1、目前银行理财业务子公司制改革主要存在哪些阻碍与难点？

　　根据《中国银监会关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》(银监发〔2014〕35号)要求，银行业金融机构应按照单独核算、风险隔离、行为规范、归口管理等要求开展理财业务事业部制改革，设立专门的理财业务经营部门，负责集中统一经营管理全行理财业务，并于2014年9月底前完成理财业务事业部制改革。目前，许多银行已按照监管要求，完成理财业务事业部改革工作。恒丰银行也于2014年9月成立资产管理事业部，负责统一管理全行资产管理业务。

　　目前，商业银行理财业务已初步实现独立考核、清算、核算，分拆建立理财业务子公司，在业务层面阻力较小，最大的难点在于(1)法律政策方面的阻碍。按照现有《商业银行法》规定，若无国务院审批，商业银行不能投资非银机构，因此现阶段商业银行尚不能实现分拆资产独立成立子公司；(2)理财业务从行内部门转移到行外子公司，业务协同和职责定位会进行重新调整，市场化程度更高。

　　近年来，随着商业银行业务的不断发展壮大，监管机构有意放松相关规定推动商业银行理财业务向资产管理业务转型，推动商业银行业务板块和条线子公司改革试点。2014年12月，银监会主席尚福林在2015年全国银行业监管工作会议上曾表示，探索部分业务板块和条线子公司制改革。我们预期理财业务等商业银行运作相对成熟的业务板块将是改革重要方向。

　　2、去年银监会发文督促理财事业部改革，仍有许多银行仍未落实，现在又研究子公司制，这对银行究竟会造成哪些影响？

　　据我们了解，银监发〔2014〕35号文印发以来，虽然商业银行理财业务开展流程与组织架构搭完善尚需时间，但商业银行普遍予以高度重视，针对理财业务已基本建立了一个专门部门进行管理。按照银监发〔2014〕35号文要求，商业银行理财业务已初步实现独立考核、单独建账、专业管理和风险隔离，建立理财业务子公司后将进一步强化上述监管要求，在组织架构和公司治理体系上加以保障。

　　建立理财独立子公司对商业银行的影响在于：一是建立理财独立子公司后，需要和银行其他部门进行资源共享和协同、不同条线之间的协作和定价面临市场化方向的调整，类似于商业银行的金融租赁公司或基金公司，。二是真正隔离了商业银行实现理财业务与自营业务风险。商业银行理财事业部的人、财、物权只是相对独立，从金融监管、风险防范的角度，独立子公司的破产隔离、风险隔离等更明确，三是资产管理的经营方向和业务定位更为清晰，公司将围绕客户资产管理需求，更为专注于提升运营效率，提高专业投资能力，拓展综合渠道建设。

　　3、子公司改革会对老百姓理财及理财市场有哪些影响？

　　随着主要商业银行完成理财业务事业部制架构搭建，并在具体业务开展过程中不断完善最终成为独立子公司，那么其影响将有：

　　从公司本身来说，一旦实现子公司改革，理财业务市场化水平将有所提升，业务运行机制等方面都将摆脱既有约束，走专业化发展道路，公司将更为专注于提高投资管理能力，建立资产管理品牌，为客户提高理财收益，丰富理财产品，积极主动满足客户的理财需求，通过服务下沉和渠道优化来提高公司的市场份额。

　　从理财市场和理财产品来说，虽然预期收益率产品将继续发展，但净值型理财产品、项目类产品(股权类产品)将成为理财市场下一步发展重点，资产管理行业之间的竞争将推动产品类型更为丰富，产品使用(募集赎回等)更为优化，信息披露更为透明全面。理财业务子公司改革有利于推动理财业务回归代客理财本质明度进一步提升，通过投资者教育提高金融消费者对理财产品性质的认知能力和对风险的识别能力，逐步打破银行体系下的刚性兑付和隐性担保，真正实现“买者自负、卖者有责”，进一步实现理财产品市场健康有序发展。