天味食品首份年报：2019年营收净利双增 成本高企成隐忧

　　中国网财经3月31日讯(记者 郭帅)昨日晚间，天味食品(SH:603317)披露了上市后首份年报，公司2019年实现营收17.27亿元，上年同期为14.13亿元，同比增加22.26%；实现归属于上市公司股东的净利润2.97亿元，上年同期为2.67亿元，同比增加11.39%。

　　公开资料显示，四川天味食品集团股份有限公司2007年成立，2019年4月成功上市。公司的主营业务为川味复合调味料的研发、生产和销售，产品包括火锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料、香辣酱等9大类100多个品种。公司旗下拥有“大红袍”、“好人家”、“天车”等多个知名调味品品牌。

　　具体到产品上来看，火锅底料及川菜调料产品是公司最核心产品，2019年分别实现营业收入8.16亿元及7.63亿元，分别比上年增加19.10%和47.51%。香肠腊肉调料、鸡精及香辣酱属于第二梯队产品，报告期内分别实现营收0.39亿元、0.42亿元和0.37亿元，其中，除香肠腊肉调料产品营收同比上年下降66.35%之外，鸡精及香辣酱产品营收同比均上涨。

　　分地区来看，西南地区、华中地区、华东地区是公司业务主要区域，报告期内分别实现营收4.70亿元、3.75亿元及2.92亿元，营收同比上年分别增加9.31%、15.09%及44.62%。各业务区域中营收同比增幅最大的是华南、华东地区，分别增加49.51%和44.62%。而在公司总营收中占比最高的西南、华中地区，2019年营收同比增幅在所有业务区域中却是垫底水平。

　　值得注意的是，伴随着营收净利的增长，公司营业成本也在急剧增加。公司2019年营业总成本为10.83亿元，上年同期为8.57亿元，同比增加26.47%，高过了公司营业收入22.26%的增长幅度。分产品来看，火锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料、鸡精、香辣酱产品营业成本同比上年分别增加23.96%、51.79%、-63.63%、12.19%、56.39%，均超过同时期对应产品营业收入同比增幅，相应的，各产品的毛利率同比上年均出现下降。

　　年报中成本分析表显示，直接材料是公司各项成本中占比最高的，占比达89.09%，报告期内产生金额为9.57亿元，比上年同期增加25.30%，基本持平公司总营业成本增幅，高于总营业收入增幅。

　　关于原材料相关风险，天味食品在年报中表示，由于农副产品价格受到天气、产量、市场状况等因素的影响较大，价格波动较为频繁。受此影响，报告期内公司原材料采购价格存在不同程度的波动。虽然公司具有较强的产品定价权，可以根据原材料价格变动适时调整产品价格，适当转移原材料价格波动风险。但是，如果公司主要原材料供求情况发生变化或者价格产生异常波动，而公司产品价格不能及时做出调整，将直接影响公司产品的毛利率水平和盈利能力。

　　天味食品今日股价小幅高开后高走，截至收盘，股价报49.98元/股，接近3月27日创下的年内高点，单日涨幅4.32%。