新闻源 财富源

2022年11月29日 星期二

财经 > 滚动新闻 > 正文

字号:  

在牛市中追求平衡市的操作思维 量化对冲是我当下的最佳配置

  • 发布时间:2015-05-29 06:34:11  来源:杭州日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  记者 朱雪利

  吴小平,米牛网的联合创始人,毕业于中央财经大学、长江商学院,拥有金融学、经济法和工商管理等多个学位,曾在上市公司并购部门、外资银行衍生产品部门和知名投行机构销售业务部门就职,参与创建中金公司零售业务、中金公司财富管理部,并任执行总经理。

  在整个访谈过程中,吴小平反复强调一个英文词“volatility”,这个词的意思是波动性。他举了一个简单的例子:如果你买了一只10元的股票,今年涨50%,明年跌50%,最终股价是7.5元,这笔投资亏了25%;如果这只股票今年涨了15%,明年还是涨了15%,最终股价是13.225元,最终赚了32.25%。

  “即使在大牛市也不能忽视波动性,波动性就是风险。”吴小平说自己做了多年的投行,看惯了投资界的起起落落。他的投资风格更偏于稳健,而非激进。即使在牛市中,他也坚持平衡市的操作思维。

  估值太高的股票是垃圾

  今年的股市很好,但是,真正能赚100%甚至200%的普通投资者并不多。“你看每天这么大的交易量,就知道大家都在频繁地跑进跑出,好的筹码没有拿牢。” 吴小平说,在牛市里,一定要拿得住股票,而不是去猜测什么时候见顶。试图去预测顶部的行为在事后看来大多是错误的。

  “不要在顶部的左侧卖出,应该选择在右侧清仓。”他的建议是,拿住股票等待股市回落后的第一次反弹。

  在吴小平看来,当前牛市的逻辑依然成立。

  当然,股市越疯狂,累积的风险也越大,如何选股显得尤为重要。“再好的股票,如果已经非常非常贵,那就是垃圾。再差的股票,只要足够便宜,也是宝贝。”吴小平的选股策略中,静态市盈率是个非常重要的指标,那些市盈率几百倍的神创板,绝不染指。这种股价容易大起大落的投资标的与他的投资风格不符。

  “现金流强劲、静态市盈率在20倍左右、ROE长期居于高位的消费类蓝筹股票,是我比较看好的品种。”

  不管牛市熊市都能赚钱

  吴小平炒股,但是他更愿意投资一种基金。这种基金比较小众,叫量化对冲基金。

  量化对冲这个词,很多人可能觉得陌生。所谓量化投资,是通过模型和算法进行投资,用电脑替代人脑。吴小平说:“人不要跟机器去战斗,斗不过。因为电脑可以不断地进行扫描来捕捉机会。”比如买入一篮子股票的同时,在股指期货做一个卖空交易,股市上涨时可以通过一篮子股票盈利,股市下跌时也不必担心,因为股指期货的空单可以由此获利。

  去年9月份,吴小平买了中金公司的一只量化对冲基金,到目前分红收益已经超过10%。“这是一种无论牛市熊市都能获得稳定收益的投资方式,年化收益率预计可以做到15%-18%。”

  不过,量化对冲基金大多为私募基金,投资门槛相对较高,如100万元起。对于资金量较小的普通投资者,吴小平建议可以关注债券基金。

  去年,债券市场很牛,很多基金做到了一年15%以上的收益率。他预计今年的债市依然是一个牛市。吴小平说,保守型的投资者可以配置纯债基金,如果希望能分享股市的收益,可以选择增强型债券基金,这类基金会有大约20%的资金去投资股市。“当然,如果股市大跌,增强型债券基金也会跌,你不能因此去怪基金经理。”

  就是小钱也要善加打理

  除了炒股和投资量化对冲基金,吴小平还有一些“小钱”,也打理得头头是道。

  他从中金公司出来后,成为米牛网的联合创始人,这是一个P2P平台,一头做股票配资,一头做理财。他把一部分短期资金放在米牛理财上,理财期限从1个月到6个月不等,年化收益率10.8%,因为采用每月提前付息的方式,这种理财方式实际年化收益率最高可以达到13%。

  另外一部分日常备用金放在了余额宝上,年化收益率在4%以上。“我没有一分钱放在银行活期账户,因为完全没有必要。余额宝足够方便,可以应对日常的各种需求。”吴小平说。

热图一览

  • 股票名称 最新价 涨跌幅