近日，郑州商品交易所(下称“郑商所”)发布《关于公布PTA、玻璃、白糖期货合约修订事项的通知》，通知称，将PTA、玻璃、白糖三合约的最低交易保证金统一由原合约价值的6%下调到5%。

　　业内人士对中国经济网记者表示，“保证金由6%下调到5%意味着这三个品种的交易杠杆放大到了20倍，杠杆大，意味着相同的保证金能够撬动更多的资金量，可以扩大投资者的持仓空间，但若品种走势与投资者的建仓方向相反，其投资风险进一步增加。”

　　北京投资者张先生称，“PTA和白糖是期市中有名的妖性品种，经常上演过山车行情，2010年11月PTA连续四涨停后的四跌停，给双边都做错方向的投资者人带来了血的教训，至今仍然历历在目，建议普通投资者轻仓参与。”

　　PTA、白糖、玻璃保证金下调至5%

　　郑州商品交易所4月3日发布《关于公布PTA、玻璃、白糖期货合约修订事项的通知》。通知称，PTA、玻璃、白糖期货合约修订，已经郑州商品交易所第五届理事会通讯会议审议通过，现予公布。

　　通知显示，PTA期货原合约规定每日价格最大波动限制为“不超过上一交易日结算价±4%”，该条款变更为“每日价格波动为不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定”;其最低交易保证金原为“合约价值的6%”，现改为“合约价值的5%”;此外，原条约中规定最低交易保证金为合约价值的6%，交易手续费为不高于4元/手(含风险准备金)，现合约中删去这两条规定。

　　玻璃期货合约方面，最低交易保证金原为“合约价值的6%”，现改为“合约价值的5%。白糖期货合约方面，原合约规定每日价格最大波动限制为“不超过上一交易日结算价±4%”，该条款变更为“每日价格波动为不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定”;最低交易保证金原为“合约价值的6%”，现改为“合约价值的5%”。

　　郑商所方面表示，PTA、玻璃、白糖期货合约最低交易保证金由6%调整为5%等修订事项，自2015年4月10日结算之时起执行，分别适用于TA1506、FG1506、SR1507及以后合约。

　　20倍杠杆或放大风险

　　保证金制度作为期货合约基础性风险控制制度，每一次调整都与市场变化息息相关。

　　对于此次郑商所下调保证金对普通投资者的影响，业内人士对中国经济网记者表示，“保证金由6%下调到5%意味着这三个品种的交易杠杆放大到了20倍，20倍的交易杠杆将刺激高风险偏好者的投资兴趣，不过，其投资风险进一步增加。”

　　“杠杆大，意味着投资者相同的保证金能够撬动更多的资金量，可以扩大投资者的持仓空间。但若期货品种走势与投资者的建仓方向相反，投资者将面临较大的亏损风险，所以，投资者一定要注意风险的严格控制，轻仓操作为主。”业内人士说。

　　业内人士告诉中国经济网记者，“期货投资人可先自行学习相关知识，逐步了解和熟悉不同类型产品的利弊，以确定适合自己的产品进行投资。同时，20倍的杠杆，对于投资者而言是一把双刃剑，投资者需谨慎控制仓位，防范投资风险。”

　　“提高杠杆利于期货公司手续费营收，但目前中国市场投资者交易并不够理性。郑商所一次性将三个合约的杠杆比例调整至20倍，投资者将面临资金管理的风险。”业内人士说。

　　另一位期货公司高管对中国经济网记者表示，“郑商所此举不排除有为了争夺市场，增加品种杠杆有利于活跃品种交投，抢夺投机客户。”

　　中国经济网记者查询中国期货业协会的数据发现，从成交金额看，今年3月份和整个一季度郑商所分别仅占全国市场的8.72%和6.83%，明显低于中国金融期货交易所(简称“中金所”)和上海期货交易所(简称“上期所”)占比。

　　中金所3月及一季度成交金额分别占全国市场的73.23%和74.51%;上期所3月及一季度成交额分别占比11.01%和12.30%。

　　“郑商所成交金额低于其他两家交易所主要因为郑商所品种权重较小。小品种投机性过强，其中，白糖、PTA也是知名的妖性品种，此次放大这几个品种的杠杆，投资者应注意仓位控制，以免出现爆仓的情况。”该高管指出。