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一路财富:IPO暂停 持有的打新基金该何去何从

  • 发布时间:2015-07-06 14:45:31  来源:中国网财经  作者:一路财富研究中心 魏晨  责任编辑:张明江

  监管层周末打出“王炸”,强力救市。然而,新一轮IPO暂缓发行的消息却让打新基金背后的基金经理和投资者陷入困惑。作为“中国特色”,“打新”无疑性价比很高。随着此次IPO的暂停,投资者手中的打新基金该何去何从呢?

  目前市场上打新基金状况

  目前市场中有近300只较为典型的以打新为主要收益来源的公募基金。今年二季度,打新基金密集成立,其中,无论是老打新基金还是新成立的打新基金,规模均在迅猛增长。打新基金一般存在最优规模,规模过大往往可能导致投资者收益下降,但基金公司却快速推升打新基金规模,使得百亿级别打新基金成批增加。

  打新这种看似无风险的收益的投资,事实上仍然有三个不确定性,其一政策的不确定性。2015年重要的事件是注册制的成行,这是打新市场最大的变化。其二,参与资金量的不确定性。打新资金越多,收益越小。其三,打新的收益高低,事实上与权益类市场的涨幅度相关。

  截止到7月3日,今年以来收益超10%的打新基金:

基金名称

今年以来收益%

广发趋势优选

18.45

广发成长优选

17.71

国投瑞银新机遇

16.78

国联安新精选

15.29

国泰结构转型

14.80

交银周期回报

12.97

国泰民益

11.78

东方多策略

10.51

工银瑞信绝对回报

10.10

  本次IPO暂缓政策分析

  本次IPO暂停的力度和强度超出市场预期,中途申购冻结资金也一并退回,这是以往几次暂停新股发行所没有的,足以说明力度之大。如果考虑到注册制因素,这或许不仅仅是一个短暂的权宜之计。

  从历史看,最近三年IPO暂停的时间都比较长。最近的一次是2012年11月16日暂停至2014年1月7日,其间交易日达247天,另外两次分别是2008年9月16日至2009年7月10日,2005年5月25日至2006年6月2日,交易时间是198天和249天。

  投资者手中的打新基金该何去何从

  一路财富建议要谨慎对待已持有的打新基金。大多打新基金许多打新基金的持股比例大多很低。IPO暂停之后,该类基金除了一些没有全部抛出的次新股外,失去了主要收益来源。此外,伴随时间推移打新基金的“存粮”也将消耗殆尽,内在价值将日渐趋弱。

  如果投资者手中持有的是保本型混合基金,除了打新的收入来源外,还持有债券和少量股票,可以再继续持有一段时间,等股市企稳后再做权益类配置。

  相应的,若不是保本型混合基金,且持仓中没有和有很少量的债券资产,或前期收益率不高、新股中签不多、规模高于50亿元的打新基金,则建议投资者尽快赎回。

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