近两周股市的持续巨幅振荡让投资者经历冰火两重天。许多股民几乎不敢憧憬牛市还将继续，甚至有不少投资者开始怀疑：牛市已经转熊了？

　　2000个股跌停创历史跌幅

　　本周四魔咒再现。连续两日反弹行情后，A股未能延续向上态势，再度上演尾盘跳水的惊心一幕，收盘前半小时加速下跌，盘中连续失守4600点、4500点大关，创业板指更是一度跌逾6%。接连两日反弹后，A股戛然而止换挡暴跌的行情令不少投资者摸不着头脑。那么，“黑色星期四”已经过去，是否会有“黑周五”？

　　当你怕什么，往往越是来什么。周五A股市场再度暴跌，创年内第二大单日跌幅，并击穿4200点支撑。市场2000只股票跌停，不仅各大指数均跌幅在8%附近，而且连股指期货也跌停，这种场面史无前例。

　　统计显示创业板暴跌达8.9%，直接巨阴跌破60日均线与3000点整数关口，从而导致了近千股跌停潮。曾经的第一高价股全通教育、安硕信息、长量科技等均告跌停。此外，还有20只股票从今年最高点到26日收盘，跌幅超过60%，几乎全部都是4月下旬上市的新股。已创下历史最大跌幅，令市场一片唏嘘。

　　追高和抄底股民悉数被套

　　临近6月收官，股市尚未走出前期调整的影响，暴跌却又突如其来。继“黑色星期四”之后，昨日再惨遇“黑色星期五”，把不少投资者套得严严实实，尤其在5000点追高进场的新股民和这几个交易日大跌抄底的老股民，大部分悉数被套。新股民小王在5月底买进了中国中铁，刚开始还有点盈利，进入6月以来，随着股市持续下跌，他的账户的股市市值已经亏损达35%了。老股民杨先生在周四大跌时，抄底买进心仪的个股。昨日，一开盘，他买的个股直奔跌停板，昨日他的股市账面缩水了10%。

　　A股这一浪的杀跌，沪指从5178点直杀至昨日最低点4139点，超过1000点的下跌，而下跌时间只用了9个交易日，持续的急跌让市场几乎没有一点喘气机会，下跌速度和力度之大也是近年来较为罕见的，令不少经历过2008年暴跌的股民都唏嘘不已。老股民张先生说，26日两市收盘有2015只股票跌停是我国股市历史上绝无仅有的，即使6124点转为熊市也没有如此惨烈，这一轮暴跌之后，一些前期涨幅较大的个股直接被腰斩，跌幅甚至超过60%。这种幅度已经超过了2007年的“5·30”，如此残酷的现实让人很难接受和理解，看来牛市已经转熊了。

　　官方回应 市场自然调整向好趋势未变

　　在股市剧烈波动中，管理层的态度和声音一直是股民关注的焦点。“2015陆家嘴论坛”6月26日在沪开幕。会上，中国证监会主席肖钢在“2015陆家嘴论坛”上作了“资本市场如何服务于科技创新”的主旨演讲，演讲过程中并未提及近日股市行情。证监会主席肖钢一走出会场，就受到了媒体的围堵采访。对于股市能否站上8000点的问题，肖主席笑而不语，匆匆离场，令人寻味。

　　然而，令人意外的是，同为论坛轮值主席的上海市市长杨雄在其演讲中却一度谈到近日股市巨幅波动。杨雄在谈到本次会议大背景时说：“近期股市……”但随后停顿数秒，并未继续说下去“股市怎么了”。此时，在场听众会意地爆出笑声。杨雄补充说道：“近期股市……上下波动，熊牛转换。”

　　每周五收盘后，中国证监会几乎都会召开例行新闻发布会。但以往任何一次证监会发布会，都不会像2015年6月26日的发布会这样牵动股民的心。会上，证监会新闻发言人张晓军表示，这是市场前期过快上涨的调整，也是市场运行自身规律的结果，同时也与年中流动性、资金去杠杆等因素有关。

　　张晓军表示，虽然市场出现回调，但改革开放红利释放、市场流动性以及居民财富分配的格局未变，经济企稳、大众创业等因素均将激发市场活力。

　　张晓军说，前期证监会出台了关于融资类业务的规定，是为了实现市场逆周期调节，维护稳定运行，证监会将继续依法履行监管职能，抑制违反账户实名制的场外配资活动，同时坚决打击市场违法违规，对市场反映集中的大股东、董监高人员违反承诺规定的减持行为依法查处。

　　张晓军表示，近期市场波动加大，更需各方理性看待，不轻信、不盲从，共同促进股市健康发展。

　　市场展望 牛市还在路上已进入下半场

　　连续两周的下跌让投资者的热情迅速冷却，许多股民几乎不敢憧憬牛市还将继续，甚至有不少投资者开始怀疑，牛市已经转熊了。在兴业证券首席分析师张忆东看来，当前牛市才开始进入以振荡盘整行情为特征的第二阶段。而第二阶段的调整则是季度性甚至年度性的盘整、振荡。

　　言下之意，张忆东认为这轮调整在短时期内并不会结束。而中信证券则预计，市场振荡将持续至7月初，然后才开始收复失地，导致市场大幅波动的流动性因素的扰动在进入7月之前仍然显著。未来几个交易日市场依旧会振荡。投资者对融资杠杆风险进行主动或被动地调整。调整的过程将伴随着振荡，而随着调整的完成，振荡也将减弱。短期的回撤打开了股市重新上行的空间，也给等待的投资者提供了上车的理由。流动性因素扰动尘埃落定后，市场有望收复失地。

　　站在中期角度，长城证券坚定地认为本轮牛市并没有结束，下半年有很大的概率会从全面性牛市向结构性牛市过渡。结构性牛市并非否认指数不会创新高，而这种市场对于投资者而言，更重要的是持仓的结构，长城证券认为未来可能会出现类似2007年“5·30”后的大幅分化，部分个股持续上涨，指数创新高，但很多个股不再创出新高。所以大的策略是利用反弹积极调整持仓结构，顺应下半年可能的风向变化。

　　“国企改革相关股票很有可能成为下半年贯穿全年的投资机会。”安信证券首席策略分析师徐彪在前天召开的2015中期策略会上表示，今年下半年A股市场很有可能创出历史新高，这个过程是建立在投资者相信这是一轮群众运动式的类似2007年这样一轮大牛市的基础之上。