投资人今后理财应仔细掂量风险收益比

　　一般来说，高收益与高流动性不可兼得。自2014年开始，很多P2P平台效仿余额宝模式陆续推出活期理财产品，高达10%左右的年化收益率得到了不少投资者的青睐。由于存取灵活、收益可观，活期产品近两年成为各平台的明星。

　　然而，春节前后，安心贷、温商贷、短融网等平台陆续暂停了P2P活期项目，并表示是为了配合监管。业内人士对此表示，在监管给出的调整期内，不排除陆续有平台调整项目、关闭现有活期理财情况发生。

　　现象：多家P2P平台关闭活期理财

　　2013年6月余额宝面世，这股热浪迅速呈现向类似产品扩散的态势，此后其它货币基金的相继面世引起了投资者的广泛青睐，强大的灵活性无疑是其最大的优点，让其他在活期理财道路上步子迈得不够快的理财平台分外眼红。受此启发，自2014年开始，很多P2P平台陆续推出活期理财产品，最初收益高达10%到12%，虽然低于平台普通债权项目的收益，但是与货币基金相比收益却翻了好几倍。

　　此后，随着市场利率逐渐下降，2015年余额宝收益率一路下跌，最终跌破3%。P2P活期理财产品的收益率也在逐渐走低，但目前大多仍维持在5%~8%之间，相比其它理财方式，收益优势仍然较为明显。不仅如此，P2P平台的活期理财体现一般可以实现T+0或T+1日到账，凭借着高收益与高流动性，引起了投资者的大力追捧。信息时报记者体验了一把P2P活期理财，在手机App注册账户充值后申购相关项目，可以实现当日实时赎回，个别平台还号称可以实现5到10分钟快速赎回。

　　深圳一家P2P平台相关负责人告诉记者，当时平台推出活期产品，其主要目的在于提高客户体验。“投资P2P的还是以80后的年轻人为主，一般都会对投资项目有一定的流动性需求。活期理财之所以受欢迎，主要因为存取灵活，收益可观。虽然这一两年收益率也在下降，但6%、7%左右的平均年化收益率比银行定期高出很多。更重要的是，这种互联网理财方式，更容易被新生力量80后、90后所接受。”

　　随着P2P网贷行业近几年的飞速发展，一部分投资者把理财的主要资金转到了P2P平台活期产品上，活期产品一下成为各平台的明星产品。

　　然而，春节前后，多家P2P平台陆续暂停了P2P活期项目。

　　探因：活期产品存在资金池问题

　　P2P平台为何集体关闭活期产品？广州互联网金融协会会长、广州e贷总裁方颂接受信息时报记者采访时表示，平台关闭活期理财产品主要是为了达到监管要求。“银监会此前发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》虽然没有涉及P2P平台进行活期理财业务的规定，但监管精神是平台不得存在资金池。活期产品没有明确的投资/借贷对象，就涉嫌资金池问题，这与监管文件要求的P2P只是信息中介的要求是相悖的。虽然目前P2P监管的正式文件还没有发布，但监管精神是这样的，大家已经感觉到压力。”

　　据信息时报记者了解，目前P2P平台的活期产品主要有两种类型：一是P2P平台的债权转让项目；二是P2P平台设立的资金池；还有少部分是P2P平台代销的货币基金，不过这部分相对P2P平台自身的活期产品收益要低很多。方颂表示，虽然“踩线”的主要是第二种，但根据《征求意见稿》，网络借贷信息中介机构不得以任何形式代出借人行使决策，还规定平台不得代销基金等产品。在第一种情况下，不管平台运营是否合法，投资人都不知道所投资金的真正去向，也无法了解资金面临多大的风险，这也违背了监管的初衷。

　　互联网资深观察人士雷鸣接受信息时报记者采访时也表示，P2P活期理财产品自推出以来便广受争议，平台存在资金池嫌疑，而2015年底公布的网贷监管细则意见稿更是对资金池这一行为明令禁止。雷鸣表示，尽管叫停P2P活期项目这种一刀切的做法可能会影响到一些正规运营的平台，但是这对保护投资人的资金安全以及从平台获取真实、透明的有效信息起到了积极作用。

　　还有P2P业内人士则表示，他们已经逐渐收窄活期理财品种规模，因为垫付资金较多平台负担不起。“平台通过有效创新开发出的这款产品算是能实现高流动性和高收益，但这类产品并不适合做大，因为高流动性主要依靠平台垫资实现，如果规模太大，平台容易出问题。”

　　未来：投资风险应只与项目挂钩

　　“之前一直把闲钱放在余额宝，后来听朋友说P2P利息高，就把钱转到上海一家P2P平台的的活期宝里，年化收益大概8%左右，随存随取，最近听说很多平台都关闭了短期理财，我要把钱转出来吗？”昨日，投资者张女士向记者询问。

　　方颂表示，P2P平台关闭活期理财，对投资者的影响主要体现在投资意识的改变。“根据征求意见稿，投资者的风险不是与平台挂钩，而是与项目挂钩，对自身资金是责任自负原则。但投资平台的活期产品，则意味着风险与平台挂钩，亏了就会去找平台，这与监管思路的相悖的，也是投资者需要转变意识的地方。今后P2P平台只是起到信息中介的作用，投资者应该用心去甄别项目的风险，但是很多投资者现在还没有这样的意识。”

　　方颂还表示，对于P2P平台来说，关闭活期产品也会有影响。一方面，没有资金池做储备了，以后的风控要求会越来越高；另一方面，也会考验平台的资本实力，只有拥有充足资本实力的平台才能获得银行、机构的认同，提高社会认可度。

　　雷鸣则表示，对于投资新手来说，活期产品退出反而是好事。“和以前的固定期限投资不同，活期产品最大的优势就是存取灵活，投资后如果觉得平台有什么风吹草动，也可以第一时间取现走人。但实际上，活期产品并不比定期安全，一旦平台出现挤兑，活期同样无法取现，反而有可能因为自己觉得‘安全’而放松了对平台的审视。而且对于平台来说，活期产品对于其运营有更高的要求，这期间存在的期限错配、设立资金池等风险隐患，多数投资新手也没什么太多概念。”