淘“金”历险记：黄金白银 涨跌为哪般？

　　来源：央视财经

　　中国民生银行贵金属业务处处长 孟繁轶

　　中国民生银行金融市场部高级分析师 汤湘滨

　　央视财经主持人 梁婧

　　央视财经主持人 梁婧：

　　各位央视财经的观众朋友、网友朋友大家好，欢迎收看中央广播电视总台财经节目中心大型融媒体节目《金融街会客厅》，我是主持人梁婧。那么本周的5月15日是全国投资者保护宣传日，在本周我们会为大家开启一个含金量极高、金光闪闪的系列，叫做淘“金”历险记，那么本期我们的淘“金”关键词是黄金白银，涨跌为哪般？此时此刻我们的节目正在CMG金融街观察点录制，那么在我们的现场请到了两位嘉宾，一位中国民生银行金融市场部贵金属产品中心的总经理孟繁轶，孟总你好。

　　中国民生银行贵金属业务处处长 孟繁轶：

　　你好。

　　梁婧：

　　另外一位是中国民生银行金融市场部高级分析师汤湘滨，汤总你好。

　　中国民生银行金融市场部高级分析师 汤湘滨：

　　你好。

　　梁婧：

　　最近一段时间我们也关注到整个黄金的投资，包括黄金市场，引起了我们消费者和投资者极大的关注。先来说说最近一直备受关注的黄金的价格，可以说最近是屡创新高。先来问一下汤总，从您的这个角度来观察，为什么金价最近其实从前年去年开始就已经开始涨了，只不过最近这段时间飙得有点高，能跟我们解释一下后面的上涨逻辑吗？

　　汤湘滨：

　　确实，各位关注黄金的投资者大家好，今年黄金确实是受到了国内外市场的广泛关注，今年以来已经上涨了将近14%。

　　梁婧：

　　今年以来上涨了14%？

　　汤湘滨：

　　对，然后国内的金价可能涨得还多一些，大概在17%左右。我们认为支撑金价上涨不是单一的因素，可能有多个因素共同作用的，首先就是今年的美联储将会转向一个降息，降息以后对金价会产生一个比较明确的支撑。第二个就是我们观察到很多的风险性的事件，对于金价的影响越来越大。比如说我们观察到了俄乌冲突的时候，包括巴以冲突爆发的时候，金价都出现了一个上涨。而今年以来可能四月份以后，尤其是四月份以后巴以冲突的再次升温，也刺激了避险的需求带动着金价上涨。第三点就是目前来讲随着美国债务问题越来越大，美国整个的财政赤字也好越来越大，导致了市场对于它的债务问题担忧，然后也会支撑金价上涨，这是一个长期点因素。最后一个就是我们看到了近年来随着美国债务问题的加剧，全球央行对于配置黄金的需求也在加强，所以这可能跟以前一些框架有些不一样，所以这些因素叠加起来支撑了金价出现了向上突破式的上涨，然后也引发了整个国内外市场比较高的关注。

　　梁婧：

　　但是我感觉现在市场上对于黄金价格走高其实有更多一些新的观察，因为我们知道其实金价的走势像刚刚您说的这几个因素，长期以来是一直有的。但是在最近这一段时间金价的上涨和以往是发生了一些不一样的变化，比如说以前我们都说美债收益率和黄金是逆相关的，它俩是翘翘板的，可是现在那边美债收益率还在涨，但是这边黄金也在涨，为什么上涨逻辑和以前不太一样了呢？

　　汤湘滨：

　　确实，就跟您说的原来我们从经验上来看的话，黄金的价格跟美债收益率是负相关的，尤其是实际利率，就是扣除了通胀以后的利率，这个实际利率越高，你获得的实际收益就越高，持有黄金的成本就越高，所以黄金就应该下跌，你实际利率越低，你持有黄金成本就越低，所以黄金就容易上涨。以往以来两者是一个负相关，翘翘板的因素。但是我们看到了近年来这个负相关正在消失，这里面主要有两点因素我觉得，第一个就是避险的情况，然后因为这几年以来整个地缘政治也好，对黄金的影响越来越大，地缘的冲突、对于金价、对于避险需求的支撑明显的上升，即使美联储把这个利率提高到一个很高的水平上，但是避险的需求仍然持续的发生刺激金价的上涨，这是第一个因素。第二个因素，我们觉得确实从长期来看，整个的美国的债务问题，因为美债问题并不只是一个债务问题，还有它是一个双赤字，第一个赤字是债务赤字，第二个赤字是贸易赤字，这个问题越来越大，基本上是一条不归路。

