7月27日，沪指上演“变脸”，收盘大跌8.48%，创下八年来单日最大跌幅，千股跌停再现。A股市值单日蒸发42462亿元，被称之为“A股救市以来最为严峻的局面”。

　　昨日晚间，证监会新闻发言人张晓军表示，在前期对恒生网络场外配资业务专项核查工作的基础上，7月27日证监会组织稽查执法力量赴上海铭创软件技术有限公司、浙江核新同花顺网络信息股份有限公司，进一步核查有关线索，监督相关方严格执行证监会的相关规定。

　　至此，与场外配资接口系统有关的三家金融软件提供商均被证监会核查。昨日晚间，同花顺相关人士告诉新京报记者，证监会有关人员正在公司进行调查。

　　一天跌掉六连阳浮盈

　　昨日沪指连续失守3900、3800两整数关口，两市超九成股下挫，超1800只个股跌停。同花顺数据显示，自1997年开始实施涨跌停板制度以来，A股历史上有12次沪指跌幅超7%，其中跌幅超8%仅6次。

　　从7月16日到7月23日，沪指连续收获六连阳，这样的走势让股民觉得犹如芝麻开花节节高。同花顺数据显示，7月9日开启的此轮股市反弹，至7月24日，共有731只个股涨幅达到或超过50%，18只个股更实现股价翻番。

　　股民王先生告诉新京报记者：“我7月15日开始慢慢建仓，8万元的本金，之前累计收益超2.5万元。上周五的下跌和本周一的大跌已经把浮盈全部交回去了。”王先生说，

　　“我是4000点以后才开始买股票的，这次本来想回本就走，结果越陷越深。”

　　国家信息中心经济预测部主任祝宝良对新京报记者表示，本轮暴跌对实体经济影响非常大，将通过货币政策和财政政策传导。一方面，股市暴跌之后，上市公司融资途径收窄，股票质押减少；另一方面，股市暴跌后，银行更加惜贷，即使有减税政策，也很难发挥作用。

　　祝宝良认为，下一步很有必要降准降息，尤其是降准尚有可操作空间，来增加资金流动性。

　　证监会核查两家配资系统提供商

　　上一轮由于配资风险导致的暴跌阴影犹在，关于证监会再查配资的消息不断，犹如惊弓之鸟的A股昨日再次恐慌性暴跌逾8%。

　　场外配资崩盘和恶意做空曾被称为本轮股市暴跌的“元凶”，6月15日至7月8日，沪指暴跌近30%，证监会对场外配资的监管不断升级。同时，公安部也着手调查恶意做空。7月13日，证监会组织稽查执法力量赴提供HOMS系统的恒生电子核查有关线索，监督相关方严格执行证监会的相关规定。

　　7月24日，证监会新闻发言人张晓军在例行发布会上表示，证监会持续加大对违法行为的处罚打击力度，正式对证券公司融资融券业务及场外利用HOMS系统开展股票配资业务中的违规涉案主体立案查处。

　　张晓军称，根据检查发现的证券公司融资融券业务及场外利用HOMS系统开展股票配资业务中存在的违规问题与风险隐患，证监会及时加强风险控制与监管执法力度，并组织力量进场核查，监督整改，并根据核查掌握的情况，对有关涉案主体正式立案查处。

　　昨日，有关证监会再查违规配资的消息再起，沪指下午开始一路向下，最终大跌超8%。昨日晚间，证监会发布消息证实，当日证监会前往另外两家配资系统提供商铭创、同花顺进行核查。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙对新京报记者表示，证监会上周五披露对违规配资涉案主体立案调查，这属于正常的监管，为了防止场外配资再次出现。但是，心有余悸的A股投资者犹如惊弓之鸟，恐慌情绪蔓延，获利盘等仓皇出逃，造成A股暴跌。

　　新京报记者 郭永芳 金彧

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　　证金公司被曝归还银行借款

　　上周一篇“证监会研究救市资金退出方案”报道一度引发市场大幅波动，昨日，有市场分析认为，有关维稳资金退出的报道不断，散户逢低跟风抛售，也可能是昨日暴跌的一个原因。据外媒报道，中国证券金融股份有限公司（以下简称“证金公司”）近日已归还部分商业银行同业借款。

　　昨日，一家股份制银行人士透露，确实有证金公司归还借款一事。

　　此前，证金公司通过从央行申请再贷款、向银行申请同业借款等多渠道融资。据报道，证金至少获得17家商业银行总计近1.3万亿元同业借款。据新京报记者统计，截至上周，目前证金公司已入股49家上市公司。

　　中国社会科学院金融研究所研究员尹中立分析，“国家队”维稳资金不可能现在撤出，但很有可能停止买入，散户逢低也跟风抛售，这可能是暴跌的一个原因。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也认为，A股快速反弹以来，很多个股连续涨停，抄底资金获利颇丰，很多浮盈都在50%以上，出现了一定的抛压动能；此外加上前期大量停牌避险的个股开始复牌，对市场资金的充裕度形成一定的考验，后续场外资金的供给也是关键。

　　除了个股抛压普遍加大，博时基金宏观策略部余军还指出，尽管经过两周的反弹行情，投资者信心依然没有完全修复，融资余额未见明显增加，而新增的投资者入市规模与5、6月平均水平仍相去甚远。在投资者接力不及的情况下，市场必然会再次大幅回调。

　　6月18日-7月16日，短暂一个月时间，两融杠杆资金随大跌走向崩溃，从高点一路跌至1.4万亿，跌幅近四成。沪深交易所最新数据显示，截至7月24日，两融余额震荡回升至1.45万亿元，这个规模也是今年3月底水平。

　　尹中立认为，当前最重要的是反思救市到底救的是股价还是流动性，强行拉到4200点，短期上涨1000点的做法本身就隐含风险，一旦撤出必然面临很大风险。

　　新京报记者 刘素宏 郭永芳

　　■ 声音

　　吴晓求建议维稳资金划归社保

　　“维稳资金购买的股票其实盈利很多，我想平均有30%，这部分盈利如果让证金公司赚是有问题的。”著名经济学家、中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求7月26日出席2015山东国际财富论坛时说。

　　在论坛上，吴晓求也对A股的“灾后重建”发表了看法。他认为这场暴跌对清理和规范场外配资起到了一定积极作用，未来政府必须加大监管力度才能让A股重回正轨。

　　而对于本轮救市中证金公司所持“维稳资金”的退出，他建议将盈余部分划转至国家社保基金，还原证金公司的融资平台属性。

　　吴晓求建议：“可以把盈利部分划转给社保基金，原始资金还给证金公司，再给点利息，不让它赔钱就好，剩下的就让社保基金当成正常资金来管理。”

　　朱光耀一周两次谈“资金退出”

　　在此前股市反弹的大背景下，财政部副部长朱光耀在一周之内两度谈及“维稳资金”的退出，并称挑战并未结束。

　　7月18日，朱光耀在接受媒体访问时说：“关键在股市基本稳定以后，金融监管部门怎么采取下一步措施。包括干预措施的退出，包括对短期的效应和长期的制度安排的考量等。”

　　仅仅五天之后，朱光耀又在《瞭望智库》发表文章，指出维稳措施的目标不是拉升股市指数，而是制止市场恐慌。中国股市从大涨大落到基本平稳的事实表明，中国监管当局稳定股市的政策措施方向是正确的，达到了稳定市场的目标。

　　“下一步中国股市面临的主要挑战，是监管当局如何平稳退出市场干预措施，让股市按照市场规则正常运行。”朱光耀写道。

　　新京报记者 罗超