翰宇药业转型口罩概念股背后：巨资收购成纪药业埋商誉雷 现金流转负业绩巨亏引发市场关注

　　中国网财经2月18日讯(记者 张润琪)日前，翰宇药业接连发布两则公告称，安排全资子公司成纪药业投资1862万元，引进5条自动化医用口罩生产线，同时，为满足其业务发展需要，翰宇药业为其提供不超过5000万元综合授信额度担保。

　　而就在此前不久的2月初，翰宇药业刚刚收到了其债券评级机构“联合信用评级有限公司”对其年报预亏事项的关注公告，事实上，翰宇药业2019年出现8.75亿元至8.8亿元的大幅亏损，以及近年来业绩的持续下滑，其重要原因正在于四年前对这家子公司成纪药业的收购。

　　翰宇药业是从事多肽药物研发、生产和销售的国家级高新技术企业，产品包括制剂、原料药、客户肽(客户定制业务)等。2015年，翰宇药业完成了对甘肃成纪生物药业有限公司(“成纪药业”)的并购，翰宇药业主营业务延伸至“医药+医疗器械”领域。成纪药业主要产品包括器械类产品、药品组合包装产品及少量固体类产品，其中器械类产品主要为注射笔。

　　公开资料显示，2015年翰宇药业耗费13.20亿元收购成纪药业100%股权，未出业绩承诺期，就发生两次商誉减值，至承诺期后的2018年，公司已累计计提成纪药业商誉减值准备5.29亿元，而商誉余额仍有3.44亿元。受此影响，2019年翰宇药业净利加速下降。

　　翰宇药业发布的2019年业绩预告显示，2019年由于商誉减值、产品销售下滑以及研发费用资本化支出转为费用化支出等因素影响，预计2019年归属于上市公司股东的净利润亏损8.75亿元至8.8亿元。随后，翰宇药业收到了联合信用评级有限公司关于对其年报预亏事项的关注公告。

　　财报显示，翰宇药业2018年及2019年前三季度净利润均陷亏损困境，当期实现营收分别为12.64亿元、5.57亿元，同比增减1.46%和-38.48%；净利润分别为-3.41亿元、-0.8亿元，同比增减-203.35%和-127.26%。财报同时显示，成纪药业2018年营收、净利润也在走下坡路，当期营收2.2亿元，同比减少37.68%；净利润0.93亿元，同比减少54.41%。另外，成纪药业2019年前三季度营收0.9亿元，归母净利润仅96.22万元。

　　除业绩不佳外，翰宇药业经营性现金流也开始出现负值。

　　数据显示，公司2018年经营活动现金流量净额同比已出现79.44%的下滑，达4699.84万元，但其数据仍为正值。至2019年前三季度，翰宇药业经营活动现金流量净额已开始转负出现巨大黑洞，累计达-1.51亿元。

　　翰宇药业此次发力转型“口罩概念”，能否成功挽救业绩？中国网财经记者致电翰宇药业，对方表示需要将采访函发送至公司邮箱，但截止发稿时，记者未收到任何回复。

　　在2月10日发布的公告中，翰宇药业提到，公司子公司首次开展医用口罩生产经营，可能存在市场风险、经营风险等，且“本次子公司投资建设医用口罩生产线的事项预计对公司当期生产经营及投资者利益不构成重大影响”。业内人士认为，受目前疫情影响，口罩行业上游原料价格均呈上涨态势，相关企业能否从中获利，仍是未知数。