　　我们看到了你要持续美债这两个赤字的话需要有两个条件，第一个条件就是你的利率要足够低，第二个条件实际上就是你要把这个债务的贸易失衡能够转化为利用全球化，转化为一种美国主权的债务关系。但是这两个随着美联储的利率上行，我们发现美国债务的支出，尤其是利息的支出越来越大，今年可能要将近一万亿美元。所以你借的钱越多，你还的钱越多，这样的话你未来可持续性就越低。另一方面贸易赤字由于全球化逆转，越来越多的国家不愿意去买美债，不但不愿意买美债，然后可能还需要减持美债的需求，所以这两个因素叠加起来以后，你的债务越来越大，越来越多的国家就希望我可能出于对你未来的担忧，我可能需要分散一下他的投资，尤其是储备性的投资，所以引发了全球央行对于黄金需求持续增长，所以这两种情况叠加，导致了即使是美联储的利率在一个这么高的水平上，实际利率也在一个很高的水平上，但是黄金的价格仍然受到这两个力量的支撑持续的上涨，也就是说央行跟历史上实际利率的负相关性脱钩了。

　　梁婧：

　　刚刚我们跟汤总大概的介绍一下现在影响黄金价格走势的相关几个比较重要的影响因子，但其实对于很多的投资者包括金融机构，更为关注的是未来，其实未来黄金接下来会有一个怎样的走势，我最近也翻了好多相关的金融机构的一些观点、研报，然后包括很多财经媒体，我看大部分人依然还是对黄金上涨，未来抱有一个比较正向的解读，我不知道您怎么看，或者您觉得目前黄金价格的上涨未来可能会呈现一个什么样的态势，然后您做出这样判断的底层逻辑和理由是什么？

　　汤湘滨：

　　虽然说我们看到了整个美联储近期它降息的预期是在下降的，虽然这方面可能对美元、对美债收益率形成了一定的支撑。但是大的比如说地缘政治的不确定性还是存在的，另外随着下半年美国大选的临近，这种不确定性可能还会加强，所以避险这一块对于金价的支撑还是比较强的。另外就是美国像您说的，美国的这种财政债务问题，包括它的信用不稳定性，还有全球央行为此出现的一些对于黄金的需求，配置上的需求都是长期的一种趋势性的变化，所以它很难在短期出现一个剧烈的改变，所以我们觉得从长期来看，至少今年来看的话，支撑金价上涨的这种宏观因素并没有发生实际变化，所以今年的金价可能还是有一个进一步上行的空间。但是在节奏上我们觉得不可能一下子单边全涨上去。因为这毕竟像您刚才说了，可能我们已经进入到一个新的时期，支撑金价上涨的一些框架性的东西正在发生一些变化。但是这是一个新的变化，还没有说形成一个稳定性的体系，所以它可能会有一些反复。

　　所以根据我们的统计显示，金价在牛市上涨的过程当中，然后一般的上涨时间大概是一个阶段一个阶段的，比如说2000年到现在的牛市里面我们做了个统计，一般是在九周到十周，涨幅一般是在16%左右，单次一个涨幅。然后调整的时间随后可能会有调整，往往是在6到12周，跌幅调整幅度可能是在7%到8%左右。所以从3月份以来，今年3月份以来这波上涨基本上是吻合我们之前做的历史上的一些经验的，所以基本上涨到现在就是9到10周左右，他可能会进入到一个调整，然后调整的时间可能也是在7周到8周左右，然后调整的幅度可能会在7%到8%左右。所以如果不发生新的风险性的事件，我们觉得可能历史上的一些经验还是可以供大家做一个参考的。所以无论是从调整的幅度上来看，还是从调整的时间上来看，可能都会给大家做一个参考。

　　梁婧：

　　接下来我也想把这个问题抛给孟总，为什么呢？因为前段时间我们说黄金价格上涨，然后从去年开始包括很多媒体也在关注，其实资本市场早就有所反映，但是消费者、投资者才慢慢开始有更大的热情释放，从银行您是因为贵金属产品中心，有没有感受到投资者和消费者的热情变化？您的一个最直观的体验是什么？

