益民基金：侧重基本面改善行业 把握结构性机会
- 发布时间：2016-05-16 16:45:30 来源：中国网财经 责任编辑：张明江
上周除周一大跌以外，其余四个交易日均呈现弱势震荡走势。截至周五收盘，上证综指下跌 2.96%，深圳综指下跌 4.66%， 其中中小板综指下跌 4.41%，而创业板综指下跌5.87%， 同期沪深 300 指数下跌 1.77%。
4 月新增人民币贷款 5556 亿元，4 月广义货币供应量(M2)同比增长 12.8%，4 月社会融资规模 7510 亿元。4 月工业增加值 6.0%，比 3 月回落 0.8 个百分点。 1-4 月投资同比增长 10.5%，比一季度回落 0.2 个百分点。4月社会消费品零售总额同比增长10.1%，比 3 月回落 0.4 个百分点。 4月宏观经济未能延续 3 的强势，同时 4 月货币数据尤其是新增信贷明显低于预期，加剧了市场对货币政策微调的担忧，短期经济回暖和货币宽松对股市的支撑逻辑不复存在。
证监会回应跨界定增传言：再融资和并购重组政策无变。此前有媒体报道称跨界定增将受限，在中概股回归借壳受限传闻的冲击下，A 股市场破位下行，跨界定增受限的报导更是使市场雪上加霜。周五证监会对跨界定增传闻做出澄清，证监会表示“证监会支持符合条件的上市公司再融资和并购重组，目前再融资和并购重组相关规定和政策没有任何变化，日后若有修改和调整正式向社会公布”。
我们认为经济基本面的波动将成为股市的干扰项，一季度盈利虽有改善，但全面持续回升概率较小，更多关注结构性的一些变化。建议寻找结构性投资机会，包括新兴行业中的新能源、 VR、人工智能等，以及传统行业中的供给侧改革、产品涨价主题。
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