益民基金：市场进震荡筑底阶段 风格偏向低估值蓝筹
- 发布时间：2015-07-13 14:15:40 来源：中国网财经 责任编辑：张明江
上周沪深股市呈现先大跌后大涨的剧烈震荡格局。本轮调整后，上证综指估值降至 18 倍，沪深 300 降至 16 倍，创业板指降至86 倍，中证 500 降至 50 倍，中小板指降至 43 倍，上证 50 降至 13 倍。随着国家一系列救市政策出现成效，市场中期底部 3373 点已经探明，市场恐慌杀跌已经过去。
我们认为近期的调整更多是短期因素所致，主要因素是监管层严查场外配资、投资者主动去杠杆、打新冻结了大量资金。从长期来看，本轮牛市根基并没有发生动摇，政府一系列改革还在持续推进、货币偏向宽松，流动性相当充裕，我们对于牛市充满信心。随着管理层救市政策的不断释放，目前投资者情绪面明显好转，成交量开始放大。 两融余额在快速下降近 1 万亿后企稳回升，同时交易换手率出现修复，显示本轮去杠杆过程可能即将结束。
灾后重建至少需要 2-3 个月以上的时间，市场短期进入震荡筑底阶段，中期等待估值向业绩切换的契机。长期来看市场维持震荡走势的可能性更大，但方向仍然向上，牛市格局仍未改变，但应该逐步进入慢牛阶段。个股将会出现明显分化，纯粹的故事股难以再吸引资金，建议关注估值与业绩匹配的优质成长股，以及稳定增长、估值低的白马成长股。从盈利能力来看关注家电、银行、食品、饮料、汽车和公用事业等，另外重点关注上海板块、国企改革、一路一带等主题投资机会。(数据来源：wind)