　　孟繁轶：

　　确实是，从我们银行角度来说，整个全年的贵金属的销量同比都有大幅的增长。

　　梁婧：

　　就是去年对吧。

　　孟繁轶：

　　是的。

　　梁婧：

　　增长幅度能到多少？

　　孟繁轶：

　　应该不同产品增幅有比较大的差别，比如说实物金的话我们增长40%、50%，但是比如说积存金这种交易便捷的产品增幅超过两倍以上。

　　梁婧：

　　刚刚您提到两点了，一个是实物金，另外一个是积存金。

　　孟繁轶：

　　没错，银行能够提供的黄金相关类的产品主要就是包括实物金和积存金，实物金就像现在展示的这些金条或者是异形的金币，或者是生肖系列的各种产品，都是银行提供的贵金属相关实物产品。它的特点，银行主要提供的特点，一个是升水比较少，这是第一。

　　梁婧：

　　您指的升水比较少是？您这个词太专业了，需要给我们投资者解释一下。

　　孟繁轶：

　　好的，升水是说消费者能够拿到的黄金价格。银行端的实物黄金的价格是实时金价加十块，所以也就因此银行的投资金条会比首饰金条，或者首饰的黄金饰品要便宜很多。

　　梁婧：

　　这个投资金条我们也可以跟大家简单的分享一下，因为这个镜头的缘故，我现在手头拿的应该是多沉的？

　　孟繁轶：

　　这应该是1公斤金条。

　　梁婧：

　　1公斤是两斤。

　　孟繁轶：

　　是。

　　梁婧：

　　两斤的金条。

　　孟繁轶：

　　现在一克是大概560元左右，那1公斤价值56万左右。

　　梁婧：

　　刚刚我们也说在银行主要是两大类，一类就是这种投资金条，像这种投资金条上面也会有一些不同的形状，然后包括不同的首饰。

　　孟繁轶：

　　不同的主题。

　　梁婧：

　　但是价格其实是一致的，它只是说形状和主题的不同。

　　孟繁轶：

　　是的，是根据你自己的喜好做选择。

　　梁婧：

　　但是他们比如说我在买的时候价格是一致的，那我在卖的时候会因为它不同的主题或者不同的形状会有区分吗？

　　孟繁轶：

　　不会的，它只是跟你交易当天的黄金价格有关，当然如果你回收的话，那在银行端的回收价格是实时金价减两元。

　　梁婧：

　　但是这个减的钱是固定的。

　　孟繁轶：

　　是的。

　　梁婧：

　　就是加的钱和减的钱都是固定的。

　　孟繁轶：

　　是的。

　　梁婧：

　　我想问您从去年开始，更多的投资者在银行选择更多的是什么？就比如说是金条？

　　孟繁轶：

　　对，因为现在目前来说，原来大家一提金条、黄金制品都是老年人的喜好，但是从最近几年来说年轻人越来越多，而且年轻人变得越来越聪明。聪明一点是年轻人都会选择投资金条而不是首饰金条，因为大家都知道投资金条的加价也好、销售单价也好，要比首饰金条便宜很多。

　　梁婧：

　　刚刚您也提到就是说从您的这个角度观察到越来越多的年轻人开始喜爱黄金，并且去买黄金的投资产品，您说年轻人更聪明，那个聪明的点您是怎么观察到的，或者他体现在一些什么样的地方？

　　孟繁轶：

　　因为据我们观察和了解，年轻人最近一段时间来说，买实物黄金和买投资金条的人越来越多，而且他们是实实在在的从过去三年的上涨行情中获得了收益，而且他们在整个过程当中对于黄金的了解、对于黄金相关知识的了解，我觉得也是越来越深入人心的。

　　梁婧：

　　那熊猫金币的普质和金质在银行都可以买到？

　　孟繁轶：

　　都可以买得到。

　　梁婧：

　　但是那个是不是需要摇号？

　　孟繁轶：

　　对于一些稀缺的品种是需要的，但是一些纪念品的纪念币的品种，都需要摇号。

　　梁婧：

　　另外因为现在越来越多的年轻人开始买黄金，他们年轻人买东西其实不太愿意线下而是线上操作，那银行现在这个线上买黄金是不是更方便一些？

　　孟繁轶：

　　是，现在银行的手机端、网上银行都会有相关的实物产品进行销售，如果你在线上购买的话我们还可以线上直配，然后方便快捷，直达你家。

　　梁婧：

　　好，那么其实我们在整个的黄金投资过程当中，前几年我们也一直在关注前几年出的一个新的产品叫做黄金积存金，积是积少成多的积，存是存钱的存，金就是金子的金了，这个黄金积存金是不是只有银行系统才有？这个能不能给我们投资者再详细的介绍一下。

