6月制造业活动略升温 货币政策预期现分歧 境外资金入场 沪指昨V形反弹振幅达7%

　　新订单和产出指数双双回升，带动汇丰中国6月制造业PMI初值继续向荣枯临界点攀升。而机构关于货币政策的分歧开始显现，中金、渣打昨天甚至首次公开表示年内央行不会再降息。

　　受上周末降息降准预期落空影响，A股昨日早盘一度暴跌近5%，但午后出现“V形”大反弹，沪指收涨2.19%。有分析人士表示，经过上周暴跌，A股短线调整基本到位，继续下跌的空间有限，而场外资金也陆续进场，建议等待成交量放量，国企改革、智能制造、军工改制、高送转概念等值得短期留意。

　　文/表 广州日报

　　记者张忠安、陈海玲

　　周一A股休市期间，外围市场造好，欧洲三大股指多数涨幅超3%。但沪深A股昨日双双低开，沪指盘中一度重挫近5%，失守4300点并逼近4200点。此后市场呈现V形反弹。截至收盘，上证指数大涨2.19%，报4576.49点，一天的振幅就高达6.99%。创业板指涨2.38%，报3393.94点。

　　近两个交易日外资借道

　　沪股通流入A股150亿元

　　港交所数据显示，昨日沪股通全天净买入超70亿元，最近两个交易日境外资金通过沪港通流入A股约150亿元。

　　万联证券首席投资顾问古振华对广州日报记者表示，A股大幅调整后，不少个股凸显出投资价值，境外资金逢低吸纳A股。

　　此外，今天国泰君安冻结的巨量资金又将重回市场，导致昨日资金提前进入待涨。

　　A股短线调整或已到位

　　专业人士对A股仍有信心。古振华认为，经历了一周暴跌，截至上周五，两市融资余额才较上周四出现小幅回落，但仍处于2.26万亿元的高位水平，说明目前A股降杠杆压力可能主要在场外非法配资，而两融等正规渠道降杠杆的空间有限，A股未来仍有可能不断吸引居民资产的配置。

　　“6月汇丰PMI初值高于市场预期和前值，新订单和新出口订单双双上升，但PMI初值低于荣枯线，就业指数出现恶化、价格指数回落，说明货币与财政宽松的稳增长政策已有一定的成效，但经济总体下行压力仍然较大，A股仍具备友好的经济和政策环境。”古振华称。

　　成交维持一个月来低位

　　不过，由于昨日上涨并未放量，全场抄底依然有风险。数据显示，昨日沪深两市成交量合计不足13000亿元，维持近一个月来的低位，其中沪市为6936亿元，深市成交量6047亿元，为近期偏低水平。创业板单日成交1373亿元，环比仅增长了近10亿元。

　　广州一位券商营业部老总提醒其客户说，等市场平稳过渡后再战不迟。

　　分析称，在资产配置上，国企改革、金融地产、新能源、军工改制以及高送转概念等值得近期重点留意。但对部分乏实质性业绩及题材支持品种，建议短期规避。

　　汇丰PMI初值升至3个月高点

　　汇丰中国6月制造业PMI初值升至49.6，连续第四个月位于荣枯线下方但为3个月高点。Markit经济学家Annabel Fiddes表示，6月中国制造业PMI初值的分项表现有好有坏。新订单总体有小幅回升，采购活动亦有所上升，但制造业企业继续减员，就业指数创下六年多低点，这预示着，由于国内外需求持续相对低迷，企业对增长前景并不太看好。

　　降息之争

　　反对派

　　年底复苏 年内不再降息

　　中金公司昨天在最新研究报告中称，预计中国经济活动增速未来2~3个月有望进一步企稳，并于三季度末至四季度呈现温和复苏态势；维持今年年内存款准备金率还将下调200个基点的预测，但预计基准利率今年或不再下调。

　　同一天渣打银行最新报告认为，中国经济增长初显企稳迹象。渣打预计2015年余下时间央行降息步伐将会暂停，其原因是通胀年底前反弹。

　　不过，渣打预计2015年年底前央行将下调存款准备金率共计1个百分点。

　　支持派

　　复苏待证实 最快本月降息

　　“我们仍然预计，在增长呈现更强劲、更明确的回升迹象前，还将有更多放松政策出台。”高盛高华证券中国首席经济学家宋宇称。

　　澳新银行经济学家刘利刚表示：“目前由于M2增速低于12%的目标，PPI通缩进一步恶化，中国企业所面临的实际利率上升至2009年以来的最高水平。这意味着央行需要进一步放松货币政策。央行本月还将再降息25个基点。若资本继续以第一季度的速度流出，今年央行或将再降准100个基点。”

　　机构共识：

　　财政政策要发力

　　财政政策发力是机构共识。中金的首席分析师梁红预计下半年财政支出将变得更加积极和有效。