期债区间震荡 节前多看少动
- 发布时间：2016-01-29 00:31:21 来源：中国证券报 责任编辑：郭伟莹
周四，国债期货市场维持横盘震荡格局，5年及10年期主力合约双双小幅走高。分析人士表示，货币宽松预期修正的影响还需消化，但随着央行持续给予流动性支持，市场对资金面的担忧也明显减轻，在此背景下国债期货短期内可能继续保持区间震荡运行态势。
期债小幅反弹
周四A股市场在经过此前连续两个交易日的下杀之后，再度出现大幅下挫，债券市场相对表现稳定。周四，国债期货早盘冲高略作休整后，即转入温和爬升，收盘时两品种主力合约均录得小幅上涨。截至昨日收盘，5年期国债期货主力合约TF1603报100.58元，上涨0.13元或0.13%；TF1603持仓当日增加326手至17837手，成交环比缩减约一成至18359手。10年期国债期货主力合约T1603收盘报96.965元，上涨0.27元或0.27%；T1603持仓小幅缩减810手至21928手，成交27029手，与前一交易日基本持平。在周四全天交易结束之后，TF1603与T1603双双录得日线三连阳。
交易员表示，周四央行共进行3400亿元逆回购操作，对冲到期的短期流动性调节工具(SLO)及逆回购后，本周以来已实现资金净投放4400亿元。整体来看，在央行继续保障资金面平稳运行的背景下，债市情绪出现一定回稳，但机构买盘谨慎情绪仍未彻底消除。此外，北京时间周四凌晨，美联储在今年首次议息会议结束后宣布暂缓加息也在意料之中，对市场影响不大。短期内债市预计仍将继续围绕节后流动性状况、股汇市波动等因素，进行交投博弈。
区间盘整料将持续
年初以来债市高位震荡的运行特征愈发突出，市场主流观点认为，预计短时间内债券市场仍难以打破盘整格局。
上海证券周四发表观点称，近来债市情绪偏弱在资金已有所好转的情况下，表现相对不佳。这其中最主要的原因是各方普遍对于后期降准是否持续缺席、地方债供应压力等不确定性因素存在担忧。考虑到外部大环境较为震荡，前期利率已降至低位，债市出现调整也在情理之中。综合宏观经济持续下行、全球股市接连暴跌、央行对于流动性继续予以扶助等方面来看，债牛支撑并未改变。整体而言，利率上下动能均不足，短期市场预计还会延续震荡。
具体到期债的投资策略上，广发期货认为，近期市场做多意愿不足，节前期债预计仍然维持震荡走势，操作上建议维持前期配置性多头。银河期货周四则强调了该机构早前的研判观点，即虽然债券市场中长期牛市逻辑仍然成立，但继续建议投资者在2月上半月之前仅保留少量多单底仓，等待期债各品种跌出更好的多头入场点位。
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