国轩高科未及时信披被警示：Q3净利环降近四成 机构下调盈利预测并提示出海进程不及预期等风险

　　中国网财经12月13日讯 12月8日晚间，国轩高科发布公告称，由于未及时披露与美国伊利诺伊州政府签署REV补贴协议事宜，公司被安徽证监局出具警示函，董事长李缜、董事会秘书潘旺被采取监管谈话措施。而在前一天，高轩高科因此事收到了深交所的监管函。

　　9月的重大交易事项10月才披露

　　根据公告，2023年9月7日，国轩高科与美国伊利诺伊州政府签署了REV补贴协议。

　　当地时间9月8日，美国伊利诺伊州政府官网发布声明宣布，国轩高科将斥资20亿美元(约合人民币146.88亿元)在该州坎卡基县曼特诺新建一座电动汽车锂电池工厂，将创造2600个工作岗位。据州政府官网介绍，国轩高科从伊利诺伊州获得的一揽子激励措施总价值达5.36亿美元，其中包括能够在未来30年内获得总计2.13亿美元税收优惠的资格，还有来自“伊利诺伊州投资基金”(Invest in Illinois)拨款的1.25亿美元(约合人民币9.18亿元)等。

　　对于这一重大交易事项，国轩高科直至2023年10月12日才进行了简略披露。比如项目投资总额部分的描述是“具体金额将根据本项目的可行性分析及申报审批情况等确定”，而建设周期、补贴金额均未提及。

　　10月26日的公告中，国轩高科透露，项目规划用地约276.37英亩(约1.12平方公里)。计划投资总金额23.64亿美元，具体金额将根据本项目的可行性分析及申报审批情况等确定；建设周期是“拟自项目开工之日起至2031年12月31日”。

　　安徽证监局认为，国轩高科的该行为违背了上市公司信息披露的及时性要求，其董事长李缜直接参与了与美国伊利诺伊州政府签署协议的相关工作，时任董事会秘书潘旺作为公司信息披露事务的具体负责人，未能按照规定履行勤勉尽责义务，对公司相关违规行为负有主要责任。

　　根据相关规定，安徽证监局决定对该公司采取出具警示函的行政监管措施并记入证券期货市场诚信档案。对李缜、潘旺采取监管谈话的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　不过，12月5日晚间，国轩高科发布公告称，潘旺辞去国轩高科副总经理、董事会秘书职务，但仍担任副总裁，推动全球化资本及产业发展。另据相关媒体报道，当地时间11月7日，美国密歇根州格林查特镇举行投票，罢免了镇委员会的5名官员。而这5位官员投票支持中国制造商国轩高科在格林查特镇建设一家电池工厂，该项目价值投资额超过20亿美元。这是否意味着这一项目存在变数？国轩高科相关人员给出的回复是“以官方信息为准”。

　　第三季度营收净利双降

　　近年来，国轩高科的“出海”进程提速。2023年上半年，国轩高科的海外业务营收30.6亿元，同比增长297%。目前，国轩高科在美国、欧洲、印度、越南等国布局了海外生产基地。目前，国轩高科已为大众标准电芯全球定点供应商，预计未来标准电芯将覆盖大众旗下80%量产车型，同时公司加深推进与美国Rivian、印度Tata、越南VinFast等公司战略合作，并进入雷诺-日产-三菱联盟供应商体系。

　　从整体业绩来看，国轩高科前三季度实现营业收入217.78亿元，同比增长50.96%；净利润为2.92亿元，同比增长94.65%。其中第三季度营业收入和净利润分别为65.4亿元和8314.5万元，环比下滑了18.88%和37.6%。此外，国轩高科第三季度动力电池装机量3.96GWh，同比增长3.39%，低于行业装机量同比增速18.89%。

　　开源证券研报指出，考虑动力储能电池行业竞争加剧，下调国轩高科2023-2024年归母净利预测为5.1亿元和10.4亿元，原值分别为16亿元和28.2亿元，新增2025年归母净利预测为16.6亿元，2023-2025年EPS为0.29元、0.59元和0.94元。开源证券还在研报中提示了出海进程不及预期等风险。

　　兴业证券也下调国轩高科2023-2025年归母净利润预测至4.78亿元、10.7亿元和15.59亿元，并提示该公司存在下游需求恢复不及预期、原材料价格波动较大、国内外行业政策变化等风险。

　　下调国轩高科盈利预测的还有中信证券。其研报称，考虑碳酸锂大幅降价影响公司锂矿业绩以及电池行业今年以来竞争加剧影响动力电池盈利，调整国轩高科2023-2025年EPS预测分别至0.26元、0.64元和0.93元，原预测值分别为0.43元、0.71元和1.03元。