上周五（6月12日）中午，上市公司中国重工、长江电力突然紧急停牌，前者公告称有重要事项未公告，待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌；后者则表示，拟进行的资产收购事项对公司构成了重大资产重组。

　　交易日当中突然停牌的现象本就不多见，加之中国重工与长江电力鲜明的大型央企身份，一时间市场纷纷揣测，这是否与国企改革有关。尤其是对于中国重工，之前市场上就有多种国企改革重组传言。

　　受上述两家公司紧急停牌的影响，当天午后一开盘，中国船舶、中船防务、钢构工程等相关央企上市公司股价迅速封于涨停，并带动中粮地产、国机汽车等一批国企改革概念股涨停。在权重股带动下，上证指数当日创出5178点的7年半新高。

　　国企改革概念股为什么如此受投资者热捧？

　　众所周知，国有企业改革是全面深化改革的重点内容，对此，资本市场多有憧憬。

　　一方面，打造巨无霸型的航母公司，是投资者对国企改革重组的美好预期。就在上周，央企重组合并的领头羊中国中车复牌交易，这标志着世界最大的轨道交通装备制造企业登陆A股市场，其市值也远远超过美国波音公司等众多国际知名制造企业。除此之外，国务院已经批准中国电力投资集团公司和国家核电技术有限公司实施联合重组，此消息也刺激了相关公司股价上涨。前述中国重工等突然停牌，市场难免预期或将有重大重组动作。有数据显示，国资委目前有112家央企，涉及277家A股上市公司；有专家预测，未来5至7年内，这些央企可能会重组为30家到50家。这就意味着，目前央企强强联合的改革大幕只是刚刚拉开。

　　另一方面，除了规模扩大外，效率和竞争力的提升更值得期待。过去30年，国有企业在改革大潮中奋勇前行，经过放权让利、建立现代企业制度、资本市场上市等一系列改革举措，不少国企实现了涅槃重生，整体规模和实力今非昔比，在国际同行业中排名居前。但是，国企改革的不彻底，也造成了资源错配、经济效率低下、监管缺位等问题。因此，当前国企改革重组的主要矛盾不应仅是注重规模和数量，更应以效率和竞争力为导向，即在市场配置资源的原则下，以改革创新重塑国企活力，全面提升经济效率，这才是未来国企重组改革的目标，也让资本市场充满憧憬。

　　实际上，中央层面一直在大力推进全面深化国企改革步伐。十八届三中全会在谋划全面深化改革蓝图时提出，要完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管等，并明确国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式。近期，国务院批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》表示，要提高国有企业核心竞争力和国有资本效率，不断增强国有经济活力、控制力、影响力、抗风险能力。而6月5日召开的中央全面深化改革领导小组第十三次会议，通过了多份有关国企改革的重要文件，并指出要加强对国有企业权力集中、资金密集、资源富集、资产聚集等重点部门、重点岗位和重点决策环节的监督。

　　就在中央对国企国资改革作出顶层设计，相关改革方案即将公布的同时，地方国企改革已经衔枚疾进。继5月底广州印发关于全面深化国资国企改革意见之后，6月11日，上海浦东新区正式发布浦东国资国企改革“18条”，标志着浦东新区国资国企改革大幕正式拉开。截至目前，已有上海、广东等16个省市出台了国资国企改革方案。新一轮国企改革，将呈现从中央企业到地方国企“全面开花”的局面。

　　要实现这些改革预期与目标，借助资本市场，让资本市场成为国企改革的主战场，应是题中应有之义。

　　这些年来，资本市场在促进国企资金筹集、股份制改革、公司治理、资产重组等方面，已经发挥了不可替代的重要作用。而在本轮改革中，有关方面对于充分利用各类资本市场，大力推进国有资产资本化、证券化等也颇有期待。在各省市已经公布的国企国资改革方案中，加快证券化成为各地的改革方向，且不少地方提出了明确的国有资本证券化率。比如，北京市提出统筹运用上市公司平台，加大国有控股上市公司整合力度，推动同行业和产业链上下游优质资产注入上市公司。到2020年，国有资本证券化率力争达到50%以上。目前，该数据约为25%。广东省提出到2020年，省属企业资产证券化率由现在的20%上升到60%，主营业务完全实现整体上市。如此雄心勃勃的改革目标，自然需要包括股票市场在内的各类资本市场功能的充分发挥。

　　有观点称，如果说创业板是上半年A股市场最靓丽的风景线，那么国企改革或将成为下半年的最大看点。对此，我们深以为然。不过，需要提醒的是，市场切不可透支国企改革的良好预期，过度炒作只会结出恶果。（赵洋）