分级A基金集体上涨
- 发布时间：2015-08-04 07:00:10 来源：南方日报 责任编辑：田燕
集思录网站数据显示，3日市场中132只分级基金A类份额（以下称“分级A”）中有119只分级A收红，其中养老A、有色800A两只分级A昨日涨幅在5%以上，分别为7.11%和6.23%。另外，信息安A、生物药A、环保A端、改革A、银河优先、信息A、商品A7只分级A昨日涨幅在3%以上。
在当前波动剧烈的市场中，分级A已经成为资金避险佳品。广发证券研报指出，在指数下跌时，一方面，A份额由于采用固定收益的模式，可以取得比市场更高的收益率，使得A份额受到追捧。另一方面，一旦B份额跌停，投资者可能采取整体赎回的方式卖出B份额，此时对于A份额的需求也将推动其价格上升。
值得注意的是，近期分级基金“下折潮”是影响分级A短期价格走势的重要因素，净值越逼近下折，对A份额的价格影响越明显。以7月3日下折的高铁分级为例，在6月24日之前，标的指数持续下跌，其A份额价格和B份额的净值几乎成反向变化。在6月24日之后，指数快速下降并逼近下折阈值，同时A份额开始加速上涨。同期A份额累计上涨8%，反映了市场对于下折的预期。
专业人士表示，投资者在选择分级A产品时须参考母基金折溢价率。中信建投表示，母基金溢价率或折价率较高的分级基金对分级A的走势会产生重要影响，在其他变量差别不大的情况下，投资者应优先选择母基金折价率高的分级A产品，规避母基金溢价率很高的分级A产品。从投资策略的角度看，如果投资者想做波段，建议选择目前溢价率很高，对母基金未来相对悲观的分级B产品。不过，不同目标的投资者需要注意的投资风险有所差异。其认为，如果投资者以配置为主要目的，则根据分级A的下折率和流动性、分级B的净值、母基金的波动率、母基金的折溢价来选择。
那么，在市场大趋势仍未逆转背景下，哪些分级A产品具有较高的性价比呢？对此，中金公司建议，证保A级经历上周的大涨已经基本到位，受稳市支持力度等方面的因素影响，500等权A等性价比仍较高。另外，创业板A上周涨幅也较大，整体溢价稍高，当前价位下仍有持有价值。值得一提的是，考虑下折博弈价值，国企改A、中证500A、信息A、券商A，包括刚刚经历过下折的一带A也具有较高的性价比。除此之外，因央行出台非银行支付机构新政，对互联网板块有冲击，投资者也可以关注互联A级。相较之下，钢铁A、证券A级、中航军A投资价值较低。钢铁A和证券A级离下折较近，投资风险稍大。而中航军A溢价交易，再加上母基建仓的潜在“风险”，投资性价比较低。
