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中国好声音酝酿登陆资本市场 盈利不稳定存忧患

  • 发布时间:2014-10-11 15:22:08  来源:广州日报  作者:张毓  责任编辑:张少雷

  国庆长假最后一天,《中国好声音》第三季落幕,在引发收视高潮的同时其上市计划也被曝光。而前日宣布完成20亿元融资的华策影视也将斥资3.5亿元用于综艺节目制作。业内分析人士指出,综艺节目市场竞争非常激烈,面临市场规模增长放缓、盈利能力不稳定等隐忧。

  据报道,除了前三季总额达30多亿元的广告费外,《中国好声音》背后的制作和衍生业务还在酝酿登陆资本市场,其中,灿星制作负责做节目,拿广告分成,梦响强音拥有艺人经纪、品牌管理和互联网衍生业务。今年上半年,A股上市公司浙富控股分两次收购了梦响强音共计40%的股权,作价8.4亿元,以此估算,梦响强音总的估值已达21亿元。

  梦响强音2013年净利为5069万元,21亿元的估值相当于净利润的42倍。不过,在今年和浙富控股的对赌协议中,梦想强音承诺2014年的利润将达到2.2亿元,则溢价为不到10倍。

  乐正传媒研发与咨询总监彭侃认为,《中国好声音》的品牌不只限于电视节目,还涉及艺人经纪、唱片、演唱会、彩铃、广告等整个产业链,再加上目前文化传媒业火热,导致获得的溢价远高于传统行业。

  但不容忽视的是,电视节目市场也正面临着景气下滑的局面,据彭侃分析,受到经济环境、新媒体等因素冲击,去年国内电视广告总收入约为1300亿元,仅同比增长2.2%,增速比上一年下滑了11%,为瓜分“蛋糕”,几十家电视台竞争非常激烈。

  据报道,在前三季后,《中国好声音》购买的海外版权已买到第六季,但节目的生命力能否持续也有各种质疑的声音。

  财报显示,上半年光线传媒在电视节目制作与广告方面实现收入6150万元,同比下降40%,主要因为部分节目处于启动阶段,计划在下半年制作并实现收入,此外,受到宏观经济环境影响,电视媒体广告收入有所下降。而刚刚进入电视栏目制作领域的华录百纳上半年播出两档节目,实现收入7358万元。

  毛利率方面,上半年光线传媒电视节目制作的毛利率为9.82%,比去年同期下降20.6%,并远低于电影的64.27%和电视剧的35.29%。华录百纳也表示,电视栏目的毛利率仅有17.48%,盈利能力有待提升。

  此外,正在筹划上市的能量影视是《鲁豫有约》和《壹周立波秀》的制作方,作为主打电视节目的文化传媒公司,2011年至2013年,该公司主营业务“栏目”的毛利率分别为55.30%、50.79%、33.02%,下滑趋势也很明显。

  在行业模式上,随着《中国好声音》等此类节目的盛行,综艺节目也进入制播分离的新时代,广告分成、风险共担、收益分享未来或将成为常态。

  业内人士分析,相比传统的电视台拨给固定经费的无风险模式,这种对赌模式令制作方的盈利空间扩大,但在竞争激烈的市场环境下,相应的风险也会更高。

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