经济回落压力犹存 A股面临休整
- 发布时间：2014-10-25 10:34:29 来源：滨海时报 责任编辑：罗伯特
前三季度我国国内生产总值419908亿元，同比增长7.4%，其中第三季度增长7.3%。这略好于原先市场的预期，但奇怪的是，A股市场的表现却并不是特别乐观。
业内人士几乎一致认为，第三季度业绩好于预期缘于下半年以来的微刺激政策力度持续提振。比如说关于货币宽松政策的导向导致了全社会资金面趋于宽松，全社会的资金利率持续下行，国债逆回购的中期利率已降到5%以下。这说明了企业的财务成本降低，从而在一定程度上刺激了其投资力度。受此影响，整个经济环境有所回稳。与此同时，欧美经济体的需求也有所提振。不仅仅是欧美经济体，尤其是美国经济的复苏，而且还在于，为了圣诞节订单，各经济体纷纷加大了订单的投资力度。所以，我国的出口在下半年也明显回稳。出口、投资与消费，历来是拉动我国经济的三驾马车。因此，在出口复苏的驱动下，经济的活力有所增强。
不过，经济持续回升的趋势可能并不乐观。一是因为新常态的舆论导向，意味着未来一段较长时间内，我国可能不会设立GDP增长目标。未来地方政府对GDP的追逐也在降温，从而不利于经济总量的迅速回升。二是因为第三季度业绩好于预期的因素也在减弱。比如说出口，由于圣诞节订单的陆续完工，意味着后续新增的出口订单将减弱。再比如说房地产投资，虽然第三季度末出台了力度更大的地产投资刺激政策，但是，10月以来的统计数据显示，房地产的市场需求仍然未有明显的改善，这就说明了经济拉动力的确在减弱。所以，对2014年第四季度的宏观经济数据仍然不宜过于期待。
因此，A股的反弹逻辑也在减弱，毕竟A股强势驱动力之一就是经济的复苏、宏观经济政策的宽松预期。但随着经济新常态理论的明朗化，我国经济增长目标中枢可能会有所下移。看来，短线A股需要一个休整、修复的过程。金百临咨询 秦洪
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