国际现货黄金周四(11月26日)美市盘初窄幅震荡。周四美国感恩节假期休市。周五美国各大金融市场也会提前收盘。清淡的市场交易量以及没有重磅经济数据影响的市场情况让金市保持稳定的局面。日内各大投行纷纷对12月加息作出评论。从近期美国经济数据的整体表现以及美联储方面的言论来看，12月加息预期已经相当巩固。只要在FOMC会议之前，美国经济数据不出现什么意外反常，或国际形势不出现影响巨大的突发事件。那么美联储将会考虑10年内首次加息。

　　黄金市场目前上下方空间均受到限制。在12月会议尘埃落定之前，预计仍然会以承受下行压力为主。但周一美联储主席耶伦的言论将市场注意力引向12月如果加息之后，美联储紧缩周期的幅度问题。这让黄金在明年的走势多少受到一些提振。

　　欧洲央行货币政策会议将会较美联储FOMC会议早进行。下周黄金将会迎来美联储FOMC会议前最重磅的一周。欧洲央行有可能在此次会议上扩大QE规模并同时下调利率，这将会对欧元产生巨大冲击，并间接推高美元汇率。如果这种情况发生，黄金将会承受巨大压力。下周同时还有美国11月非农就业数据公布。在12月前最后一次非农就业报告如果结果不错，将会进一步巩固美联储12月加息可能性。

　　俄土紧张局势稍有缓和 双方继续嘴仗

　　土耳其本周二在叙利亚与土耳其边境击落一架执行轰炸IS恐怖主义任务的俄罗斯战斗机。这让当地以及俄罗斯和土耳其之间的紧张局势急剧升温。尽管之后双方暂时保持冷静。但目前仍然在口头上剑拔弩张。土耳其在第一时间寻求联合国方面组织召开双边会晤，土耳其总统埃尔多安(Tayyip Erdogan)同时表示击落飞机之前并不知道是俄罗斯战斗机。但他也表示俄罗斯对土耳其购买IS石油的指控没有根据。

　　埃尔多安周四表示，土耳其只从已知的来源获得原油和天然气，那些指控它从伊斯兰国购买石油的人需要提供证据。

　　埃尔多安在首都安卡拉向一群当地官员讲话时还表示，土耳其正在采取预防措施来阻止边界的原油走私活动，这是伊斯兰激进组织一个重要的资金来源。

　　而另一方面，俄罗斯总统普京周四称，土耳其尚未对击落战机道歉，也没有主动提出赔偿损失。普京称，土耳其击落俄军战机，暗箭伤人，没有给出任何解释。普京称，我们看到前所未有的全球挑战、威胁。

　　普京最后表示，希望国际社会能够齐心协力，打击恐怖主义;希望建立广泛的反恐联盟。

　　尽管以目前的情况看，俄罗斯与土耳其因此事直接冲突的可能性极小。但在国际关系上两国已经不可避免的进入冰期。甚至有分析人士预计，俄罗斯可能会因此事对土耳其进行一系列经济制裁。

　　欧洲央行货币政策风暴前夕 黄金或躺枪

　　据数位官员周三透露，在欧洲央行(ECB)下次会议召开前，欧元区各国央行官员正在考虑是否对囤积现金的银行业者处以罚金，以及是否扩大债券购买范围。受欧洲央行将祭出更多刺激举措的预期打压，欧元/美元周三触及七个多月低位，但随后出现一定反弹。

　　欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)已明确表示，他希望扩大欧洲央行印钞举措，并进一步调降已然为负的存款利率。目前欧洲央行的购债举措主要用来购买政府公债。欧洲央行将于12月3日举行政策会议。

　　为了缓和此举对银行业的影响，官员们在讨论分级利率，即对存储于央行的存款收费幅度要取决于储蓄规模，不过官员们对这一举措存在争议。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)在周三的报告中表示，有报道称，欧洲央行正在考虑引入双层存款利率体系，对在欧洲央行超出一定门槛的存款处于额外的罚金。欧元受此消息影响下跌，触及2015年4月中旬以来低点1.0578。

