险资很忙：上半年调研超千家 五次出手举牌 钟爱新质生产力、高股息、公用事业板块

　　来源：财联社 王宏

　　据财联社记者统计，今年上半年保险资金调研了1511家上市公司，其中二季度较一季度调研数量增长了44%。上半年保险资金表现明显活跃，出手举牌了5家上市公司，一季度更是有超500只个股获得险资加配。从调研行业看，新质生产力相关的行业，高股息、公用事业，特别是银行股是险资青睐的对象。

　　业内人士表示，险资经常调研的行业，要么已经有不少持仓，要么就是准备持仓。保险公司对基本面要求较高，在决定投资时需要对上市公司进行全面细致的了解。此外，由于险资风险偏好较低，因此青睐左侧加仓，当市场位于低位时会出手，是市场底部时增量资金主要来源。对于银行股、高股息这种符合险资绝对收益偏好的行业，险企权益部门会有专门、经常性的调研和覆盖。

　　二季度调研活跃，半年举牌五次

　　据财联社记者梳理，保险资金在一季度调研840家上市公司，二季度调研了1209家上市公司，其中二季度较一季度调研数量增长了44%，表现明显活跃。

　　“险资调研一般属于对某些行业和公司覆盖的常规操作。但调研只是收集行业信息的一个手段，至于是否增持，还要考虑其他因素”，有保险资管业人士对财联社记者表示，但险资经常调研的行业，要么已经有不少持仓，要么就是准备持仓。

　　另有保险资管业人士对财联社记者表示，保险公司调研上市公司，一种是已经持仓，需要了解公司基本面，判断下一阶段是否继续持有或卖出；一种是还没有持有，想研究基本面判断后续投资机会；还有一种是一级半市场，考虑参与定向增发，或者对该公司进行战略投资甚至举牌。

　　“保险公司对基本面要求很高，细致程度也很高，要对公司的经营情况，财务情况非常了解，再对估值进行详细评估，然后决定是否投资。如果是战略投资的话，或者参与增发，需要对公司中长期战略经营，对公司未来成长空间有深入的判断”，上述保险资管业人士表示。

　　统计数据显示，一季度有超500只股票获得险资加配，其中增持了约220只个股，新进成约290只个股前十大流动股东。具体看，贵州茅台、浙商银行、中国电信、陕西煤业、建设银行、立讯精密等个股，险资一季度也新进成为前十大流通股股东。

　　今年上半年，保险资金还五次举牌了A股上市公司。1月，长城人寿举牌了无锡银行，同时，紫金财险也在1月通过协议转让买入华光环能A股共计持有5.0012%的股权，构成了举牌；5月18日，江南水务、城发环境均公告称获得长城人寿举牌；6月12日晚间，赣粤高速公告称，公司获长城人寿举牌。

　　偏好左侧加仓，增持考虑多种因素

　　较往年相比，险资上半年表现明显活跃，这或与险资偏好有关。国信证券指出，历史保险公司股票及证券投资基金占总投资规模的12-14%，占比不到两成，但保险公司呈现出较为明显的底部加仓意愿，偏好左侧加仓。因为保险公司风险偏好相对较低，当市场位于低位时股债性价比较高时，保险公司加仓意愿较强，因此是市场底部时增量资金的主要来源之一。

　　近日在新华保险2023年股东大会上，公司董事长杨玉成就表示，新华保险上半年坚定地对权益市场进行加仓，积极配置符合险资偏好的高股息或行业细分龙头，包括港股和A股，并取得较好收益。

　　保险资管业人士指出，对已经持仓的股票，如果调研后判断下一阶段会更好，险资会出手增持。

　　“还有一种增持情况，如果险资已持仓的股票，短期判断公司没有那么好，但度过困难阶段后，险资会再进行投资，也就是所谓的逆向操纵，这种情况下也会增持，但会特别注意增持的数量”，上述保险资管业人士还表示。

　　新质生产力被险资组团调研

　　据财联社记者，工业机械、电气部件与设备、电子元件成为上半年险资最受关注的行业，分别有129只、88只、84只相关个股得到险资调研。此外，半导体产品、电子设备和仪器、西药行业也备受关注，分别有82只、63只、63只相关个股得到险资组团调研。

　　在光大证券投资顾问买泽元看来，险资组团调研工业机械和电气部件与设备行业与其关注企业出海和新质生产力有关。“工业机械细分领域包括工业自动化控制、油气服务及设备等，电气设备行业多家公司年内涨幅较大、业绩较为突出”。

　　银行证券指出，政策引导新一轮大规模设备更新，承接新质生产力，机床等通用设备更新需求有望释放。2024年应重点关注大规模设备更新带来的投资机遇，装备出海，AI+应用落地带来的投资机遇，其他新技术渗透率提升方向及新质生产力方向带动的设备投资机遇。

　　“相较于其他活跃在金融市场的资金，险资天然具有看重中长期、服务长远利益的基金，在助力培育未来产业、新兴产业，支持新质生产力发展过程中具有义不容辞的社会责任”，国寿资产党委副书记于泳表示，保险资金可以通过股权投资，以及投资以股票和公募基金为代表的二级市场，提供更加精准有效的支持。

　　偏好高股息、公用事业，银行股有专门覆盖

　　据财联社记者梳理，电力、钢铁、公用事业、公路与铁路、海运、航空、金属非金属、铝、煤炭、燃气、新能源发电等行业也是险资调研时重点关注的对象。

　　杨玉成此前在新华保险业绩会上就表示，“高分红、高股息、高科技、行业龙头，流动性强，新经济特征的，大消费、资源矿产类、黄金等会积极参与配置；为降低波动性，还要配置包括公共基础设施、煤气、水电、城市旧改等安全性高、收益有保障的新基建另类投资”。

　　区域性银行也是险资调研的重点。据统计，上半年有18家区域性银行获得险资组团调研，最受关注的包括宁波银行、常熟银行、江苏银行、苏州银行、上海银行和杭州银行。

　　银行股具有高股息、高分红的特点，备受险资青睐，是险资长期关注的板块，也有专门的研究覆盖。上述保险资管业人士对财联社记者表示，“大型的险企权益一般是两个部门，一个相对考核，接近于公募；另一个是绝对收益，负责长期股权投资，对于银行股这样符合险资长期收益的板块会有部门专门研究覆盖”。

　　“海外美联储降息或仍有反复，而国内经济复苏整体弱势，市场风险偏好不高下，稳定兼具防御属性的高股息率板块仍是重要的看点。其中，煤炭、银行以及公用事业等板块，或仍是资金青睐的主要对象”，巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对财联社记者表示。