板。第三个，不能买中盘股，中盘股掉到现在仍然还是6124的水平。只有蓝筹股到现在为止还没有太大的泡沫，部分低估的还是可以持有的。这就是整个市场的风险，到现在还没有完全释放的原因之所在。

　　“除了跟着国家走，还要跟着大股东走。大股东怎么走，我们就怎么走。”李大霄认为。