　　孟繁轶：

　　好的，因为积存金确实是商业银行特色的一款基于黄金投资类的产品，只要是个人投资者在商业银行开了黄金账户，都可以进行积存金的交易。积存金有几个主要的特点，首先是积存金的投资方式比较灵活，个人投资者可以做黄金定投，也可以做及时申购。如果做黄金定投的话也可以选择日、周、月不同的期限进行定投，它跟基金定投是比较类似的。定投的主要优势是可以在黄金价格波动期间能够平摊成本、分散风险，这是它的最大优势。另外一个就是积存金的交易时间非常灵活，我们银行提供的积存金产品是5×24小时交易时段。

　　梁婧：

　　但是我想问的是他赎回的时候是T+0还是T+几呢？

　　孟繁轶：

　　T+0，当天进行交易。

　　梁婧：

　　当天就可以，非常的便捷。然后因为我自己之前也操作过那个积存金，就像刚刚孟总所说的，你可以把它变成每天的定投，你也可以觉得最近这个黄金价格有点低，但是我还看好未来的价格，所以我可以单笔买入，买多少，实时申购，都可以存到你积存金的整个账户里，然后你要是觉得最近金价短期内一个高点我可以出一点，你可以选择卖份额，就是比如说我选择出四分之一、出一半其实都可以，非常简便的一个操作。

　　孟繁轶：

　　它是集合了黄金交易和黄金存款两个特点的一款产品。

　　梁婧：

　　但是我之前有跟朋友们沟通的时候，他们说去银行问，说有没有积存金的产品，好像还挺麻烦的，这个东西我是因为只在手机上操作，我不知道到柜台上，我们怎么样才能够去办这方面的交易？

　　孟繁轶：

　　柜台上实际上也可以，但是积存金因为它是一款交易性的产品，主要的交易界面和交易方式还是通过手机银行的。

　　梁婧：

　　那柜台能办理吗？

　　孟繁轶：

　　柜台也可以。

　　梁婧：

　　就是去了以后跟柜台的这个。

　　孟繁轶：

　　对，因为大家是为了交易的方便，因为金价一直实时的变化，而且波动很大，你去一次柜台有可能金价已经变化很多了，已经脱离你要买入的区间了，所以我还是鼓励大家通过手机银行APP进行积存金的交易。

　　梁婧：

　　既然谈到了黄金投资包括交易，那接下来就想跟汤总，我们投资者更多的想要的了解的就是如果我对黄金资产感兴趣，那么我可以在孟总这儿挑选一些我想要的黄金的投资细分品类，但是更为重要的交易环节是我什么时候买、什么时候卖，我们就想接下来问一下汤总，您觉得从投资者的角度来考虑，如果当我想要买入黄金资产的时候，我最应该着重考虑的一些因素是什么？

　　汤湘滨：

　　首先我就从这个角度来看，第一个，我建议大家多关注黄金的长期价值，我们做过一些统计，从长期来看的话，黄金的回报率其实从1970年到现在可能也不低，平均的复利大概每年在涨8%左右。另外它跟其他资产的比较来看的话，从国内一些资产比较来讲它也能跑赢一些国内的一些存款资产，这是第一点。按

　　第二点我们从资产配置的角度来考虑，也就是说投资者在购买黄金的时候，需要考虑它自己的大类资产配置，如果他偏重于一些风险偏高的资产，然后波动性比较大的资产，我们还是建议它去关注一下，或者说侧重一些增加一些黄金的配置，因为黄金的配置增加了以后，可能给你整个资产的组合再来更多的稳定性。

　　第三个就是说确实像您说的，如果在短期的话，如果在价格波动比较大的情况下，尤其是短期价格波动比较大的情况下，我们也需要注意一些金价剧烈反复波动这种风险，所以我们觉得以上几点可以供大家做一个参考。

