天弘基金杨超：短期股价承压不改科技产业链长期投资逻辑

　　3月份进入下旬，A股震荡加剧，沪深两市成交量有所回落，但科技ETF仍是资金追捧的热点。以刚刚上市的天弘中证电子ETF(交易代码：159997)为例，该基金3月20日上市首日成交额达到1.43亿元，当天获得16.30亿元资金净流入，居A股ETF基金资金流入首位(银河证券基金研究中心)。目前，天弘中证电子ETF是公募市场上唯一跟踪中证电子指数的ETF产品。

　　为何天弘中证电子ETF如此受资金热捧？基金经理杨超对此分析称，天弘中证电子ETF指数成分股中，很多为细分行业龙头公司，该ETF产品的投资标的包括5G产业、半导体芯片、消费电子等行业。除此之外，ETF是专业级投资者最爱的操作方式，具备交易方便、操作透明、流动性好等优势。

　　今年以来，科技类板块一度领涨A股，吸引到大批投资者关注，但最近随着市场震荡，出现了不小幅度的调整，科技板块未来何去何从？投资逻辑是否生变？

　　针对上述投资者关切的问题，杨超表示：“投资科技股要更多的关注市场预期，对预期影响最大的变量是市场空间、行业景气度以及企业业绩的兑现程度。目前来看，随着5G技术的发展，科技行情正处在全新趋势中，市场空间很大，从中长期来看，科技行业未来行情可期。”

　　从2019年1季度开始，中证电子行业指数成分股单季度净利润增速一直在改善，成分股还一直有持续的研发投入。海通证券指出，对于这种前期研发支出占比较大的指数，要从现金流的角度来看其所处估值分位，目前来看，中证电子指数的PCF估值指标处于较低分位，低于历史50%的水平，仍具有一定安全边际。

　　除了估值优势以外，科技行业近年来一直有政策的强力支撑。杨超分析指出，从政策面和资金面来看，近两年国家推出了大量鼓励发展新兴产业建设，推进信息科技发展的政策，同时资金面上也进行了大量支持。去年10月国家集成电路产业投资基金，简称大基金二期最近又宣布成立，注册资本2041.5亿元，按1:3的比例估算，预计将会撬动超6000亿的社会资金。

　　受业绩、估值、政策、产业趋势等多重利好支撑，电子行业正迎来黄金发展期。值得一提的是，ETF作为配置的重要工具，有着股票一样便捷的流动性，且能规避个股爆雷的风险，再加上天弘基金为客户提供了高效的流动性服务、大单服务，以及深度的资产配置策略服务等，这些都使得天弘中证电子ETF挂牌后备受投资者青睐。目前，在各大券商APP端内搜索代码(159997.SZ)即可通过股票账户交易该ETF产品。

　　没有证券账户的场外投资者，可通过相应的联接基金——天弘中证电子ETF联接A/C(A份额代码：001617；B份额代码：001618)进行投资。联接基金90%以上的资产投资于相应的ETF产品，可以与场内投资者一样享受天弘中证电子ETF的投资机会。投资者可通过支付宝-财富、天天基金、天弘基金APP和海通证券等券商APP直接申购联接基金。