恒昌医药IPO:销售费用三年累计8.17亿 董秘入职前为自由职业者被质疑合理性

　　中国网财经5月6日讯 正在冲击创业板的湖南恒昌医药集团股份有限公司(“恒昌医药”)，日前更新了上市申请审核动态并回复了深交所的审核问询。

　　在问询中，恒昌医药连遭深交所24问，涉及经营合规性、销售人员数量较多的合理性、董秘刚入职就身兼三职合理性等问题。

　　销售费用三年累计8.17亿近12倍于研发

　　资料显示，恒昌医药于2015年1月创建于长沙医药健康产业园，是一家服务中小型连锁药店、单体药店及基层医疗卫生机构的医药流通企业。通过互联网平台B2B模式，将PB商品供应到全国十几万家终端会员门店。目前拥有乐赛仙、佐安堂、初心、善举、草本至尊、尚划算等多个自主系列品牌。

　　2022年1月19日，恒昌医药公布了招股说明书，保荐机构为海通证券。

　　招股书显示，2020年至2022年，公司营收分别为18.49亿元、21.43亿元、30.00亿元；归母净利润分别为1.13亿元、2.06亿元、2.49亿元；扣非净利润分别为9357.32万元、1.66亿元、2.12亿元。

　　其中，公司直供专销业务收入金额分别为15.19亿元、21.06亿元和29.51亿元，占主营业务收入比重的82.32%、98.31%和98.42%。

　　与其他药企一样，恒昌医药的销售费用也远远高于研发费用。2020-2022年，恒昌医药销售费用分别为1.99亿元、2.58亿元、3.60亿元，三年合计约为8.17亿元，占比分别为10.76%、12.06%、11.99%；研发费用分别为0.17亿元、0.21亿元、0.30亿元，三年合计约为0.70亿元，占比分别为0.94%、0.99%、1.01%，销售费是研发费的11.72倍。

　　从员工架构看，截至2022年末，公司员工2307人，其中销售及销售支持人员1193人，占比51.71%；技术人员123人，占比5.33%。

　　对于销售费用和研发费用，深交所在问询函中提到，要求恒通医药对比医药流通企业，说明销售人员数量较多的原因及合理性；报告期内是否存在商业贿赂的情形等问题。

　　对此，恒通医药回复称，报告期内，销售人员占比与医药流通企业销售人员占比平均值不存在重大差异。公司客户主要为基层医药市场零售终端，客户数量较大、高度分散、单个客户采购规模较小。客户注册公司会员后，统一通过公司B2B商城下单采购，价格统一透明，公司不存在向客户进行商业贿赂的情形。

　　董秘入职前做了6年自由职业者被质疑合理性

　　招股书显示，截至本招股说明书签署日，江琎直接持有公司2687.30万股，占本次发行前公司股本总额的7.46%，通过赛乐仙咨询、上海山尊、上海山至、上海睿湘、上海哥尼、上海芽培间接控制公司26634.20万股，占本次发行前公司股本总额的73.98%。江琎合计控制公司29321.50万股，占本次发行前公司股本总额81.45%，为公司实际控制人。

　　另外，招股书显示，公司副总经理、董事会秘书、财务总监为宋勤知，2022年在公司领薪85.85万元。简历显示，宋勤知，1981年生，湖南农业大学本科学历。2002年3月至2011年7月担任湖南省人才流动服务中心财务经理；2011年4月至2013年2月担任湖南东辉汽车服务有限公司财务负责人；2013年3月至2019年2月，自由职业状态；2019年3月至今任恒昌医药副总经理、董事会秘书、财务总监。

　　在问询中，深交所要求说明宋勤知入职即担任财务总监、董事会秘书及副总经理的原因及合理性。

　　对此，恒昌医药回复称，宋勤知长期从事财务工作，且在自由职业期间也担任多家公司外部财务顾问，具备较丰富的系统性财务知识和能力。在公司成立初期，宋勤知即与公司管理层相识，为公司提供过部分指导性的财务咨询建议，其专业能力得到了公司管理团队的认可。