　　梁婧：

　　另外我觉得就是我们其实跟大家做这个系列节目的一个初衷，也是从长期投资包括从大类资产配置的角度，也是很建议大家更多的关注相关性不太高的资产，也就是说相当于是说你在这个篮子要确实分散一些，但是你放什么呢？其中一个原则就是你要放这个资产的相关性越不高的，越低的其实是越好的，因为一旦这个翘翘板比如说出现了问题，你那头还可以对冲风险，其实就是一个风险对冲的概念，这个也是接下来我们想跟孟总再聊，您觉得从大类资产配置的角度，我们应该如何去看待黄金资产它的价值和意义所在？

　　孟繁轶：

　　从资产配置的角度来说，它的核心原则就是多元，就是分散，它的目的就是你不要因为某一类资产或者某一大类的资产，作为你的整个资产组合的一个很大的风险暴露。所以黄金作为一个特殊的实物性资产，它跟普通的比如说债券，我们大家熟知的债券、股票，哪怕房产，它的价格决定因素相关性很小，这也是为什么在国际上通常来说，建议大家资产组合当中5%到10%的比例来配置黄金。也就是说黄金在整个资产配置的组合里面起到一个价值稳定器的作用，也就是说如果以这个比例来配置黄金的话，一方面实现了资产的分散和多元，另一方面也不会因为黄金价格的波动，对你整个资产组合的收益产生太大影响。

　　梁婧：

　　前段时间我们其实关注到在这个贵金属领域除了这个黄金涨幅非常惊人之外，白银也涨了不少，因为这个也算是贵金属当中，个人投资者关注比较多的，那白银影响它的价格和黄金的价格，影响因子有区别吗？汤总。

　　汤湘滨：

　　这个确实是的，因为我们从今年看到了一个特殊的变化，就是今年可能白银的价格涨了22%，国际的，它的涨幅超过了黄金。实际上在之前的几年，金价的涨幅一直是超过白银的，所以这块来讲现在白银也开始受到市场越来越大的关注了。所以贵金属这一方面，基本上白银有很强的贵金属的属性，它基本上是跟随着黄金上涨的。但是它也有跟黄金不一样的地方。第一个就是它在一定的阶段下，它的波动性要比黄金要大。打个比方，有的时候黄金可能涨1%在一天里面算比较大了，白银可能涨3%到5%，跌的时候同样它的跌幅也是比较大的，所以从风险上来讲的话，就需要投资者去关注，不要因为白银上涨趋势比较好，忽视了它的波动性要远远大于黄金的风险。第二个，从影响白银走势的这个情况来看，白银的商品属性更强，这跟黄金是不太一样的。

　　梁婧：

　　黄金是货币属性更强。

　　汤湘滨：

　　对，您说得太对了，黄金是货币属性，金融属性比较强，但是白银它的商品属性更加偏强，所以它跟商品，尤其是金属商品，比如说铜的相关性可能远远要强过黄金。

　　梁婧：

　　更多是用期货来做这块，是吧。

　　汤湘滨：

　　对，所以如果铜的价格上涨，因为白银本身也是一个伴生矿，所以如果铜受到供给侧的影响，包括产量的影响出现持续的上涨，往往会对白银形成一个支撑。今年其实一个情况就是我们发现铜的价格也在涨，所以可能对于白银的支撑也就越来越强了，所以在这种情况下我们看到了今年白银的涨幅逐渐的开始超过黄金了，所以我们觉得可能是白银的商品属性越来越受到了市场的重视，它的商品属性可能在缓慢苏醒的过程当中。但是我们还是要强调，就是即使白银的这个涨幅开始偏强，也要注意它波动性比较大的风险，可能它的波动有的时候它更容易像，打个比方容易像脾气不太好的一个人暴涨暴跌，这种可能性是存在的。

　　梁婧：

　　情绪不太稳定，价格曲线比较夸张。

　　汤湘滨：

　　对。

　　梁婧：

　　但是我想问一下，白银影响它的价格涨跌的主要几大类影响因素、影响因子分别是哪些？

　　汤湘滨：

　　我觉得首先它有贵金属的属性，所以它往往是伴随着金价的上涨而上涨，金价涨它就容易涨，所以支撑金价上涨的那些宏观因素，其实对白银也是有效的。但是它跟金价完全不一样的一点，就是它的商品属性是更强的，所以如果商品的，尤其是金属商品进入到一个大的牛市或者是一个上涨的状态当中的话，支撑白银的状态就会比较强。另外这个商品属性背后实际上是它的供需一些因素影响，比如说对于白银工业需求，包括它的供给出现一些担忧的话，出现一些供需缺口的话，对于白银的上涨可能它的支持力度会更大，所以从这一点来讲的话，我个人觉得整个白银它的商品背后供需关系，对白银的影响可能会更大一些，这个可能跟黄金是不太一样的。黄金可能对于一些供需上的影响，普通商品的供需影响相对较低一些。

