随着今年第一季度财务报告披露接近尾声，上市公司一季度的成绩单也出炉。

　　《证券日报》记者发现，水电公司在今年一季度迎来开门红，利用小时数创近十年新高，不少公司更是实现扭亏为盈，业绩大增。而相比之下，火电公司在去年取得傲人的成绩后，今年一季度的净利润有所下滑。

　　业内人士认为，今年是来水大年，随着夏季用电高峰的到来，水电公司的利润有望持续大增。而已处于过剩状态的火电，由于电价下调、用电低迷以及水电挤压等因素影响，今年的业绩或开始走下坡路。

　　水电一季度迎开门红

　　利用小时数创近十年新高

　　所谓风水轮流转，水电公司正在迎来好日子。

　　近日，国家能源局发布的电力数据显示，截至3月末，全国6000千瓦及以上电厂水电装机容量2.8亿千瓦，一季度水电设备平均利用小时691小时，比上年同期增加82小时，是近十年以来同期的最高水平。与上年同期相比，19个省份水电设备平均利用小时同比增加，其中福建、江西和湖南增加超过400小时。

　　不难发现的是，水电平均利用小时数延续年初趋势保持增长。

　　按照历史上丰枯年份交替的规律以及厄尔尼诺事件影响的历史规律，2016年有望是来水大年，长江流域和江南地区易发生洪涝，已发布一季度数据的水电公司大多发电量增长，业绩也同比大增。

　　《证券日报》记者根据Wind数据统计， 黔源电力 、 川投能源 、 岷江水电 、乐山电力等水电公司受益于水力发电大增，在一季度均取得了不俗的成绩。

　　具体来看，4月26日，黔源电力发布的2016年一季报显示，报告期内公司实现营业收入5.64亿元，同比增长7.62%；实现归母公司净利润5836.9万元，同比增长91.52%。

　　2016年1月份-3月份，公司累计发电量达到20.51亿千瓦时，同比增长2.3%。

　　此外，数据还显示， 桂东电力 、 西昌电力 、 闽东电力 等公司更是一举实现了扭亏为盈。

　　桂东电力预计，2016年1月份-3月份的净利润为1500万元至2000万元，同比增长129.67%至139.56%。电力行业平均净利润增长率为15.66%，公司本季度净利润环比上季度增长155.20%至173.60%。

　　对此，公司表示，本期公司狠抓各项管理，充分利用来水较好的契机做好安全发供电，公司自发电量和售电量同比增加，自发、供电毛利同比增加，电力主营业务效益增加。

　　同时，西昌电力今年一季度实现净利润508万元，同比增长177.07%。主要受益于售电量增加，售电收入同比增长。此外，牛角湾梯级电站因大堰渠道大修，上游自有水库提前放水，自发电量同比增加，外购电量同比减少，营业成本同比下降。

　　有电企人士向《证券日报》记者表示，水电公司受益于一季度来水偏丰，水电发电量淡季不淡，水电在一季度迎来开门红。随着夏季用电高峰的到来，预计今年水电公司的业绩将持续增加。

　　同时， 长江证券 分析师也表示，一季度来水情况普遍较好，从目前情况来看，优质水电企业业绩表现均为优良，在当前电改全面提速，售电模式逐渐明晰环境下，优质水电企业将受益与此。

　　电价下调用电低迷

　　火电遭遇多重夹击

　　而与水电相比，火电可谓屋漏偏逢连夜雨。

　　在水电迎来开门红的同时，火电公司一季度受到电价下调以及利用小时数回落等因素的影响，在去年达到历史最好成绩后，今年正在遭遇多重夹击。

　　水电在一季度迎来开门红，而火电的利用小时数却呈下降态势。

　　数据显示，截至3月末，全国6000千瓦及以上电厂火电装机容量10.1亿千瓦，一季度火电设备平均利用小时1006小时，比上年同期降低108小时。与上年同期相比，共有25个省份火电利用小时同比下降，其中，湖南、福建、四川和青海下降分别为371小时、377小时、396小时和457小时。

　　从目前的一季度业绩来看，火电企业的净利润也在下滑。

　　Wind数据显示，有9家火电企业的一季报净利润有所下滑，还有7家火电企业预计一季报预减或亏损。

　　其中， 华电国际 一季度实现净利润18.19亿元，同比下降11.29%。对此，公司表示，国家下调上网电价，使得业绩同比下滑。

　　而漳泽电力则预计2016年1-3月份归属于上市公司股东的净利润-1.90亿元至-1.80亿元，同比下降316%至304%。

　　公司表示，主要受电价下调，用电市场低迷、发电利用小时下降的影响；同时公司大机组为满足供热需要被市场调停，发电量减少，对公司本期利润结构也有较大影响。

　　同时，需要一提的是，近年来，我国煤电装机规模快速增加，煤电产能过剩潜在风险逐步显现。日前，发改委和能源局连发三文件严控煤电产能过剩。

　　数据显示，“十二五”前四年用电量平均增长7.3%，2015年用电增速创1974年以来年度新低。

　　而中电联对2016年中国社会用电量的预测为，宏观经济增速总体将呈现稳中缓降态势下，总体判断用电需求仍较低迷。

　　上述电企人士还告诉《证券日报》记者，经济放缓，用电量减少，对火电的影响不言而喻。而随着今年水电发电量不断增加，对火电也形成一定的挤压作用。