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任泽平:本轮牛市是改革牛

  • 发布时间:2014-12-17 14:31:54  来源:羊城晚报  作者:林曦  责任编辑:罗伯特

  羊城晚报讯 记者林曦报道: “如果总结即将过去的一年的市场走势,就一个字,牛,两个字,任性,八个字,党给我智慧给我胆。”国泰君安证券首席宏观分析师任泽平昨日在2015网易经济学家年会上表示,股市反映了经济社会发展的预期,而不仅仅是经济基本面。本轮牛市是由于无风险利率下降,分母驱动的改革牛。

  牛市推进或快过想象

  任泽平认为,虽然今年经济基本面不好,但人人都在喊牛市。这是因为今年发生的两件事,造就了这轮牛市。第一件,市场观察并确认了新一届中央领导集体是锐意推动改革的,风险偏好提升了;第二个,房地产长周期拐点出现了,房地产长周期拐点出现倒逼体制内部门,地方融资平台产能过剩的国企收缩无效融资需求,再加上政策放松,导致居民大量资产配置行为的变化,所以股市有未来了。

  重阳投资总裁王庆对羊城晚报记者表示,A股市场跟境外市场的互联互通,尤其是以沪港通为标志的互联互通,尽管短期效应不是很明显,但未来6—12个月的影响会逐渐加大,这是毫无疑问的。而IPO发行的注册制的推动,这个对A股市场的影响恐怕也会非常深远。以现在这样一个态势的话,推进的速度恐怕比大家想象得都快。

  降息没用该降准时降准吧

  任泽平还指出,降息没有什么太大的用,因为在利率市场化的背景下,降息之后四大行利率都上浮了。那为什么银行不愿意降低贷款利率呢?因为银行负债的成本高,存款和理财的成本高,所以关键是降低银行的负债成本。而降低银行的负债成本,最有效的方式实际上是降准。

  他指出,降准可以有效地降低银行的负债成本,进而降低整个贷款利率的成本,才有可能对实体经济的成本有所缓解,所以不要再犹豫了,该降准的时候就降准吧。

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