开源证券IPO：年内10起IPO项目遭撤否 监管直指公司治理、风控内控不完善

　　中国网财经8月1日讯 近期，开源证券股份有限公司(以下简称“开源证券”)更新提交相关财务资料。

　　开源证券曾在2015年时挂牌新三板，三年后从新三板摘牌。2023年3月2日，开源证券在深交所主板上市的IPO申请获受理，同年9月30日，因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，深交所中止其发行上市审核。

　　资料显示，开源证券定位于打造一流北交所特色券商，素有“新三板王”之称，公司长期高度重视北交所与新三板业务。2021-2023年，开源证券北交所执业质量的排名始终保持在“第一梯队”。

　　然而，进入2024年，在北交所业务领域保持传统优势的开源证券却接连折戟。iFinD数据显示，2024年以来开源证券已接连终止了9起IPO项目，均为北交所项目，另有一单创业板项目被撤回，且撤回原因与项目信披材料瑕疵不无关联。

　　此外，2024年来开源证券其他业务还频收罚单。今年4月，开源证券更是直接被陕西证监局指出公司治理不完善、全面风险管理体系不完善、合规管理不到位。

　　投行业务执业质量有待提升

　　开源证券成立于1994年，控股股东为陕西煤业化工集团有限责任公司，持股比例为58.80%，属于地方国资控股券商。

　　截至2024年6月招股书签署日，开源证券拥有证券分支机构90家，其中分公司47家、营业部43家，下辖长安期货、开源思创、深圳开源、前海开源等9家控、参股子公司。

　　开源证券的主营业务包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、信用交易等。2023年公司实现营业收入30.61亿元，归母净利润6.12亿元。

　　从收入结构来看，投行业务是开源证券的收入主要来源，尤其以北交所和新三板投行为特色。不过，近年来开源证券投行业务的执业质量和保荐态度被交易所及投资者广泛质疑。

　　截至今日，在开源证券今年服务的16个IPO项目中，已有9个北交所项目处于终止状态。其被终止的箭鹿股份、永创医药、盛安传动等项目，出现的问题包括部分问询问题存在漏答、问询回复存在前后矛盾、对发行人收入函证程序执行不到位、对发行人关键人员的异常资金流水核查不充分、申报文件披露内容与保荐工作底稿不一致等。

　　北交所在指出开源证券保荐项目存在信披等问题的同时，不断要求开源证券提高执业质量，但开源证券后续保荐的项目中仍出现很多的信披质量问题，其他板块项目也未能幸免。开源证券保荐的创业板IPO项目三清互联科技股份有限公司(以下简称“三清互联”)招股书中甚至出现简单的计算错误、不同版本信披严重矛盾。最终，三清互联撤回了上市申请文件。

　　多项细分业务收到监管罚单

　　投行业务不尽如人意，开源证券其他业务还频收罚单。

　　今年5月份，陕西证监局对开源证券采取责令改正的行政监管措施，原因是开源证券2022年4月作为单一资产管理计划的管理人，未充分履行主动管理职责，未能有效防范发行人通过资产管理计划认购其发行的债券，违反了相关规定。此前，2019年开源证券曾两次因资管业务收到罚单。

　　除投行、资管业务问题外，监管部门发现开源证券存在的其他业务问题包括自营业务止损机制不健全，股票质押交易融出资金跟踪核查不审慎、创新投资顾问业务的合规审查不严格等。

　　今年4月22日，开源证券还收到陕西省证监局开具的警示函，直指开源证券存在的问题：一是公司治理不完善，个别重大经营管理事项决策程序不规范，对子公司聚焦主责主业、投资授权的监督管理不到位，信息技术人员配备不满足监管要求，从业人员投资行为管控有效性不足。二是全面风险管理体系不完善，未建立统一的授信管理体系，自营业务止损机制不健全，股票质押交易融出资金跟踪核查不审慎。三是合规管理不到位，对创新投资顾问业务的合规审查不严格，隔离墙管理系统功能不完善、信息更新不及时，长时间未按要求清理不规范基金外包服务存量业务。

　　过半数保荐项目被否，屡收罚单，深层次反映了的开源证券在公司治理、合规、风控内控等方面问题。开源证券能否成功登陆资本市场，中国网财经将持续关注。