继7月20日纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格盘中大幅下挫5.5%，价格跌回5年之前的水平之后，国际金价在7月21日小幅收涨之后，随后再度回到下跌通道之中。而对于黄金价格后期的走势，多位业内人士在接受21世纪经济报道记者采访时均表示，金价后期仍将低位运行，不过综合全球市场上各大机构的看法来看，对黄金后市的看法普遍悲观。

　　根据东方财富网数据显示，截至发稿前，纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格报1094.0，跌0.85%。

　　央行储备金成了替罪羊?

　　在经历了7月20日盘中跳水5.5%的重挫之后，国际金价并没有显现出好转迹象，继续进入下跌通道之中。

　　根据东方财富网的数据显示，今年7月10日到7月21日的8个交易日中，纽约商品交易所8月交割的黄金期货合约除了在7月21日小幅收涨0.3%之外，其余7个交易日呈现连续下跌。而合约价格也从1159.2美元一路下探至7月22日的1100美元附近，短短7个交易日，价格跌去了5.11%。

　　另外，根据最新数据显示，截至发稿前，纽约商品交易所黄金8月期货合约报1094，跌0.85%，国际黄金价格仍然处于下降通道之中。

　　“美联储的加息预期，中国央行黄金储备不及市场预期以及国内股市火热以及带来的实物金需求低迷，外加上黄金避险属性的减弱，都对国际金价形成了制约。”卓创资讯贵金属分析师张伟此前接受21世纪经济报道记者采访时表示，“预计后期金价仍将在低位运行。”

　　一位英国的资管公司人士接受21世纪经济报道记者采访时也表示，美联储的加息到来之前，国际金价基本上不存在反弹的机会，而根据美联储主席的上周在美国国会作证时发言来看，今年年底前美联储将很有可能完成加息。

　　除了海外市场之外，中国市场对于金价的影响也不容忽视，中国央行在7月20日正式对外公布了上修后的黄金储备数据，不过由于其远低于市场预期的增量，市场上多位分析人士和机构都认为这对黄金市场形成了短期利空。“在美联储加息预期浓厚的当下，中国央行的黄金储备数据此前一度被认为是黄金市场的‘救世主’，所以公布出来的数据远低于预期，对市场的信心形成了一定的打击。”上述资管公司人士说。

　　根据公开资料显示，截至今年6月，中国黄金储备为5332万盎司(1658.4吨)，而2009年4月中国黄金储备为1054吨，这意味着六年来中国黄金的储备增量在604.4吨，而根据此前海外市场的多种预测来看，境外机构普遍认为中国黄金储备总量增长幅度在千吨级以上。

　　不过，央行所公布的远低于预期的黄金储备量招来了海外机构对此表达了自己的质疑，根据外媒报道，多位黄金行业业内人士对于中国央行的数据质疑主要集中在三个方面：第一，储备量远远低于预期水平;第二，本次黄金储备数据公布之前，该数据六年以来没有发生过变动;第三，由于此前数据一直没有变动过，那么央行现在公布的数据意味着官方在今年6月短短一个月内就买了600多吨黄金，但是在这期间，国际金价仅仅只下跌了2%。

　　“其实境外机构主要的质疑根据还是在于央行所公布的黄金储备数据和金价走势完全无法匹配，这是较为重要的一个问题。”一位国内的黄金行业业内人士告诉21世纪经济报道记者。

　　然而根据历史资料显示，除了中国之外，包括德国、沙特阿拉伯多个国家也都曾受到过黄金储备数据的质疑。早在2012年，德国议会就德国央行的所有黄金是否都下落明确发生过争执。第二年年初，德国联邦银行宣布要开始将部分黄金储备转移回国;沙特阿拉伯的黄金储备曾在2010年出现异常变动。当年6月，世界黄金协会报告称，沙特黄金储备增长了126%，从2008年的143吨激增至323吨，随后沙特阿拉伯官方却否认购买了新的黄金。

　　大妈们集体被套134亿元

　　黄金价格的持续低迷，市场上的看空气氛也早已弥漫。

　　根据公开资料显示，全球最大的黄金基金SPDR GOLD Trust上周减仓11.31吨，本周一再度减仓1.79吨，期末持仓量为694.46吨。另一方面，美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(7月17日)公布的周度报告显示，截至7月14日当周，COMEX黄金投机净多头头寸减少2941手，至4633手。同时，全球最大的黄金交易所交易产品(ETP)的持有部位目前跌至7年低点。

　　而从观点来看，当前市场上各大机构对于黄金后市的看法普遍较为悲观。高盛大宗商品研究主管Jeffrey Currie表示，黄金的最坏的时刻尚未到来——金价年内或将跌至1000美元以下。上一次金价在1000美元下方还要追溯到2009年。从长期来看，高盛也认为应该站在空头一方。除了黄金之外，整个大宗商品都处于一个结构性熊市之中，“负反馈循环” 将导致价格进一步下跌。

　　而法国巴黎银行(BNP Paribas)认为，金价可能会下跌至1000美元/盎司的水平。金价如果回升至1150美元/盎司的水平将是卖盘机会;瑞士信贷集团(Credit Suisse)分析师7月21日表示，黄金仍然位于中期下行趋势内，该行继续看空黄金。认为近期可能会出现反弹趋势，当反弹终止之后，黄金将会继续下跌至目标956美元/盎司水平，并可能继续向下测试61.8%回撤位890美元水平。"

　　而回到国内市场来看，当前国际金价的持续下跌，又让市场联想起2013年4月兴起的中国大妈炒金热潮，而根据2013年时的预估数据显示，当时抄底的大妈们10天内购买了实物黄金300吨(约964.5万盎司)。

　　“2013年4月国际金价从1577美元/盎司暴跌至1321美元/盎司，这时候炒金者纷纷入场，如果按照国际金价每盎司1321美元的价格进行计算，这意味着2013年4月至今，按照当前1095美元附近的价位计算，炒金者每盎司黄金的亏损预计将在225~230美元左右。”上述黄金行业业内人士告诉21世纪经济报道记者。“再用当前的汇率进行估算，上述300吨左右的黄金的亏损大概在134亿元人民币。”

　　而随着黄金价格持续下行，炒金者是否会重现2013年的场景，成为了市场另一个关注焦点，实际上，从今年目前为止的需求来看，类似首饰，金条等实物金的需求有明显下滑。根据GFMS(黄金矿业服务有限公司)的一份数据显示，2015年第一季度中国首饰消费下滑12%，对金币和金条的投资下滑略逾10%至56吨，拖累全球实物黄金下跌9%。而中国第一季度为农历春节期间，实物黄金购买力本来应该表现强劲。

　　“由于当前国际金价仍然处于下行通道当中，短时间内还未能看到底部，投资者，尤其是2013年4月份入场投资黄金的投资者来说，对于黄金的投资尤其应该保持理性。”上述业内人士告诉21世纪经济报道记者。