“截止到去年底，中国股权众筹平台数已有141家。其中2014年和2015年上线的平台数分别有50家和84家，占全部股权众筹平台数的35.5%和59.6%。2014和2015年成为股权众筹行业‘井喷’的年份。”清科研究中心最新推出的《2016年中国股权众筹市场研究报告》显示，随着京东和阿里旗下的蚂蚁金服、奇虎360纷纷布局股权众筹行业，这些互联网巨头的加入将为整个行业带来更大的资金和技术支持，2016年股权众筹将迎来巨大变革。

　　“股权众筹平台在本质上是主板市场、中小板市场、创业板市场、新三板市场和四板市场的自然延伸，是我国多层次资本市场中的重要组成部分。”此前，中国人民银行金融研究所所长姚余栋对经济导报记者表示，股权众筹将成为未来中国资本市场的“新五板”。而股权众筹作为多层次资本市场的延伸，将受益于嫁接新三板带来的红利。

　　互联网金融新战场

　　移动互联网、大数据、云计算等一系列技术的创新为互联网金融提供了坚实的发展基础，互联网金融进入“井喷”的发展阶段。而在“双创”政策影响下，股权众筹不断升温，亦为创业市场带来一种全新的融资渠道和融资方式。

　　事实上，不少互联网公司正把发展股权众筹作为其“互联网+金融”战略的核心。中国互联网金融崛起于阿里系的余额宝；2015年，蚂蚁金服战略入股了知名的36氪平台，为其股权众筹发展战略铺路，股权众筹极有可能成为未来“蚂蚁”金融帝国的核心。其他互联网和金融巨头，诸如京东、平安、苏宁、乐视等，也开始涉足股权众筹平台。

　　“互联网金融新的战场，不在互联网货币基金，也不在P2P，而恰恰就在股权众筹。”一家股权众筹平台的负责人王先生对导报记者分析说。

　　根据清科研究中心的统计，截至2015年底，中国股权众筹平台累计成功众筹项目达2338个，其中当年有1175个，占比约50%；股权众筹累计成功众筹金额近百亿元，其中当年有43.74亿元，占比近50%。此外，股权众筹平台聚集在创业企业扎堆的城市，如北京、上海、深圳等，显示一线城市丰富的资源为创业者提供了良好的“生态环境”。

　　从行业维度分析，股权众筹平台上的创业项目主要分布在移动互联、消费生活、智能硬件等细分行业。从众筹项目的受欢迎程度来看，众筹平台围绕吃喝玩乐等消费类项目更能吸引投资者，甚至出现“秒杀”的情况。由于生活消费类的项目更加贴近生活，平台上的投资者可以更容易看懂项目，因此募资完成时间更短，但另一方面也说明了投资者的不成熟———不太注重对项目的专业鉴别。

　　从众筹项目的成功率来看，由于平台实力差距很大，有些小平台成立仅一年，几乎没有成功的众筹项目；而在第一梯队的平台，众筹成功率都在90%以上，如天使汇、京东东家和36氪。36氪的股权众筹成功率达到97%，京东东家甚至没有众筹失败的项目。

　　“伪众筹”需提防

　　值得注意的是，传统券商也已开始涉足股权众筹，除自己设立股权众筹平台外，还与地方股权交易中心合作搭建股权众筹平台。后一种的代表是中信证券，去年6月，其与青岛地区的“四板”市场———青岛蓝海股权交易中心（下称“青岛蓝海”）开展合作，设立了中信蓝海众筹平台。

　　青岛蓝海作为“四板”市场具有独特优势，即在于未来项目的转让和退出渠道的通畅。“中信证券客户资源较多，风控能力强，因此在客户导入和项目筛选上，中心会借助中信证券的资源。”青岛蓝海董事长王道云告诉导报记者，中信证券和青岛蓝海的联合，一方面解决了股权众筹的客户来源问题，另一方面也解决了项目退出问题。

　　然而，随着股权众筹日益火爆，负面因素也开始显现。由于互联网和金融科技结合的复杂性，股权众筹概念的模糊性导致了各类伪众筹的泛滥。上述股权众筹平台的王姓负责人即对导报记者表示，在机场等地展示的所谓传授众筹知识的书籍，实际上大部分都是营销、成功学的内容，不少所谓创新业态也披上了众筹的外衣，甚至有部分所谓的“众筹”已经涉及到传销等刑事犯罪。

　　导报记者获悉，在证监会《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》精神指引下，中国证券业协会发布了关于调整《场外证券市场业务备案管理办法》个别条款的通知，将“私募股权众筹”修改为“互联网非公开股权融资”。该文件明确了官方对于股权众筹业态的界定，对打击伪众筹和披着众筹外衣的非法集资有重要指导意义。

　　伪众筹实际上是打着股权众筹的幌子做非法集资，具有极大风险。一旦资金链断裂或者平台负责人卷款私逃，将损害普通民众利益，打击整个行业的信誉。