本报讯（记者王大千）上周末，央行决定自1日起下调一年期贷款和存款基准利率各0.25个百分点。昨天，A股温和回应降息，指数虽未大幅上涨，但个股行情十分活跃。分析人士指出，降息犹如“春雨”助推A股慢牛行情。

　　“这是自2014年11月21日央行降息以来第二次降息，加上今年2月4日央行宣布全面降准，标志着货币政策已全面进入宽松周期。”长江证券首席投资顾问刘开忠表示，此次降息利多于股票市场，但考虑到此前市场已有所预期，而且目前的股市在本轮第一次降息后已完成一波估值修复，这次的市场反应明显弱于上次降息后的表现。

　　刘开忠表示，按传统股市理论，股市投资和银行储蓄是对“冤家”，利率上升，表示银行储蓄的收益上升，就会吸引一部分股市投资者将资金从股市抽出改道去储蓄，利率下跌，则表示银行储蓄收益下降，这也会驱使一部分储蓄者将资金从银行改投股市。如果这样做的人多了，自然会在股市上产生“跷跷板”效应，也就影响到股市行情。因此，此次降息，从理论上说应该有利于推动A股市场行情的上升。

　　不过，决定股市行情上升的最终因素，应该是上市公司的业绩增长。刘开忠表示，在中国经济进入“新常态”后，我国的企业经营面临艰难的转型挑战。因此，对于投资者来说，固然应该关心类似利率变动这种宏观面上的重大信息，但更应重视上市公司的经营情况。央行此次推出的降息措施，有利于各类企业舒缓困难，也有利于上市公司的业绩增长，因此投资者可以对股市行情的继续上升抱有信心。特别是从去年年底以来出现的翻转行情已经奠定了牛市基础，大盘上涨趋势至今未有变化，在这个关键时刻，此次降息犹如“春雨”，给A股慢牛行情增加了正能量。

　　近期A股活跃，还受到全国“两会”的积极影响。备受瞩目的全国“两会”今天召开，市场已进入“两会”窗口期。从历史表现看，虽然“两会”期间爆发大级别行情的概率较低，但“两会”后却不乏此类操作机会。数据显示，1998年至2014年的16年间，全国“两会”闭幕后的3个月内，上证指数仅有5次出现下跌，上涨几率接近70%。如1998年、2000年及2009年全国“两会”后的3个月内，上证指数分别最高上涨20%、26%、33%。由此，全国“两会”后宏观政策及产业政策趋于明朗，特别是当货币政策出现松动后，随着增量资金的不断入市，将推动股市持续走高。

　　资深市场人士李哲认为，在当前经济下行压力仍突出的情况下，倒逼改革加速推进的预期有望得到强化。在中国经济面临调整结构压力非常明显的情况下，预计各项改革政策可能会在“两会”后逐步出台。随着政策陆续兑现，A股将有望继续吸引增量资金进场交易，结构性机会将继续涌现。