经过9月下旬新一轮的震荡走强后，国庆长假后首个交易日(10月8日)，5年及10年期国债期货主力合约均出现高位小幅回调，但并未扭转近阶段以来的相对强势。分析人士指出，在流动性环境及经济基本面继续利多债市的背景下，未来一段时间内国债期货仍有进一步上涨动力。

　　期债市场略显高位压力

　　本周四，5年期国债期货主力合约TF1512平开后迅速走低，盘中低位震荡，午盘后有所回升，收盘一举翻红，收盘报99.155元，较前一交易日结算价上涨0.01%。全天TF1512成交8434手，日减仓198手至13357手。期债10年期主力合约T1512收盘报97.270元，较前一交易日结算价上涨0.02%，成交3485手，日减仓150手至13942手。此外，TF1603收盘报99.155元，上涨0.02%，成交1097手；T1603收盘报97.265元，成交638手。

　　虽然5年和10年期国债期货主力合约在国庆长假后首个交易日均出现温和上涨，但与节前最后一个交易日的收盘价相比，仍录得小幅下跌。市场人士就此指出，在经过9月下旬新一轮的震荡走强后，期债市场的高位压力已略有显现。

　　对于周四期债市场的表现，瑞达期货表示，国庆假期内公布的9月PMI数据表明经济已有探底复苏的趋势，另外假期外盘和大宗商品均出现上涨，周四A股主要股指也出现了较大幅度上涨，上述各因素使得国庆假期前获利的期债多头当日有撤出趋势。整体来看，多重因素使得市场风险偏好度回升，期债价格的涨势因而受到一定压制。

　　利率债走强势头仍难扭转

　　在9月下旬以来债市重现新一轮涨势的背景下，对于短期利率债市场的表现，目前主流机构整体仍旧保持乐观预期。

　　光大证券本周表示，现阶段经济基本面难有超预期表现，债券市场主要风险是流动性风险，即短期内资金价格的大幅回调带来的债券抛售。但在经济仍处在疲弱状态的背景下，目前出现2013年6月份钱荒的可能性微乎其微。整体而言，目前债券市场虽然相对偏高，但在央行对流动性的呵护下，短期收益率方向依旧向下。此外，结合四季度及10月份利率债的供求关系因素，国信证券等机构也进一步指出，短期内地方债新增供给等新债供给压力相对有限，供需关系也并不会给市场的涨势带来阻碍。

　　具体在国债期货投资策略上，银河期货表示，虽然前期国债期货经过一轮汹涌涨势之后近期仍有可能出现回调，但期债的中长期走势仍值得继续看好，不过在目前相对较高的点位不宜大量新开多单。广发期货认为，节前期债大幅上涨继续显示出市场对于四季度经济基本面的担忧。不过短期债市的持续上涨，也容易引发投机盘获利出逃，建议投资者注意短期回调风险。