黄凌：科技创新、进口替代、高端制造等领域蕴藏巨大投资机会

　　中国网财经9月7日讯 2021中国国际服务贸易交易会金融服务专题展于9月3日拉开帷幕。作为服贸会重要论坛之一，“2021中国资本市场投资峰会”于2021年9月7日在北京举行，本次峰会由顺义区政府大力推动，由中信建投证券、汇添富基金、金博行研公司共同主办。

　　会上，中信建投证券执委会委员、机构业务委员会主任、投资银行业务委员会联席主任黄凌表示，科技创新、进口替代、高端制造等领域也蕴藏着巨大的投资机会。

　　黄凌认为， 我们的资本市场蕴藏着哪些机会呢，我想从以下几方面分享一下。

　　第一，国内疫情的有效控制为经济复苏打下了坚实的基础，财政和货币的发力较为克制，为疫情后经济持续发展储备了政策空间。健康平稳的经济环境为证券市场的良好运行、投资机会的有效挖掘提供了关键保障。不同于海外疫情的周期性反复，我们国内的疫情现在基本被控制在点状和局部，我们经济的重启率先从去年二季度开始，去年三季度和四季度GDP同比增速达到了4.9%和6.5%，基本已经恢复到疫情前的水平。2020和2021年赤字率都是按照3.6%和3.2%安排的，尽管比2019年的2.8%有所扩大，但相比海外还是比较克制的，整体的资产负债表没有明显扩张，我们M2的增速也没有明显的偏离10%，财政政策货币政策的空间仍然十分充裕，应对接下来的挑战也比较从容，宏观经济稳定对股票债券等市场提供了有力的保障。

　　第二，疫情冲击下我们国家相对完整的供应链体系在保障国内供给，弥补海外缺口等方面发挥了重要作用，全球的供给受挫加剧了产业竞争，一些关键领域的卡脖子问题比较明显。我们国家将继续深化供给侧结构性改革，强化科技创新和产业链供应链的弹性，资本市场在相关产业升级过程中也可以提供极大的助力。我们目前国内工业体系比较健全，工业增加值同比增速从去年三季度开始回升到了6%以上，去年四季度进一步上升到7%，生产端运行正常，保障了国内供应和物价的稳定，CPI同比增速去年三季度回落至3%以下，四季度回落到了2%以下。同时由于承接了大量的海外需求，出口增速去年四季度达到了10%以上，今年更是保持在20%以上。当然由于海外供应链遭到破坏，疫情前局部产业的竞争进一步恶化，我们国家解决部分领域卡脖子的问题现在特别迫切，以芯片作为代表，我们正在引导企业加大技术改造投资，加强基础研究，推动应用研究，开展补链强链专项行动。在这一过程中我们的证券市场是可以给相关企业提供助力的。在科技创新、进口替代、高端制造等领域也蕴藏着巨大的投资机会。

　　第三，在疫情冲击下外需存在着很大的不确定性。出口我们长期保持超高增速，我们认为并不是基，而国内消费的恢复具有广阔的空间，在共同富裕、国内大循环等政策指引下内需的逐步壮大是一个必然的趋势，证券市场我们可以在培育内需新动能上做出贡献，分享收获。当前我们的出口超高增长，在海外需求集中释放、供需严重错配的背景下，长期来看我们认为很难维系，反观国内今年1-7月份社会消费品零售总额累计同比增速只有4.3%，在疫情之前我们国家的消费贡献的GDP只有55%，而美国仅仅居民消费的贡献占比就达到了67%。无论从短期恢复还是从长期发展来看，国内消费都具有广阔的空间。近期中央财经委第十次会议强调在高质量中要促进共同富裕，未来中等收入群体将进一步发展壮大，居民收入分配有望更趋于合理，消费升级红利将极大释放。中国证券市场将在三次分配、培育消费需求和供应的主体方面发挥巨大的空间，大消费领域也将是我们中国市场长期确定的投资机会。

　　最后，在疫情冲击下虽然我们现在进出国内还有非常严格的限制，但并不意味着证券市场的封闭和排外，相反国内资本市场将持续推进对内改革和对外开放，吸引更多国内外的长期资金。对外开放将是未来资本市场高质量发展的方向之一，坚定不移扩大开放，以开放来促改革促发展，服务建设高水平开放型经济新体制已经成为政策之一。今年以来我们注意到北向资金累计净流入A股已经超过了2500亿，境外机构增持中国国债超过3千亿，越来越多的国内外长期资金的进入都将促进国内证券市场格局的进一步优化。

　　总体来看，全球经济正在快速恢复，但也存在着分化严重、疫情反复、动力衰减、通胀高起等挑战，海外的不确定性还比较大，我们国内是疫情防控有力，产业终将升级，市场不断开放，相信中国的证券市场将在助力实体经济的健康发展中大有可为，创造出更加丰富的投资机会。