　　梁婧：

　　对，因为这个黄金的产量相对是比较稳定的，而且它不可能在短期内大幅增加，再加上它的需求可能更多的是这种储备的状态，所以刚刚您说的那个一个是更多的货币属性、金融属性，一个更多的是商品属性。从这个具体的产品来讲的话，像黄金我们可能了解得比较多，白银我知道的好像就是类似于像白银是不是也有类似于投资的条，还有那种投资的银币，除此之外白银还有一些什么样的投资品种呢，在银行体系。

　　汤湘滨：

　　在银行体系白银比较少，主要集中在贵金属相关的制品为主，没有专门的像黄金金条类似的。

　　梁婧：

　　就是类似我说的那种投资银币，是吧。

　　汤湘滨：

　　银币是中国金币集团出的专属的金币和银币相关的产品。

　　梁婧：

　　可能大家对于黄金的关注度是更为集中的，但是就是因为这段时间从年初到现在白银价格涨的也太高了，所以整体是带动了大家对于贵金属这个大的概念关注度，但总的来说黄金和白银还是有区别，包括它们的投资价值和投资属性也是不能同日而语的吧，我这么判断是对的吗？

　　汤湘滨：

　　是的，黄金更多是投资，我们来说资金配置的需求，但是白银的话更多是一些投机的、阶段性的，分阶段性的一些投机的需求。

　　梁婧：

　　其实我们也想跟两位共同探讨，就是因为现在贵金属的投资实在是太火热了，大家很多的投资行为在我看来有点狂热，在某种程度上加引号的有些“变形”，我周围很多人在买卖相关的黄金产品时候，他甚至是以周，甚至月为计，可能我上个月刚买了点投资金条，之后看见黄金涨了一个月我又给卖了，您怎么看？

　　孟繁轶：

　　我们还是建议贵金属的投资以长期的配置型的需求为主，而且也是因为黄金确实最近黄金价格波动已经比历史上大多数时间波动都要剧烈了，所以对于个人投资者来说，我们这边也要提醒大家，也是要根据个人的风险承受能力，包括它的投资预期期限等等的做一些判断，切忌盲目的投资、盲目的跟风投资、盲目的过度投机。

　　梁婧：

　　汤总这边呢？

　　汤湘滨：

　　我也是，我们觉得还是对于黄金，包括贵金属来讲的话，还是需要注重它的长期的价值，尤其是它在长期资产配置中，对于大家可能会起到一个很大的帮助，之前我们可能也讨论过了。一方面就是它的长期的收益，其实是不错的，无论是从国际的情况来看还是从国内的情况来看，比如说很多国家以黄金的涨幅、货币的涨幅，都是超过他们国家股市的，所以这一块来讲的话，当然你不能假设它每天都涨，所以它的长期价值黄金来讲可能更需要大家注意、关注。另一方面就是也要关注于贵金属它的价格波动，短期价格波动的风险。因为你不要看它好像近期天天都涨，然后就觉得它好像是只会涨不能跌，它一样会跌的，涨多了都会有一个回落的过程，所以在这一块还是希望大家注意价格波动的风险。

　　梁婧：

　　所以我们在节目一开始也说，现在这个黄金价格你再去看待它整体大的逻辑框架时候，和以前是不太一样，它进入到了一个新的周期，但是影响这个周期的很重要的那个因素还在形成中，还没有最终稳定下来，所以说我们如何看待黄金资产、如何去看待黄金的投资，也要逐渐随着外界环境的变化而不断调整是吧，不能再用过去旧有的眼光去看现在的新的黄金投资了。现在很多黄金投资因为前段时间价格涨得太高了，于是有人买就有人卖，银行回收的这块业务是不是也感受到了压力？

　　汤湘滨：

　　确实是，回收从前年开始，整个回收业务基本上每年都有翻倍的一个涨幅，所以银行在回收业务上有天然的优势。因为对于银行来说，我们对本银行出售的自有品牌的相关产品都会进行回收，在银行的各个网点、柜台都可以进行回购