　　法巴银行表示：“如果传言属实，对欧元具有巨大影响的存款利率可能滑向更低的区间，因这代表着大多数银行在欧洲央行的存款的边际成本，鉴于整个体系内存在大量的过剩流动性。”法国巴黎银行指出，“因此，采用双层存款利率系统与降息相比对欧元有着类似的削弱作用。需要注意的一个关键点是，欧洲央行设立了高门槛(如同瑞士央行那样)，对欧元的利空效应将大大减少。”

　　花旗集团(Citigroup Inc.)外汇策略师Josh O’Byrne在一份报告中写道，欧洲央行将存款利率下调20个基点至-0.4%，可能令欧元/美元进一步逼近1.04。

　　亚洲黄金市场继续低迷

　　上海黄金交易所AU9995、AU9999和黄金TD合约周四(11月26日)收盘走低。

　　AU9995黄金价格开盘报221.00元，盘中高点和低点分别为221.80和221.00元;收盘报221.43元，较前一交易日加权平均价下跌1.19元，跌幅0.54%。成交量为2622公斤，前一交易日为3668公斤。

　　AU9999黄金价格开盘报222.49元，盘中高点和低点分别为222.49和220.80元;收盘报221.85元，较前一交易日加权平均价下跌0.99元，跌幅0.44%。成交量为26288.70公斤，前一交易日为20779.42公斤。

　　黄金T+D开盘报221.40元，盘中高点和低点分别为221.80元和220.50元，收盘报221.31元，较前一交易日加权平均价下跌1.07元，跌幅0.48%，成交量为49512公斤，前一交易日为64714公斤。

　　香港现货黄金99金周四(11月26日)开盘报9910港元/两，最高上探9938港元/两，最低跌至9910港元/两，收盘报9920港元/两，较前一交易日收盘9980港元/两，下跌60港元/两。

　　香港公斤条港元合约周四开盘报266.6港元/克，最高上探267.10港元/克，最低跌至266.60港元/克，收盘报267.10港元/克，较前一交易日收盘268.80港元/克，下跌1.6港元/两。

　　截止北京时间17:00，公斤条人民币合约价格成交价为222.81元/克，盘中最高价为226.08元/克，最低价为218.38元/克。

　　黄金后市展望

　　加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)在周三(11月25日)的报告中称，联邦公开市场委员会(FOMC)12月加息几乎成为定局，并预期在2016年进一步加息。该机构表示，12月加息近乎定局，美联储可能会在2016年的会议上收紧货币政策，并在2017年加快步伐。

　　野村(Nomura)策略师Jordan Rochester在周二(11月24日)的报告中表示，92%的客户预计美联储将在12月份加息，52%预计美联储在2016年3月份第二次加息。

　　野村称，客户预计美联储在2016年加息一至两次，在2017年加息两次左右，12月加息已经不再是“可能性”，而是“几乎肯定”。

　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)在周一(11月23日)的报告中表示，调查显示约90.0%的利率产品初级交易商和经济学家预期联邦公开市场委员会(FOMC)将在12月中旬加息。

　　根据ISA Bullion日内更新的报告显示，黄金昨日再度走低，主要因美国经济数据整体好于市场预期，美元走强。周三(11月25日)公布的美国耐用品订单、初请失业金和新屋销售均好于市场预期，进一步提振了美联储12月加息预期。尽管金价周二(11月24日)试图上行突破1180阻力，但在金价重新上穿20日移动均线1094阻力之前，黄金整体前景将维持看跌。黄金目前初步支撑位于11月低位1063。

　　加拿大丰业银行(ScotiaMocatta)分析师在报告中表示，“我们正密切关注美元，因为它是黄金可能的催化剂。美元指数正接近数年高位100.39，突破该水平可能推动黄金跌破1066，目标位于1045水平(2010年低点)。”

　　加息将提振美元(美元走强使得黄金对于其他货币的持有者来说更为昂贵)，并增加持有零息资产黄金的机会成本。

　　俄土局势的恶化可能促使投资者寻求黄金避险。俄罗斯周三向叙利亚部署了先进的导弹系统以保护该地区执行任务的战机。