王群航：主动权益委外基金 短期考核将是核心吗？

　　来源：王群航

　　观察主动权益委外基金的发展进程，可以发现，自第四只基金之后，此类基金似乎正在被规范，具体表现为：

　　(1)管理费率都是0.90%，而非行业惯例的1.50%，这应该就是“零售”与“批发”的区别了吧。

　　(2)托管费率都是0.05%，而行业之前的惯例是0.25%。这个降幅巨大！

　　(3)最为重要的，在于后五只产品都统一是“3个月定开”，之前有2只“1年定开”，第三只降为“6个月定开”，仅一只，这是巧合吗？

　　为什么会是“3个月定开”，统一了吗？定型了吗？

　　解释一：业绩考核，如果不好，立即赎回。总之，每三个月就考核一次，每三个月，就是一个敏感的时间节点。

　　解释二：业绩考核，如果好，立即追加投资。呵呵，三个月一考核，一把悬挂着的达摩克利斯之剑。

　　还有其它可以解释的内容吗？如果短期考核是险资等机构投资者的主流做法，这种做法合适吗？对于公募基金行业的发展将会有什么样的影响？普通投资者该如何看待和借鉴？