Wind资讯数据显示，三季度中国基金总指数跌10.60%，上证基金指数跌18.92%，三季度115只主动型股票基金平均净值下跌25.55%，367只指数型股票基金三季度平均净值下跌28.97%。其中，今年二三季度成立的次新基金的净值跌幅较浅；在基金涨跌幅排名中，次新基金涨幅居前。但分析次新基金“乱世称王”的情况发现，巨额赎回等极端因素帮助次新基金“无奈”登顶。资料显示，不同于三季度这种“无心插柳柳成荫”的情况，四季度次新基金面临的考验不小，特别是部分并未完成建仓的基金，在近期市场风格突然发生变化的情况下，其建仓或者加仓更考验背后的投资能力。

　　三季度无奈称“王”

　　基金产品三季度收益率排名显示，鹏华弘锐混合C、国金鑫运灵活配置、广发聚康混合A、中欧瑾泉灵活配置、广发聚泰混合A等基金产品涨幅居前。上述基金产品的成立日期集中分布在6、7月间，次新基金毫无疑问成为三季度收益的冠军团体。其中鹏华弘锐混合C等产品三季度的业绩增幅巨大。

　　深究次新基金三季度的表现发现，次新基金的“称王”更多的是无奈。以鹏华弘锐混合C为例，其成立于市场暴跌中的6月24日，7月7日鹏华弘锐混合C逆市大涨71.79%，而背后的原因是产品的主要持有人提前离场，其持有的份额在C类份额中占比非常高，巨额赎回费用导致C类份额净值暴涨。成立于7月24日的万家瑞兴在国庆节后的10月9日净值暴涨45.15%，而该基金产品目前基本空仓，同样这一异常现象归因于巨额的赎回费用。

　　“整个三季度除去债基等固收类产品以外，其它基金产品特别是股票型基金业绩要有所表现，没有完成建仓或基本空仓倒成了‘福音’，而一些老基金特别是在前期仓位很重的基金产品很少能躲过市场的暴跌，更不用说能有逆市的表现，这只能说是特殊市场环境下的现象。”广发基金人士表示。

　　除了上述特殊情况造就的明星产品外，近期披露的上市公司三季报同样透露着次新基金的持股情况。以易方达瑞惠灵活配置为例，产品成立于7月31日，上市公司三季报显示，易方达瑞惠出现在宝新能源、富安娜等公司前十大股东名单中，其中持有宝新能源2068万股、持有富安娜393万股，而易方达瑞惠则被认为是国家救市资金的入口。同样南方消费活力灵活配置、华夏新经济灵活配置等“国家队”基金则出现在天山股份、西王食品等公司股东名单中。另外，宝盈转型动力灵活配置、诺安低碳经济等次新基金产品同样在上市公司三季报中展示“身影”。

　　四季度“赶考”

　　次新基金在三季度靠轻仓甚至是空仓度过，并获得意外的收获，但四季度次新基金终将面临市场的考验。

　　首先是留给次新基金建仓的时间相对有限。集中在6、7月成立的次新基金以及更早成立的新基金在三季度可以通过轻仓乃至空仓安全度过，但四季度不少基金产品将不得不加快建仓速度。另外是留给次新基金的建仓机会也需要顺势抓取。“四季度肯定要加快购买速度，以完成相关合规要求，另外市场环境变化也很快，债市和股市近期呈现双双走强的行情，基金产品的购买时机需要谨慎选择”，一只次新基金产品的基金经理表示。

　　由此，次新基金建仓的重点领域和节奏安排将是对基金经理等的考验。中国证券报记者在采访中发现，目前次新基金加仓的重点领域有所趋同，国企改革、新能源等主题性机会和大消费等行业都成为四季度的热门领域，另外对于个股选择，次新基金的投资将主要指向热门领域内的质优个股。“四季度还是稳字当头，因为是新基金，所以业绩压力还可以，在市场变局的关头，我们也是以追逐确定性收益为主。”上述基金经理表示。

　　对于建仓的节奏安排，次新基金产品和基金经理的压力显然更大。对前期市场剧变中基金产品过快建仓而遭遇市场暴跌记忆犹新，但对市场稍纵即逝的机会也要尽力把握。目前，包括次新基金在内的基金产品建仓或加仓仍以稳步推进为主，“既要避免被动加仓又要避免盲目追赶”。