深圳特区报讯（记者 林彦龙）上证50、中证500股指期货昨天在中金所挂牌上市，首日表现迥异，上证50大涨，中证500下跌。截至收盘上证50出现100点升水，而中证500出现超过200点贴水。有分析师指出，这表现出市场人士对后市的预期，随着套利和套保盘不断入市，这个巨额的升贴水有望逐渐收窄。

　　9点15分，上证50股指期货IH1505、IH1506、IH1509和IH1512四个合约开盘交易，其中主力合约IH1505以3100.0点开盘，较挂盘基准价3058.8点上涨1.35%。截至收盘，上证50股指期货共成交156867手，持仓量33464手，主力合约IH1505收于3283.8点，较挂盘基准价上涨7.36%。比现货升水100.5点。

　　中证500股指期货IC1505、IC1506、IC1509和IC1512四个合约开盘交易，其中主力合约IC1505以7790.0点开盘，较挂盘基准价7818.6点下跌1.76%。截至收盘，中证500股指期货共成交123400手，持仓量7940手，主力合约IC1505收于7707.8点，较挂盘基准价下跌1.42%。比现货贴水204.29点。

　　从第一天走势情况看，中证500波幅大，成交活跃。IC1505从最低点到最高波幅达到310点，换算成金额一手获利或亏损达到62000元。从成交情况看，IC1505仅以6643手持仓收盘，却贡献了116888手的成交量，成交持仓比高达17.6。面同时IH1505合约全天成交144423手，持仓28848手，成交持仓比只有5.0。

　　对于第一天的走势，中信期货研究部副总经理刘宾认为，上证50上涨，中证500下跌这本来已经在分析师预期之中，但昨天现货大涨，沪指再创新高，创业板也止跌反弹，还是有些出乎意料之外。从升贴水情况看，表明市场认为中小盘股价格阶段性偏高，而以银行为主的蓝筹股还有一定的补涨空间。

　　刘宾认为，两个合约分别升水100点和贴水200点，已经出现足够的套利空间，但中证500指标股的抛空机制不完善，多期指抛股票的反向套利很难实现，上证50抛期指买正股的正向套利虽然比较顺畅，但在股指上市的初期，投资者往往无法判断最大的偏离会有多少，在沪深300刚上市的初期，也出现过巨额差价但无人进行套利的情况。他认为， 随着两个期指走势逐渐成熟，套利和套保盘会不断进入，升贴水会慢慢恢复到正常的区间。

　　2010年沪深300股指期货推出后，沪指曾暴跌24%。本次两个期指上市，特别是中证500上市会否造成小盘股的下跌呢？兴业证券认为，从中长期来看，中证500股指期货推出后，投资者既可以通过做空期指来进行套保而不必集中卖出成分股，也可以通过做多期指来实现代替对指数成分股的投资，因此从交投角度来说，股指期货只是一种金融工具，并不影响市场中长期的运行。因此，中证500股指期货的推出不会影响目前A 股市场中长期牛市的格局。