“真皮鞋王”富贵鸟退市 贵人鸟陷债券违约危机

　　奥康皮鞋也不好卖了？净利连续3年下滑

　　　中国是全球最大的皮鞋生产国，同时又是一个巨大的消费市场，近年来，国际知名品牌大举进军中国市场，利用品牌、资金、技术、信息及管理等方面的优势，加大渠道拓展和产品营销的力度，抢占市场份额。

　　在刚刚过去的2019年，一些鞋企的日子并不好过。老牌鞋企许多老牌企业陷入困局，甚至有的还破产退市。

　　2019年11月21日港交所发布公告称，由11月25日上午9时起，富贵鸟上市地位将根据《上市规则》予以取消。富贵鸟创立于1991年，以休闲鞋起家，一路发展为制造、销售鞋履和商务休闲男装产品，曾被称为“中国真皮鞋王”。

　　陷入危机的老牌鞋企不只富贵鸟，2017年百丽已正式从香港退市。达芙妮国际股价长期低迷，从2015到2018年间，达芙妮核心品牌共关店3700多家，市值较2012年高峰期时市值170亿港元急剧缩水。贵人鸟股份多次被拍卖，债券违约银行账户遭冻结。中国鞋业怎么了？

　　通过财务数据观察，A股市场另外两家鞋企业面临不同程度的“困局”。以男鞋为主的奥康国际(603001,股吧)陷入业绩增长困境，主打女鞋领域的红蜻蜓(603116,股吧)在女鞋市场激烈的竞争中也面临销售不振，业绩下滑的困境。

　　公开资料显示，奥康国际主要从事皮鞋及皮具产品的研发、生产、零售及分销业务，产品种类主要有商务正装鞋、休闲鞋、运动鞋等鞋类产品以及皮具配套产品，旗下拥有自有品牌“奥康”、“康龙”以及代理美国运动休闲品牌“斯凯奇”和德国时尚运动品牌“彪马”，并与比利时鞋服巨头Cortina、印度知名户外品牌Woodland以及国际体育用品零售巨头INTERSPORT(宜动体育)达成战略合作，产品主要销售区域为全国一二三线城市购物中心、商场、专卖店等。

　　但奥康近年来也面临许多尴尬局面：大股东质押高、净利增速连续下滑、股东套现...

　　大股东及实控人股权质押比例超90%

　　去年三季报数据显示，奥康国际前两大股东：奥康投资控股有限公司、王振滔，股权质押率分别达到96.5%、98.45%。

　　公告显示，第二大股东王振滔系公司实际控制人，持股比例15.10%，且持股27.73%的第一大股东奥康投资控股有限公司的股权结构为王振滔持股90%，王晨持股 10%。同时，王晨系公司实际控制人王振滔之子，与王振滔及奥康投资控股有限公司构成一致。　　

　　大股东套现超6亿

　　数据显示，2018年9月，王振滔持有90%股权的奥康投资转让了5%股权，其子王晨也将9.98%股权清仓转出。父子合计套现6.25亿元。

　　净利连续三年下滑，2019年三季报净利降38%

　　自2016年以来，奥康国际的净利润连续三年下跌。2015年奥康国际年报显示，2015年前实现净利润3.9亿元，此后2016年、2017年、2018年三年的净利润分别为3.05亿元，2.26亿元、1.37亿元。净利润同比增长分别为-21.79%、-25.80%、-39.53%。

　　对比分析，2015-2018年，公司营收一直维持在30亿元左右，没有什么大的起色，而净利润却呈下滑趋势，从2015年的3.9亿元降至2018年的1.37亿元，降幅高达65%。

　　2019年三季报数据显示，报告期内公司实现营业收入19.73亿元，同比下降9.56%；净利润1.06亿元，同比下降38.48%。据了解，其他收益较去年同期下滑63.89%，主要系政府财政补贴减少所致。

　　随着电商时代到来，通过传统模式销售的奥康国际存货增长较快，2015年为9.19亿元，2016年增至10.37亿元。而根据最新数据，截至2019年9月30日，公司存货为8.49亿元。

　　毫无疑问，作为生产皮鞋企业，存货居高或存在较大的跌价风险。不过这几年来，奥康的存货有所下降。

　　自身创新不足，渠道、品牌老化，无法顺应新型消费者需求及时调整，线上线下遭遇更多竞争对手夹击，或许都是亿些老牌鞋企陷入困境的原因。陷入困境的老牌鞋企大多还存在与消费市场脱节、电商渠道起步较晚等问题，造成企业库存高企、产品相对陈旧单一。一些消费者说，这些产品款式太老了，不太适合年轻人。

　　资料显示，奥康鞋业曾是中国最大的民营制鞋企业之一，2012年4月26日登陆上交所。股价曾一度飙升至53.73元/股，市值也超过200亿。如今，总市值降至37.09亿，股价跌到了9.25元/股。