1月19日沪指分时图

　　 新华网消息 受上周券商两融违规操作行政处罚等影响，19日两市开盘双双大跌，上证指数报3189.73点，下跌186.77点，跌幅5.53%，成交97.22亿元；深成指报10939.04点，下跌593.04点，下跌5.15%，成交46.08亿元；创业板指数报1608.25点，下跌31.30点，跌幅1.91%。

　　板块方面，板块全线下跌，券商板块跌停，银行、保险、机场航运等领跌。

　　个股方面，延华智能、浪潮信息、江苏旷达、天茂集团等6只个股涨停，山西证券、国海证券、金利科技、国金证券等近30只个股涨停。

　　四大报看市

　　中国证券报今日头版看文《牛市方向未变 行情节奏趋缓》称，A股市场上周重现“牛抬头”。在新股申购和蓝筹股快攻后休整需求双重制约下，前半周A股市场低迷态势尽显。上周四养老金领域改革成为A股行情摆脱弱势重要拐点，保险股受提振带动A股重拾强势格局，市场气氛明显回暖。再加上多项改革政策齐发形成热点共振，再度提振市场信心，蓝筹与成长交相辉映。

　　上海证券报认为，近两周市场高位震荡过程中，增量资金表现出明显的增长乏力迹象，自两融余额自突破万亿元以来，增速明显放缓，融资买入额相比此前明显下降彰显增量资金介入乏力，凭借融资杠杆进行估值修复权重股大多陷入滞涨或调整，资金从此类板块中出现净流出迹象。我们不排除期间新股申购分流资金的冲击，不过近期无论从开户数下降还是成交量萎缩情况看，场外资金介入意愿趋弱。

　　证券日报今日文章《四迹象显露“疯牛”变“慢牛” 五大因素将影响大盘》认为，上周，受新股集中发行影响，沪深两市呈现出先抑后扬的走势，上证指数在20日均线支撑下，受金融股绝地大反击的带动，再次向3400点发起冲击，累计周涨幅达2.77%，实现了周线十连涨。分析人士认为，上周盘面上呈现出的四大迹象，更是彰显出市场已步入“慢牛”行情。

　　证券时报分析表示，上周五，证监会通报了去年第四季度对证券公司融资类业务现场检查情况。其中，中信证券等12家券商因融资类业务违规被证监会采取了行政监管措施。此外，中信证券也发布公告称，公司第一大股东中国中信有限公司近期减持了占公司总股本约3%的3.48亿股股份。两大利空来袭，A股市场中短期将如何运行无疑成为市场关注的焦点。

　　机构观点

　　西部证券认为，上周大盘先抑后扬，沪指高位回抽5周均线后在金融股力挺下再度走强，低估值蓝筹股与中小盘成长股之间走势的差异性趋于收敛，场内资金调仓换股动作加快，市场热点呈现多点开花局面。笔者认为，指数继续单方面依赖金融股拉抬上涨的根基并不稳固，加之周末证监会对龙头券商两融业务严厉处罚，促使此前杠杆资金推动型的行情特征回归理性，上周沪指二次触及3400点压力位再度面临量能大幅萎缩的拖累，阶段性调整压力上升。

　　金百临咨询分析认为，上周A股先抑后扬，上证指数一度冲上3400点，只因成交量有所萎缩，大盘在3400点有所受阻，显示出3400点上方压力增强。而周末关于融资融券的信息出台，似乎更加大A股压力，看来，A股将进入到调整市道中。本轮弹升行情的逻辑有两个，一是低估值，二是加杠杆。持续大涨之后，拥有H股的大盘股的A股股价已大幅超越其H股，估值洼地已被填平。而加杠杆的逻辑则被两融监管消息所减弱。受此影响，A股将进入新一轮调整。

　　国元证券今日观点认为，新年过后的沪深股市整体保持强势格局，沪指已经来到2009年的高点3478点关前。不过，以金融股为首的大盘蓝筹股整体回撤使得主板市场处于调整修复中，而中小盘题材股却出现反弹，这样的盘面结构变化，加大了市场的震荡幅度。