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郑商所下调三品种保证金 20倍杠杆或放大风险

  • 发布时间:2015-04-09 07:37:18  来源:中国经济网  作者:蔡情 张海蛟  责任编辑:孙毅

  近日,郑州商品交易所(下称“郑商所”)发布《关于公布PTA、玻璃、白糖期货合约修订事项的通知》,通知称,将PTA、玻璃、白糖三合约的最低交易保证金统一由原合约价值的6%下调到5%。

  业内人士对中国经济网记者表示,“保证金由6%下调到5%意味着这三个品种的交易杠杆放大到了20倍,杠杆大,意味着相同的保证金能够撬动更多的资金量,可以扩大投资者的持仓空间,但若品种走势与投资者的建仓方向相反,其投资风险进一步增加。”

  北京投资者张先生称,“PTA和白糖是期市中有名的妖性品种,经常上演过山车行情,2010年11月PTA连续四涨停后的四跌停,给双边都做错方向的投资者人带来了血的教训,至今仍然历历在目,建议普通投资者轻仓参与。”

  PTA、白糖、玻璃保证金下调至5%

  郑州商品交易所4月3日发布《关于公布PTA、玻璃、白糖期货合约修订事项的通知》。通知称,PTA、玻璃、白糖期货合约修订,已经郑州商品交易所第五届理事会通讯会议审议通过,现予公布。

  通知显示,PTA期货原合约规定每日价格最大波动限制为“不超过上一交易日结算价±4%”,该条款变更为“每日价格波动为不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定”;其最低交易保证金原为“合约价值的6%”,现改为“合约价值的5%”;此外,原条约中规定最低交易保证金为合约价值的6%,交易手续费为不高于4元/手(含风险准备金),现合约中删去这两条规定。

  玻璃期货合约方面,最低交易保证金原为“合约价值的6%”,现改为“合约价值的5%。白糖期货合约方面,原合约规定每日价格最大波动限制为“不超过上一交易日结算价±4%”,该条款变更为“每日价格波动为不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定”;最低交易保证金原为“合约价值的6%”,现改为“合约价值的5%”。

  郑商所方面表示,PTA、玻璃、白糖期货合约最低交易保证金由6%调整为5%等修订事项,自2015年4月10日结算之时起执行,分别适用于TA1506、FG1506、SR1507及以后合约。

  20倍杠杆或放大风险

  保证金制度作为期货合约基础性风险控制制度,每一次调整都与市场变化息息相关。

  对于此次郑商所下调保证金对普通投资者的影响,业内人士对中国经济网记者表示,“保证金由6%下调到5%意味着这三个品种的交易杠杆放大到了20倍,20倍的交易杠杆将刺激高风险偏好者的投资兴趣,不过,其投资风险进一步增加。”

  “杠杆大,意味着投资者相同的保证金能够撬动更多的资金量,可以扩大投资者的持仓空间。但若期货品种走势与投资者的建仓方向相反,投资者将面临较大的亏损风险,所以,投资者一定要注意风险的严格控制,轻仓操作为主。”业内人士说。

  业内人士告诉中国经济网记者,“期货投资人可先自行学习相关知识,逐步了解和熟悉不同类型产品的利弊,以确定适合自己的产品进行投资。同时,20倍的杠杆,对于投资者而言是一把双刃剑,投资者需谨慎控制仓位,防范投资风险。”

  “提高杠杆利于期货公司手续费营收,但目前中国市场投资者交易并不够理性。郑商所一次性将三个合约的杠杆比例调整至20倍,投资者将面临资金管理的风险。”业内人士说。

  另一位期货公司高管对中国经济网记者表示,“郑商所此举不排除有为了争夺市场,增加品种杠杆有利于活跃品种交投,抢夺投机客户。”

  中国经济网记者查询中国期货业协会的数据发现,从成交金额看,今年3月份和整个一季度郑商所分别仅占全国市场的8.72%和6.83%,明显低于中国金融期货交易所(简称“中金所”)和上海期货交易所(简称“上期所”)占比。

  中金所3月及一季度成交金额分别占全国市场的73.23%和74.51%;上期所3月及一季度成交额分别占比11.01%和12.30%。

  “郑商所成交金额低于其他两家交易所主要因为郑商所品种权重较小。小品种投机性过强,其中,白糖、PTA也是知名的妖性品种,此次放大这几个品种的杠杆,投资者应注意仓位控制,以免出现爆仓的情况。”该高管指出。

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