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2019年12月12日 星期四

基金四季报曝错失反弹秘密

  • 发布时间:2016-01-27 08:49:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:张明江

  经历了去年三季度的大跌和四季度的反弹之后,基金业绩也上演了滑坡与反弹的大戏。不过去年四季度仍然有不少基金错失了反弹行情,影响全年收益。近期公布的基金四季报显示,西部利得旗下两只基金配置风格杂乱,在去年四季度逆市亏损,国投瑞银美丽和益民服务领先同样未跟对反弹节奏导致失利,遗憾跌出排行榜前5。

  西部利得两基金大杂烩垫底

  去年四季度末,主动管理的股票基金和混合型基金取得了算术平均21.11%的收益率,单只基金中,共有18只收益率超过50%,对比之下,却有多只基金因为配置与市场节奏不符,错失了四季度的反弹收益。

  西部利得策略优选和西部利得新动向成为去年四季度表现最差的两只基金,分别下跌8.34%和3.59%。这两只基金拥有一位相同的基金经理。西部利得策略优选去年四季度末的仓位为59%左右,相比三季度下降10个百分点。其重仓的行业及净值占比分别是制造业25.85%、租赁和商务服务业12.57%、信息技术7.91%。从其重仓股可以看出,该基金风格较为杂糅,既有消费类的五粮液豫园商城,又有中工国际南京港这样的交通、建筑类个股,更有专用设备制造的上海机电金风科技这样的个股。西部利得新动向的重仓股配置风格与之类似,因此两只基金在去年四季度势市下跌,双双垫底。全年两只基金的收益分别为-4.7%和35.16%。

  大摩消费在去年四季度净值也是小幅下跌。去年四季度其仓位只有55.86%,重配了归属于制造业的计算机和信息技术板块。奇怪的是,其重仓股在去年四季度表现均不俗,如康耐特新开源东软集团股价均翻倍,其余个股均有不同程度上涨,但该基金去年四季度净值却原地打转,对比该基金在去年三季度的表现,可以猜测,其调转向或许较晚,错过了上述个股的上涨行情。

  不考虑建仓期的新基金,还有14只基金去年四季度的涨幅不足1%。这些基金大部分是打新基金,也有非打新基金长期保持低仓位,如前海开源新经济、长盛战略新兴产业、国金国鑫灵活配置、海富通新内需在去年一季度都保持了较高的仓位,但到了三四季度,仓位都已降到10%以下,因此四季度也无所斩获。

  国投、益民错失四季度反弹跌出前5

  比较遗憾的要数国投瑞银美丽中国和益民服务领先。由于在股灾前及时清仓,因此到去年三季度末这两只基金还排名前5,但由于四季度没跟对节奏,因此最终全年业绩并不突出。

  国投瑞银美丽中国在去年三季度末的时候,年内累计收益率达到84.41%,在主动管理的股票基金和混合基金中排名第5。这主要得益于其在6月份开始的股灾前已将仓位由84%左右降至1%附近,保住了上半年的收益。去年三季度末,其仓位升至3成左右,四季度末则进一步升至80%,四季度末重仓了制造业,但主要分散在汽车制造、船舶、医药、印刷、天然气相关装备等板块,没有较为明显行业偏好。其重仓的大通燃气、天汽馍、应流股份、南方股份涨幅在7成左右,劲嘉股份则下跌2成。一方面,该基金加仓可能较晚,另一方面重仓个股并不在市场热点上,因此该基金去年四季度仅上涨了11.69%,跑输平均值。全年其收益为105.97%,排名掉至第14位。

  与国投瑞银美丽中国类似的是,益民服务领先去年及时清仓将仓位降至5%左右躲过了股灾,到三季度末时以89%的年内累计收益暂时夺得季军。随着8月底股灾2.0告一段落,该基金已将仓位升至44%左右,净值也开始一轮反弹。不过观察其净值变化可以猜想,到11月月末,该基金仓位又下调,到四季末已经只有16%左右。整个四季度,其仓位水平均不高。因此在四季度的收益也仅只有15%左右,跑输同类平均水平。其全年排名也掉至第10位。

  相比之下,易方达新兴成长、浦银安盛战略新兴产业、宝盈新价值等后来后来居上的基金均是在去年四季度末有不俗的表现。如果上述两只基金能够抓住四季度的行情,相信全年的收益会更可观。

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