单脚站立的美女，正等第二只脚落地
- 发布时间：2015-07-25 10:33:14 来源：金陵晚报 责任编辑：罗伯特
□边风炜
（国泰君安上海分公司研究总监）
指数再度站上四千点，人气复苏明显，做多意愿开始在市场中蔓延，如果说上周的市场是救市初战告捷，那么本周明显是救市效果的进一步体现。
随着个股全面普涨的展开，很多投资者又开始活跃起来，甚至开始憧憬新高，这就是市场，一回头什么都没有改变。
从市场上涨结构来看，有人认为近期热点逐步浮现，比如军工、农业、航空、迪士尼等，但如果从绝对涨幅来看，这些个股并不绝对突出，其实大部分股票的涨幅都比较平均，从7月8日的底部算起，基本在60%至100%之间，其中次新股凭借流通股本小的优势本周涨幅居前，所以我们更愿意相信这是超跌后的一次全面反弹，企业质地的好坏在当下不如技术形态重要。
就像一个高处掉下的皮球，第一次触地时反弹的动力主要来源于掉落的高度，之后球体充气质量的好坏将决定随后每次触地的反弹力度。因此接下来几周，当救市之手逐步脱离，我们将看到市场真正的支撑力和人气恢复的情况，届时才能真正发现哪些球是充足了气的，哪些是已经漏气的。
至于中期市场，我们认为还有很多问题有待解决，只是当下的救市延后了这些问题的发生。首先是救市资金的退出问题，总要退出的，以什么样的方式退出对市场的影响最小，在时机和方式上都需妥善安排，但退出时震荡难免；其次是融资问题，IPO停发对实体经济和市场都是畸形的，何时重启同时不影响市场也是一个难题，但一旦开启恐怕震荡也是难免；最后，来看看技术面，在经历了本月的先抑后扬后，各大指数在月K线上都留下了一根长达几百点的下影线，看着就像一个婀娜多姿的美女穿着一只细高跟鞋单脚站立着，无论美女多优雅，这样的站姿都很难长久，因此对于市场，我们判断一定会有二次探底，让第二只脚落地后市场才能真正站稳。
至于操作上，我们建议在临近4200点时不过于乐观，大部分个股以月来计，我们相信一定还有更便宜的价格能够产生。而在所有个股集体反弹的当下，良莠确实难辨，只有当救市之手退出了，行业、个股分化了，市场才能真的恢复原本面貌，届时投资才又恢复到了投资的原貌。
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