上半年保费、盈利双双下滑 信美人寿引战增资寻变局

　　作为国内首家也是目前唯一一家相互制寿险机构，信美人寿相互保险社(以下简称“信美人寿”)的一举一动颇受业内关注。10月8日，北京商报记者注意到，信美人寿近日发布关于变更运营资金(注册资本)有关情况的公告表示，拟新增运营资金3.25亿元，并拟新增内蒙古世林投资集团有限公司(以下简称“世林集团”)为运营资金提供人，占全部运营资金比例为21.6522%。

　　如果此次增资顺利获批，信美人寿运营资金将增加至15.01亿元。虽然获得了出资人的“青睐”和资金支持，但如今的信美人寿也面临着保费和净利润下滑、保险业务结构调整等一系列关卡。

　　新出资人拟入场

　　根据信美人寿发布的增资方案，该社拟新增运营资金3.25亿元，经金融监管总局批准后，运营资金增加至15.01亿元，同时，信美人寿拟新增世林集团为运营资金提供人，占全部运营资金比例为21.6522%。

　　如果信美人寿此次增加运营资金获批，世林集团将成为信美人寿第二大运营资金提供人，仅次于蚂蚁科技集团股份有限公司(以下简称“蚂蚁集团”)。

　　对于此次增资的原因及资金用途，信美人寿在接受北京商报记者采访时表示，引进多元化的出资人有利于信美人寿稳定、健康、长远的发展。获得的资金将用于进一步增强资本实力，确保偿付能力充足，以促进业务稳步增长，推进信美人寿稳健经营和可持续发展。世林集团是信美人寿会员企业，投资是认同相互制理念，对寿险行业及信美人寿发展充满信心。

　　掌如研究院院长何基永表示，对于信美人寿来说，增加运营资金可以提高其偿付能力和抗风险能力，从而更好地满足市场需求和应对市场竞争。其次，新出资人的加入有望为其提供更多的资源和支持。

　　值得注意的是，在信美人寿此轮增资中，原投资方蚂蚁集团、天弘基金管理有限公司(以下简称“天弘基金”)并未参与，出资比例将被稀释。对此，信美人寿解释称，根据《保险公司股权管理办法》规定，单一出资人(含关联方)的出资比例不得超过三分之一，增资前，蚂蚁集团和天弘基金的出资比例合计约49%，本次增资后，两者合计约为38%。因此，蚂蚁集团未增资。

　　保费、净利润均下滑

　　信美人寿2017年开业，是相互制人寿保险组织。在业绩表现方面，今年上半年信美人寿不尽如人意，盈利和保险业务收入双双下滑。

　　具体来看，上半年信美人寿实现保险业务收入30.5亿元，同比下滑27.56%；实现净利润0.1亿元，同比减少79.93%。

　　何基永指出，当前人身险市场面临着市场环境变化、行业竞争加剧、产品结构调整以及运营成本上升等，这些因素可能对信美人寿的盈利能力产生影响。信美人寿告诉北京商报记者，该社根据战略发展规划，主动调整业务结构，处在产品切换阶段，新单保费收入较同期下降，导致净利润同比有所下降。

　　纵览整个保险市场，近年来资本市场波动较大，投资收益下滑严重，多数寿险机构都面临不同程度的盈利下降甚至亏损。对于信美人寿而言，今年二季度，该社投资收益率为1%，而对应的近三年平均投资收益率(采用更精确的月均资金运用平均余额计算)达4.62%。

　　谈及未来的发展计划，信美人寿表示，将以监管导向及市场、客户需求为核心，持续优化业务结构，加大保障类产品布局，倾力创新保险产品和服务供给，深耕数智化能力降本提效，着力推动高质量可持续发展。

　　轻资产赛道布局康养

　　在人口老龄化时代背景下，康养业务的市场需求也在不断增长。国家卫生健康委数据显示，我国养老呈“9073”格局，即90%左右的老年人选择居家养老，7%左右的老年人依托社区支持养老，3%的老年人入住机构养老。如何进行养老产业布局已经成为险企的必修课，这为中小险企提供了更多的发展机遇。

　　近两年，信美人寿也在加速布局康养赛道，尝试建立起覆盖国内外的健康医疗服务平台，发布了“信·美好”康养服务品牌。

　　北京商报记者了解到，从投资模式来看，目前险企布局康养赛道主要分为重资产、轻资产和轻重结合等模式。重资产模式即险企自建社区，信美人寿选择的是与第三方合作的轻资产模式，这种模式不需要重金投入获得养老社区的产权，一般通过租赁等方式获得使用权。

　　信美人寿向北京商报记者介绍，该社围绕年龄50+至80+会员及家人，实践分年龄段的“旅居养老+居家养老+住院养老”(THH)轻型跨业合作养老服务模式。中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，轻资产模式下，保险公司可以通过合作、租赁等方式，利用现有的康养服务设施和资源，减少自建设施的投入和风险。不过，这样轻资产模式第三方的合作关系如果不够稳固，存在的不确定性更多。

　　实际上，近两年越来越多中小险企涌入了康养赛道，业内人士表示，险资布局的养老社区不仅可以满足人们的养老需求，还能为险企的保险主业进行赋能。与此同时，康养业务的投入成本高、周期长、回报慢等特点是中小险企需要面对的挑战之一。