　　梁婧：

　　就是整个回收的流程都包括什么？是不是需要提前预约然后去柜台办理，具体要怎么样？

　　汤湘滨：

　　其实整个流程非常简单，就像你在柜台办理一个正常的银行业务类似，只要是个人投资者拿了个人的相关身份证件，还有你购买黄金产品的产品证书、买卖单据去柜台就可以办理了。

　　梁婧：

　　如果我的证书和单据没了呢？可以回购吗？但是那个价格是不是就不太一样了。

　　汤湘滨：

　　不可以了，因为我没有办法证明你这个黄金产品是你本人购买的。

　　梁婧：

　　据您所了解正规的黄金的比如说金条的收购还有什么，正规的渠道，除了银行之外。

　　孟繁轶：

　　正规的渠道应该各个合法的黄金回收的相关公司，都可以进行黄金的回收和回购。

　　梁婧：

　　他如果店面上写黄金回收，只要打上这四个字他就是合规的吗？还是说他需要一定的牌照或者是证书。

　　孟繁轶：

　　应该是有相关的牌照。

　　梁婧：

　　明白，那银行和这些有牌照的回收的渠道相比，这个回收的费用是不一样的是吗？

　　孟繁轶：

　　是的，对于刚才主持人提到的店面也好，或者是其他的黄金首饰经营机构，因为市面上的各个公司的资质差别比较大，而且整个市场也比较鱼龙混杂，所以说对于消费者来说，在产品质量验证，包括回收的克重保护方面都没有办法向银行提供充足的质量保证。另外一个，对于社会的一些回收网点它的优势是各黄金的品类都可以回收，但是它相对于银行来说刚才提到了一个是安全，另外一个就是它收费肯定比银行要贵一些。

　　梁婧：

　　刚刚我们还有一个点想问孟总，就是很多的投资者也在关注，我在进行投资金条回收过程当中，银行还需不需要额外收一些比如说什么样的费用有吗？

　　孟繁轶：

　　对于回收业务来说，银行没有额外的存储或者保险的费用，但是我会根据回收当日的金价减两元进行回购。

　　梁婧：

　　最后我们是想再跟汤总沟通一下，虽然说近期金价也不断的在创出新高，而且受到了整个资本市场和投资者极大的用户以及很多的资金涌入，但是黄金投资它毕竟是一项投资的行为，是投资就有风险，那么您觉得从黄金包括白银这一类的贵金属投资当中，风险点主要有哪些？我们投资者如何尽量的去避免踩到这些雷区？您的观点和意见是什么？

　　汤湘滨：

　　我觉得任何一个市场它都有一个无法回避的风险，可能就是流动性的风险，尤其是当价格快速上涨的时候，如果这个流动性的风险出现的话，很有可能价格会往相反的方向回落，这是一个风险。

　　第二个就是黄金和白银都是一种商品，如果你买了实物也好，尤其是买了实物它也存在着某种因为流动性而难于变现这样一个风险。

　　第三个就是这个价格的波动风险，因为从目前来看的话，任何一个资产价格都可能波动性是比较大的，所以这些风险很可能还是应该投资者大家去关注的。如果是说如何去规避这些风险，我觉得可能大家还是像刚才孟总说的，不要盲目的去追风这种价格上涨的趋势，还是要根据自己的实际情况去以一种比较有长期的计划去配置，根据资产的情况去进行一个配置。比如说或者是一种慢慢的储蓄情况，以这种心态，就是心态要平和一些，不要说觉得这个东西短期涨得很快，大家就有一种短期暴富的心理，这种心态尽量的还是要平和一些。这样的话可能就不会在这个市场波动比较大的环境下，遭受一些不必要的损失，或者是因为心态的一种变化，本来自己可能看对了，结果投资的收益、交易的收益却反而不好，效果不太理想，所以可能还是要把投资的时点可以拉得尽量长一些，慢慢的去投资，让时间去证明黄金的收益会越来越好的。

　　梁婧：

　　所以我们的投资者在投资过程当中，要秉持理性投资、长期持有价值投资这样的理念来进行，最后再次感谢我们两位嘉宾，中国民生银行金融市场部贵金属产品中心总经理孟繁轶和中国民生银行金融市场部高级分析师汤湘滨，来参与我们的活动，再次感谢二位嘉宾，谢谢。