受到外盘油脂走强和国内油脂基本面改善的双重利多带动，连盘豆油主力1601合约期价形成有效突破，上行趋势显著。

　　近期，美国农业部10月供需报告意外下调美国大豆收获面积和月度结转库存，提振美豆油期价走强。据最新公布的10月份美国农业部月度供需报告，新年度美国大豆收割面积和美国大豆产量的预估值被调低，且产量下调明显低于之前的市场平均预期水平，给CBOT大豆带来了明显的利多影响。具体来看，首先，美国农业部预计2015/16年度美国大豆的收割面积为8240万英亩，低于前值8350万英亩；其次，美国农业部预计2015/16年度美国大豆产量预计为38.88亿蒲式耳，低于前值39.35亿蒲式耳，同时比交易商预估的39.08亿蒲式耳也低了不少。此外，美国农业部还下调了2015/16年度期末库存预期至4.25亿蒲式耳，低于上月预估的4.50亿蒲式耳。

　　国内方面，大豆进口量连续第二个月出现下滑，原料供应方面的压力减弱。受国内“十一”放假影响，油厂开工率下降，大豆库存较大，将对后期大豆进口产生不利影响，市场预期10月份的大豆进口量将大幅下降。海关数据显示，尽管中国9月大豆进口量同比增长44.3%至726万吨，但环比连续第二个月下滑。同时，此前公布的豆油进口数据显示，8月份豆油进口量为11.19万吨，同比减少了35.06%；1-8月份中国进口豆油总量为48.24万吨，同比减少40%。

　　国内油脂整体需求良好，国内豆油现货成交持续回升。从2014/15年度大豆总体进口情况来看，截至9月份结束的2014/15年度，中国共计进口大豆7830万吨，较上一年度的7036万吨增加了11%。总进口量的增加从一个侧面说明了国内大豆压榨量增加，需求形势良好，国内豆油价格在上一年度大幅下跌后，今年的总体走势呈现明显企稳迹象，也说明了行业状况正在转好，未来价格的下跌空间已经不大。

　　从豆油的表观消费量统计来看，今年8月份国内豆油表观消费量预估达到134万吨，同比增加5.06%，今年1-8月份我国豆油累计消费量达到973万吨，去年同期为853万吨，同比增幅为13.97%。四季度为豆油的传统消费旺季，总体消费情况将好于前三个季度的可能性较大。就豆油而言，2012年至2014年三年中，下半年消费量均呈现出比上半年增长16%至18%的情况，因此我们对豆油四季度的消费继续抱有信心。在季节性旺季影响下，豆油价格还有进一步回升的空间。

　　综上分析，受供需面均出现改善的影响，同时在季节性影响作用下，豆油期价中期行情有望上一个台阶，Y1601合约的运行区间将可能由5000-5500元/吨区间上升至5500-6000元/吨之间。操作策略：可选择在Y1601于5500-5600元/吨之间进行中期买进操作，下破5470-5500元/吨止损。