尽管新三板优先股规则已发布，但新三板的成交仍很低迷。昨天，3552家挂牌公司合计成交了3.92亿元，平均每家公司只成交了可怜的11万元。不过，有人辞官归故里，有人星夜赶考场，虎嗅、朱雀投资、天星资本等新兴产业企业也扎堆挂牌，连大热的恒大淘宝足球队也要到新三板上亮相。分析人士指出，新三板挂牌企业很多不是为了套现，而是为了完善企业治理机构。另外，在低迷的市场环境下，也是价值投资者掘金的良机。

　　新三板指数半年跌掉近大半

　　想挂牌的企业心里直打鼓

　　最近，杭州一家主做滋补品和的小电商企业，正在向分销商和员工推销股权，每股1.5元，总股本接近1亿股。这家公司已经成立一年半，还处于烧钱阶段。“年初的时候，还有券商和机构来公司洽谈入股事宜，都谈到3元/股了，结果股市一跌，现在机构全跑光了。”该公司的营销经理称，在内部认购结束后，他们会到新三板挂牌，等以后行情好起来，员工个个都会是百万富翁。现在这家企业碰到的问题是，很多员工都觉得新三板上了也没人买，害怕投资款成为打狗的“肉包子”。

　　今年4月份之前，新三板企业经常上演一夜暴富的神话。当时新三板成指从年初的1000点涨到了4月初的2100多点，翻了一倍还多，很多个股一天涨幅超过10倍。但4月份之后，新三板指数飞流直下，昨天新三板成指报1374.06点，跌幅接近50%。

　　比指数跌幅更大的是个股。昨天，做智能芯片的ST奥贝克，协议转让价从之前的1.99元跌到了0.01元，跌幅高达99.5%。买方是浙商证券临安万马路证券营业部，只花了6000元，就买了60万股ST奥贝克。今年7月份，ST奥贝克公告，计划将涉及诉讼的亏损子公司玖禾玖以1元处理，以期甩掉一个大包袱。

　　昨天，新三板挂牌企业已经达到了3552家，远远超过沪深两市目前2800家的上市公司总和。然而，与挂牌企业数量飞速增长所不匹配的是，新三板市场流动性低、政策利好无法兑现以及上市公司频频违规等成为新三板的几大硬伤。昨天，新三板有成交的个股有503只，占比仅14.16%，成交金额为3.92亿元。平均每家新三板公司，一天的成交额仅11万元。只有沪深A股成交额的零头。

　　大量高新企业挂牌

　　新三板期待破冰之旅

　　不过，低迷的成交，丝毫阻挡不了企业挂牌新三板的心。昨天，就有13家企业骨牌新三板，包括虎嗅网、朱雀投资、天星资本等企业扎堆挂牌，连大热的恒大淘宝足球队也要到新三板上亮相。

　　今天起，天信投资将由协议转让方式变更为做市转让。天信投资由于控股股东老牌财经网站中金在线资产注入，堪称新三板互联网金融第一股。根据9月25日的收盘价，已在A股上市的同行业东方财富网估值637亿，同花顺、大智慧分别估值216亿和191亿，中金在线网站注入后的天信投资15亿左右的估值有很大的吸引力。

　　另外，虎嗅科技的挂牌信息显示，截至2015年7月31日，虎嗅网注册用户数135.4万，外部作者2157名，微信公众账号订阅用户数64万。会计师事务所审计报告显示，虎嗅科技2013年、2014年和2015年1~5月营收分别为350万元、926万元和565万元。

　　继九鼎、中科招商、联创永宣后，国内管理规模破百亿的私募机构之一朱雀投资也申请在新三板挂牌，9月25日其材料在股转公司网站上进行了公开披露。截至6月30日，公司管理的产品共77只，管理规模为 177.94亿元。

　　为什么会有高新企业选择挂牌新三板呢？“一方面是因为新三板门槛低，另一方面也是吸引机构入股，为冲刺中小板和创业板做准备。”本报钱哥私募沙龙专家、长城证券投顾林毅表示，新三板目前已经实施了优先股政策，也已是一个全国性的交易市场，将来其战略地位还会上升。

　　林毅同时认为，在低迷的行情下，部分新三板个股的投资价值也已经开始显现，未来一旦转板，其财富效应将十分惊人。“企业还是原来的企业，4月份的时候值10亿，现在只值4亿，从回报率来讲，肯定是熊市买入更好。”

　　企业对于新三板的热情仍很高，目前新三板申报待挂牌企业家数达到了1393家，其中52家挂牌企业正在进行定增计划。值得注意的是，上周股转系统发布了关于优先股相关业务指引等文件，在完善新三板融资功能的同时，也将进一步优化投资者结构，引入机构投资者，稳定新三板市场。