连续上涨近千点后，牛市的风险在昨日初露峥嵘——沪深股指高位跳水，创业板暴跌达百点，两市跌停个股近百只。而更让投资者关注的是，今日上证50和中证500的股指期货合约将上市交易，手持做空利器的空头会否继续发力，短线走势如何演绎备受关注。

　　短线或有急跌

　　中期趋势不改

　　2010年，沪深300股指期货推出后，沪指曾暴跌24%。在此之下，今日挂牌的上证50和中证500期货会对市场带来怎样的影响备受投资者关注。在机构看来，两个股指期货合约的上市将给市场带来压力，短线市场的波动将因此增大，但不会改变市场长期趋势。

　　机构对此指出，从目前情况来看，在市场尤其是创业板年内涨幅高达75%的情况下，市场存在调整压力。申万宏源对此指出，在资金套保需求之下，将给期指带来向下的压力，进而向基础资产传导，再加上拉升个别银行股本身就存在跷跷板效应，因此会加大中小盘股票下跌的可能。分析师认为，在当前点位下，新挂牌的中证500期货的做空需求大于做多，股指期货多空双方的博弈或将影响现货股票指数的短期波动。对于短线走势，天信投资认为，今日是中证500股指期货上市日，市场做空工具的增加有可能引发大盘剧烈震荡，甚至引发中级的调整，投资者需密切关注盘面变化，先降低仓位以规避不确定性风险。

　　不过，机构也表示期指不会改变市场趋势。统计显示，从全球大部分重要股指期货推出后的情况看，股指期货推出之后难以改变市场趋势。主要原因在于推出前机构为提高控制力收集筹码，推出后套保需求开始反映在期指中，使期指承压，并回归中长期趋势。“股指期货只是一种金融工具，因此中证500股指期货的推出不会影响目前A股市场中长期牛市的格局。”申万宏源表示。

　　下跌或是调仓机会

　　市场风格或转换

　　百股跌停，千股跌幅超过5%，昨日市场将牛市的风险显露无遗。对于习惯了上涨的投资者而言，这样的调整犹如一堂及时的“风险教育课”。分析师表示，从昨日走势来看，市场中级调整的概率在加大，建议仓位较重或是加了杠杆的投资者降低仓位。不过，牛市的风险释放往往通过急跌来完成，若市场短线大幅下挫，则可适当抄底。

　　“主力若是凶狠洗盘，则是短线抄底机会。”德邦证券分析认为，大盘风险快速释放，此时风险与机会并存。在货币政策宽松预期不变和改革红利驱动下，市场强势格局将延续。市场一旦调整，则会引发资金的调仓换股，以创业板为代表的小盘股行情或许告一段落。投资者对受益于改革红利的低估值以及低位盘整的个股可适当关注。广州万隆也认为，目前市场开始呈现结构化特征，短线巨震从另外的角度来看，也正是调仓换股、寻找新的逢低介入机会的时候。在调整过后，诸如国企改革、区域经济以及低估值的价值洼地等将继续运行在上涨通道中，并成为下一阶段的龙头板块。