姚余栋：债转股是转优先股而非普通股
- 发布时间：2016-04-11 07:39:24 来源：新华网 责任编辑：胡爱善
北京商报讯（记者 崔启斌 刘双霞）“债转股”作为银行处置不良资产的一种手段，成为目前热议的话题。在昨日由华夏新供给经济学研究院举办的2016年一季度宏观经济形势分析会上，央行金融研究所所长姚余栋谈到“债转股”问题时态度很明确，“债转股是要转优先股，而不是普通股”。姚余栋透露，现在国务院已经开始在推动债转股，并预计银行股将会触底反弹。
优先股相对于普通股而言，在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。姚余栋认为，债转股一定要债转优先股，如果债转普通股，将重蹈日本上世纪80年代银行与企业联通过紧之教训 ，短期兴奋，长期后悔。
在姚余栋看来，债转优先股是一石三鸟的大招。首先可以提高商业银行资本充足率，在相当程度上化解未来银行体系积累的风险。其次，可以服务实体经济去杠杆，引入社会资本，为基础设施建设提供新的资金来源。同时，还能吸引风险投资，确保初创企业控制权不被稀释，也有助于丰富整个资本市场。
据悉，债转股试点将很快启动，国家开发银行、中国银行、工商银行、招商银行等银行入选首批债转股试点。银监会主席尚福林曾表示，债转股仍在进一步研究中，现行法规尚不允许这样操作。事实上，即使法律放行，银行为防风险压身，通过持有企业股权来消化不良也不会成为主流选择。海通证券观点认为，实施债转股应警惕流动性风险。如果采用债转股方式，意味着债务人信用风险下降，但债权人本金偿还被无限期推迟，信用风险或转化为流动性风险。
