三季度需进一步探明底部
- 发布时间：2015-07-21 15:32:16 来源：羊城晚报 责任编辑：罗伯特
随着反弹逐渐接近上周本栏提示的4181点压力区，反弹空间或难以再作进一步扩大。预料月内至下月初，短线倾向于在3878-4214点区域振荡，形成密集成交区，本周或可见反弹高点。沪指技术形态显示，中线走势在反弹结束后，仍有作宽幅、相对缓慢的下探趋势。
本栏一直认为，三季度之内难以再现大幅反弹，是对整个下跌行情作出的阶段性判断。由于前期系统性估值过高的隐患，不可能在短时间内消除，以及本栏对大盘下跌形态的分析，这种回落态势在三季度内应难以逆转。
以大多数市场通行的标准，整体市场波动达到25%以上时，就可以认为是一种新趋势形成了。所以，这次下跌超过30%的走势，不单是调整这么简单，也应接受它是一种熊市运动的现实。
但是，对目前这种熊市运动，也不必“谈熊色变”。熊市运动除了空间之外，也有周期长短之分。本栏认为，这次杀跌属于空间换时间的可能性较大。故熊市周期会比以往明显缩短，不应与6124点之后的情形相比。不过，也不是当年“5·30”行情的翻版，它更像是一种独立走势。
这种独立走势还是需要再多给点时间观察。国家整个宏观基本面趋于长期回升、向好的预期，是当前的主流共识。但过快的上涨，导致基本面与技术面出现较严重偏离，需要进入一定的修复期也是实实在在的要求。当前，我们只是遇到了第一个峡谷。
技术上，这个“峡谷”还未真正见底，至少是时间周期如此。本轮的熊市运动，延续到整个三季度的可能性还是比较大的，对于一个趋势性运动而言，这种周期已经很短了。既然熊市运动主导着当前走势，即使还有新低也很正常。
总之，在季度级压力4324点之下，本栏中线观点是，目前的反弹时空有限，未来两三个月走势或需对年内底部再作进一步探明，这种情形一旦出现，熊市运动以空间换时间的方式，反而会很快结束。（赵穗川）
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