恒通科技(300374)

　　恒通科技此次发行总数为2434万股，网上发行964万股，发行市盈率22.94倍，申购代码：300374，申购价格：13.21元，单一帐户申购上限9500股，申购数量500股整数倍。

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　加工木塑制品；普通货物运输。技术开发、技术转让、技术咨询(中介除外)、技术服务、技术培训；销售机械设备、模具；回收废旧物品；施工总承包；货物进出口(国营贸易管理货物除外)、代理进出口、技术进出口。

　　龙韵股份(603729)

　　龙韵股份此次发行总数为1667万股，网上发行666.8万股，发行市盈率22.55倍，申购代码：732729，申购价格：26.61 元，单一帐户申购上限6000股，申购数量1000股整数倍。

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　承接各类广告设计、制作，代理国内(外)广告业务，展览展示服务，企业形象策划(涉及许可证凭许可证经营)。

　　【机构研究】

　　渤海证券：龙韵股份合理估值区间为50-55倍PE

　　公司主营业务为电视媒体广告业，在行业内排名较优

　　公司是从事电视媒体广告经营的综合型广告公司。公司的主营业务主要包括电视广告媒介代理和广告全案服务。截至2014 年12 月31 日，公司已经与10 家电视台签约为广告独家代理业务，显示出较强的媒介资源整合能力。

　　我国电视媒体广告行业未来发展增速将保持稳定

　　2013 年中国传统媒体广告投放总额为7,621 亿元，较2012 年的7,045 亿元增长8.2%。其中电视媒体广告投放额占据绝对优势，达6,045 亿元，同比2012 年的5,449 亿元增长10.9%，增幅高于2012 年的6.4%，我们认为未来三年内公司的媒介代理业务有望为公司营收提供稳定的保障。

　　公司主营稳定增长，进军数字营销成为期待

　　近三年来公司主营业务增长迅速。2011 年-13 年，公司分别实现营收7.44、8.59 和11.54 亿元，2014 年1-9 月份营收为8.65 亿元，一直保持较高的增速水平。公司的全案业务范围已经扩展至新媒体数字营销领域，现阶段新媒体工作内容有展示类广告服务、网络视频广告服务、社会化媒体营销服务、搜索引擎营销服务，预计2014 年新媒体业务将成为公司新的利润增长点。

　　盈利预测及询价建议

　　我们预计2014-16 年公司将实现归母净利润为0.84、1.18 和1.25 亿元，同比分别增长1.34%、39.87%和5.86%。按照发行后总股本为6667 万股，每股收益分别为1.26、1.77 和1.87 元。参考中证行业指数2013 年行业的静态市盈率为56.40 倍，参考可比公司2013 年的静态平均市盈率为63.76 倍，综合考虑，我们认为给予公司50-55 倍的PE 是上市后合理的估值区间，我们认为公司合理市值区间为15.97~19.51 亿元。

　　风险提示

　　我们认为影响公司经营和业绩的主要风险是，广告独家代理业务风险；电视媒体广告受新媒体冲击的风险；市场竞争进一步加剧的风险等。

　　世龙实业(002748)

　　世龙实业此次发行总数为3000万股，网上发行1200万股，发行市盈率22.96倍，申购代码：002748，申购价格：15.38元，单一帐户申购上限12000股，申购数量500股整数倍。

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　烧碱、盐酸、液氯、AC发泡剂(偶氮二甲酰胺)、次氯酸钠溶液、水合肼溶液、氯化亚砜的生产、销售；化工产品的技术开发、技术转让、技术服务；上述产品的原辅材料、机械设备、仪器仪表及零配件、包装制品的销售；本企业自产的化工产品的出口；本企业生产、科研所需的原材料、机械设备、仪器仪表、零配件的出口。(以上国家有专项规定的按规定办理)。