周三午后两市同步拉升，沪指快速反弹逾3%，到收盘近400只股强势涨停，市场报复性反弹特征无疑再次显现。分析认为，除了监管层连续发声呵护市场、国家队及时出手大力护盘等因素外，激发多头能量的利好还体现在：港交所大幅下调沪港通北向A股交易经手费刺激外资进场，空头力量逐渐萎缩等。

　　对于后市，机构指出，A股将步入阶段性震荡行情，后市投资机会仍集中在有明显业绩改善的品种，建议投资者继续关注国企改革和“中国制造2025”等投资机会，以及目前估值较为便宜的港股。

　　●南方日报记者 郭家轩

　　盘面？？

　　板块主力资金先后回流

　　周三沪指全天延续大幅震荡。早盘高开后，沪指一度涨逾1.5%，随后持续下行，盘中两次跳水。临近午盘，沪指小幅回升仍然收跌，午后开盘，沪指再次跳水，逼近3600点，但很快强势拉升，大涨超2%，站稳3700点整数关口。

　　在下午大盘杀跌过程中，二线蓝筹发力护盘，航空、船舶、旅游、军工等涨幅居前，同时科技股中的次新股也表现较好，带动创业板反跌为涨。截至收盘，沪指报3789.17点，涨幅3.44%；深成指报12823.07点，涨幅4.11%。

　　从当日午后两市同步拉升，沪指快速反弹逾3%，到收盘时近400只股强势涨停，市场报复性反弹特征无疑再次显现。个股方面沪深两市共有宁波海运、加加食品、大地传媒等近400只股涨停，2173只个股实现上涨，仅有85只个股逆市下跌。其中，跌停股仅有电科院、华测检测等6只。

　　从行业板块来看，军工、铁路基建、电力等位居主力资金净流入前列。分析认为，近期主力资金先后回流央企改革、卫星导航、券商、次新股、军工、铁路基建等行业板块，虽然主力资金回流的持续性偶有反复，但逢低进场的特征依然清晰，这或将有助于市场重拾相对平稳的走势。

　　需要注意的是，期指周三也上演V型反转走势，贴水进一步缩窄。早盘高开高走，盘中快速回落并翻绿，随后维持震荡格局。午后期指继续下挫，盘中强势反弹，三主力合约全部翻红，沪深300期指涨近4%，上证50期指涨逾1%，中证500期指涨逾6%。截至收盘，IF1508涨3.76%，报3821.4；IH1508涨1.33%，报2478.4；IC1508涨6.13%，报7702.8。

　　而建信期货也认为，由于股市在大跌后出现减仓反弹情况，同时前十净多持仓也出现上升，多头增仓较为积极，说明股市在目前位置上存在一定支撑，短期继续杀跌的可能性不大，建议投资者以逢低做多为主，适当参与反弹。另外，其也建议，目前IC近月贴水429点而IH近月贴水63点，在反弹过程中IC收敛速度渣打银行将快于IH，因此在跨品种方面可以以多IC空IH作为对冲。

　　对此，分析人士表示，沪指近期震荡得比较厉害，多空在当前点位剧烈博弈，不过整体看来，多方仍占有一定优势。无论是管理层的再度出手维稳，还是技术面的反弹需要，短期股指反弹可谓是大概率事件。近期，管理层维稳股市态度明显，从打击恶意做空到证金公司大举买入券商股，“稳市决心”已清晰可见。

　　连线？？

　　渣打银行分析人士：

　　量价背离注意控制风险

　　尽管大盘周三在震荡中反弹走高，但从萎缩的市场量能指标来看，还并不乐观。数据显示，沪市当日成交5574亿元，深市成交5230亿元，创业板成交1443亿元，较前一个交易日有所缩量，因此短期市场要保持反弹，还需要成交量的支撑。

　　同时，从当日两市资金流向来看，沪市流出37亿元，深市流出215亿元。资金流出指数反而上涨，大盘缩量上攻，投资者还需注意控制风险。

　　分析人士认为，深沪股指震荡收出长阳线，表明市场短期超跌后有反弹修复技术需要，但从市场量能来看，仍须进一步配合才能出现总体强势；从操作层面来看，对于稳健投资者而言，关注量能及战略观望仍为首选。对于短线投资者来说，在短期指标未出现明显再下格局中，仍需密切关注量能，短线适当逢低参与波动性操作。

　　对于后市，渣打银行分析指出，如果指数能够在这一水平企稳，形成双底，那么下行趋势可能会反转。否则，存在进一步大幅下行的可能性。

　　“之前的经验表明市场将消化一段时间才能重新登上先前的高位。对投资者信心造成的伤害需要一些时间去恢复，就像2000年的互联网泡沫以及2007年中国股市行情。”渣打银行表示，另外，融资量的进一步下降是必要的，因为自7月9日的反弹以来融资量有所攀升。中国宏观数据本身企稳将是稳定增长预期的关键，而目前正在集中披露的中期报将是衡量上市公司表现的重要指标。

　　国泰君安证券研报认为，经过近期市场波动，投资者风险偏好难以恢复到之前的水平。其维持A股在3400点至4300点之间进入阶段性震荡行情的看法，投资机会仍然集中在微观结构在此轮调整中出现明显改善的品种。同时，建议继续关注国企改革和“中国制造2025”相关的投资机会。

　　渣打银行看好后续的港股行情。其指出，此前港股受累下跌，但相对历史水平和本地区其他股市仍便宜，其12个月的前瞻市盈率仅8倍，“要预测目前的港股何时逆转十分困难，但是我们对H股有信心，并建议长期投资者可考虑逢低吸纳H股。”